Les résultats de Ciena (CIEN.US) mettent en avant l’interconnexion optique d’IA avec une forte hausse : le bénéfice du deuxième trimestre bondit de 290% dans la lumière

SavoirFinance a appris que Ciena (CIEN.US), spécialisée dans les besoins d’interconnexion rapide DCI entre différents centres de données et dans l'interconnexion optique rapide au sein des centres de données AI, a publié des résultats trimestriels et des perspectives de revenus annuels largement supérieures aux attentes du marché. Cela met en évidence que la demande d’interconnexion optique rapide résultant de la frénésie mondiale autour de la construction de centres de données AI menée par les grands fournisseurs américains cloud computing, est désormais passée d’une “histoire de croissance à long terme” à une trajectoire d’expansion synchronisée des revenus, marges brutes et EPS ajusté pour la chaîne industrielle de l’infrastructure AI optique/ communication optique.

Peu de temps avant la publication des résultats solides de Ciena, Jensen Huang, le PDG de Nvidia surnommé “le père de l'AI”, a partagé la scène lors de la seconde journée du Computex 2026 à Taipei avec le PDG de Marvell. Il a affirmé que Marvell Technology a le potentiel de devenir la prochaine entreprise cotée à dépasser une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, citant son rôle essentiel dans les infrastructures d’interconnexion optique pour les grands centres de données AI. Ce soutien venant du leader incontesté du secteur calcul de l’AI renforce considérablement la confiance du marché dans la trajectoire de croissance à long terme de Marvell.

Dans le discours majeur intitulé « The Future of AI Scaling Depends on Connectivity » (“L’avenir de l’extension de l’AI dépend de la connectivité”) prononcé lors de Computex 2026, Matt Murphy, PDG de Marvell Technology, a clairement souligné que face à la croissance exponentielle de la demande de ressources modèles de grande taille AI et des infrastructures de calcul AI en plein essor, la performance de calcul surpasse désormais les capacités de transfert de données et l’interconnexion rapide DCI au sein et entre les centres de données. Par conséquent, le prochain goulot d’étranglement de l’extension du calcul AI sera dominé par la “capacité de connexion et non la puissance de calcul d’un seul nœud”. Les leaders de la chaîne industrielle des infrastructures AI optiques/ communication optique comme Ciena, avec Marvell, sont au cœur de cette nouvelle infrastructure grâce à l’interconnexion optique, aux DSP ultra-rapides, à la transmission cohérente 1,6 Tb/s et aux technologies photoniques sur silicium.

Ciena : revenus en hausse de plus de 40%, ajustement à la hausse des prévisions trimestrielles et annuelles

Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 clos le 2 mai 2026, Ciena a enregistré un revenu total de 1,5707 milliard de dollars, soit une hausse annuelle de 39,5%, nettement supérieure à 1,1259 milliard de dollars pour la même période en 2025 ; l’EPS ajusté a grimpé à 1,64 dollar, contre 0,42 dollar l’année précédente, soit une hausse de 290%. Ces deux chiffres clés dépassent les prévisions du marché : FactSet prévoyait un EPS de 1,46 dollar et un revenu d’environ 1,51 milliard de dollars, Ciena a donc surpassé les attentes de 0,18 dollar/action et d’environ 60 millions de dollars ; selon Seeking Alpha, le revenu a dépassé les prévisions d’environ 70 millions de dollars, montrant une performance nettement meilleure que les estimations croissantes des analystes de Wall Street.

La qualité des profits s’est également nettement améliorée. La marge brute GAAP de Ciena au second trimestre est passée de 40,2% à 44,0%, la marge brute ajustée de 41,0% à 44,9% ; la marge opérationnelle GAAP monte de 2,9% à 15,1%, la marge opérationnelle ajustée de 8,2% à 19,5% ; l’EPS dilué GAAP est passé de 0,06 à 1,49 dollar, et l’EBITDA ajusté a même bondi de 116,7 millions à 341,8 millions de dollars. Cela indique que la société ne se contente pas de profiter de l’explosion de commandes de centres de données, mais entre dans une phase de levier opérationnel puissant : l’interconnexion optique + DCI centre de données + équipements réseau, ainsi qu’un ensemble de logiciels de plateforme, services post-vente et concentration de clientèle, augmentent ensemble l’élasticité du profit.

Du point de vue de la structure d’activité, la croissance de Ciena est fortement liée au cycle d’interconnexion rapide des centres de données AI. Au deuxième trimestre, le revenu d’activité Networking Platforms atteint 1,274 milliard de dollars, soit 81,1% du total ; parmi eux, le revenu de l’activité Optical Networking, très lié à l’interconnexion optique centre de données, s’élève à 1,0998 milliard de dollars, soit 70,0% du total, nettement supérieur à 773,6 millions de dollars l'an passé ; Routing and Switching génère 174,2 millions de dollars, aussi en hausse par rapport à 92,7 millions de dollars l'année précédente. Deux clients de plus de 10% ont fourni ensemble 34,0% des revenus, indiquant que les projets AI de très grands clients cloud et centres de données restent le moteur centrale de cette croissance, mais cela implique aussi que la concentration de clients est une variable à surveiller dans la valorisation.

Concernant les perspectives de résultats, la société continue de réviser à la hausse ses prévisions, confirmant que la demande d’interconnexion optique AI n’est pas une expansion ponctuelle. Ciena anticipe pour le troisième trimestre un revenu autour de 1,625 milliard de dollars, fluctuant de 50 millions, supérieur à la prévision consensuelle de 1,5 milliard de dollars, avec une marge brute ajustée d’environ 45% ± 50 points de base, une marge opérationnelle ajustée de 19—20% ; en outre, elle a relevé la prévision de revenu annuel 2026 à 6,3 milliards ± 100 millions de dollars, soit une hausse annuelle d’environ 32% selon le point médian, bien au-dessus des analystes qui attendaient environ 6,08 milliards, et prévoit une marge brute ajustée annuelle de 44,5—45%, une marge opérationnelle ajustée autour de 19% ± 50 points de base. Par rapport à la plage de 5,9—6,3 milliards de dollars annoncée en mars, cette révision vers le haut reflète une confiance accrue de la direction dans la visibilité des commandes de centres de données, le rythme de livraison et la situation de l’offre et de la demande.

Le rapport de Ciena montre que la direction de la société indique que l’expansion des centres de données AI place les capacités de connexion rapide au cœur des infrastructures, soulignant tout particulièrement que les fournisseurs de cloud computing, en construisant massivement des centres de données AI, accélèrent la demande d’interconnexion optique rapide “à l’intérieur et entre les centres de données”.

Du point de vue moyen/long terme, plus l’infrastructure de calcul AI s’oriente vers le cluster, le distribué et la collaboration multi-centre de données, plus l’interconnexion optique évolue “de produit cyclique équipement de communication” vers un actif goulot d’étranglement incontournable de l’infrastructure de calcul AI.

Il est à noter que Ciena, Marvell, Lumentum et Coherent appartiennent tous aux chaînes industrielles de l’infrastructure AI optique/ communication optique, mais à des positions différentes. Marvell opère davantage sur le plan semi-conducteur : DSP optique, DSP coherent-lite, DSP PAM4, puce de commutation, SerDes, AI ASIC custom et plateforme photonique sur silicium ; Lumentum et Coherent sont plus actifs dans les composants optiques, modules optiques / lasers / transceivers et autres matériels optiques. Ciena se concentre davantage sur un système complet d’interconnexion et de transmission optique cohérente de centre de données, une société plateforme de communication optique et interconnexion, avec des capacités clés comme le moteur optique WaveLogic cohérent, transmission cohérente 800G/1,6T, équipements réseau optiques, commutation, automatisation réseau, et solutions pour opérateurs/cloud, et non simplement sur la vente de puce optique ou de laser core.

Par conséquent, Ciena s’oriente davantage vers “l’interconnexion optique AI et DCI système”, son expertise historique résidant dans l’interconnexion rapide DCI entre centres de données, réseaux métropolitains/longue distance/opérateurs backbone et interconnexion WAN cloud. C’est-à-dire connecter centres de données, campus, cloud régionaux et réseaux télécom par des systèmes cohérents optiques rapides. Toutefois, Ciena étend désormais son activité de l’interconnexion DCI centre de données vers l’interconnexion optique rapide à l’intérieur des centres de données AI. Son acquisition de Nubis vise à étendre une stratégie inside-the-data-center face aux workloads AI ; la tendance du secteur aussi pousse la chaîne optique du bâtiment et du campus vers l’armoire, la puce de commutation voire jusqu’aux systèmes de packaging avancés.

1,6T DCI, CPO et interconnexion optique rapide des centres de données, le nouveau fil conducteur d’investissement de la chaîne industrielle de calcul

Vue au niveau de toute la chaîne industrielle AI optique, Ciena est un bénéficiaire système proche du “WAN + DCI entre centres de données + interconnexion rapide péri-centre/interne”, tandis que Marvell est plus positionné sur le socle semi-conducteur : puce/module/puce de commutation/DSP optique/ASIC/photonique sur silicium. Ciena définit sa stratégie à long terme autour du WAN et de l’interconnexion rapide interne/externe des centres de données, et, avec l’acquisition de Nubis, entre dans les segments CPO/NPO et interconnexion cuivre rapide proches des clusters AI ; Nubis propose des modules optiques CPO/NPO jusqu’à 6,4 Tb/s en full duplex, et des solutions de câbles cuivre actifs offrant 200 Gb/s par canal sur 4 m max, ciblant la résolution des contraintes de consommation d’énergie, densité et latence dans le scale-up/scale-out des clusters AI.

La logique derrière les excellents résultats de Ciena recoupe fortement la récente revalorisation du marché de Marvell : le goulot d’étranglement de l'infrastructure AI évolue de la simple extension de puissance GPU vers la connexion, commutation, module optique, DSP, SerDes, CPO, DCI et consommation réseau. Quand les workloads d’entraînement AI et d’agent intelligent poussent les clusters GPU du rack unique vers multi-racks, multi-centres de données et usines AI régionales,le flux de données explose à trois niveaux — puce/inter-rack demande interconnexion à faible consommation et rapide, centre de données interne requiert commutation high radix et coordination optique-électronique, inter-centres de données exige une connectivité coherent-lite de 1,6T, DCI et transmission cohérente longue distance, voire CPO et toute la gamme d’infrastructure AI optique.

La dernière prévision de Morgan Stanley montre, en plein essor des agents AI mondiaux, que l’investissement dans le calcul AI passe d’une “compétition de puissance GPU sur un point unique” à des “systèmes calcul full-stack pilotés par les agents AI”, avec des goulots d’étranglement de la supply chain de l’infrastructure calcul AI s’étendant de l’achat massif de GPU/ASIC à la résolution complète de la livraison de centres de données AI incluant équipement électrique, refroidissement liquide, CPU centre de données, DRAM/NAND/HBM, communication optique/interconnexion optique, infrastructure réseau Ethernet haute performance/DCI interconnexion rapide, transformateur, turbine à gaz, etc., avec pour priorité actuelle les fondations de stockage et interconnexion optique comme principaux goulots d’étranglement.

L’anticipation de Jensen Huang concernant les tendances du calcul AI constitue aussi la base du marché optimiste pour Marvell et les autres leaders de l'interconnexion AI optique. Il fait valoir que la commercialisation de l’AI est entrée dans l’ère “Useful AI pilotée par les agents AI”, où la production de Token génère non seulement de la R&D mais des profits réels. Avec des tâches AI fragmentées et distribuées, la demande d'interconnexion massive dépasse celle d’un simple upgrade de nœud, et l'expansion système devient le focus central.

Lors de la suite des interventions, le fondateur et PDG de Nvidia, Jensen Huang, et le PDG de Marvell, ont profondément interprété la montée de l’interconnexion (“Connectivity”) au rang de principal goulot d’étranglement de la chaîne industrielle du calcul AI, révélant aussi la logique fondamentale du fort optimisme de Huang envers Marvell, sa collaboration approfondie et même l’investissement stratégique direct de 2 milliards de dollars.