Le magnat de Wall Street prend une nouvelle initiative : Ackman envisage d'acquérir Universal Music et de promouvoir sa cotation aux États-Unis

Un investisseur réputé de Wall Street, Bill Ackman, par le biais de son fonds de couverture Pershing Square Capital Management, cherche à orchestrer une transaction très médiatisée : l’acquisition de Universal Music Group, la plus grande maison de disques du monde. Cette proposition implique non seulement une opération de capital complexe, mais pourrait également modifier le lieu de cotation de Universal Music et sa trajectoire de développement futur.

Selon le communiqué publié par le fonds, le projet d’acquisition est assorti d’un “plan d’amélioration de la valeur”. Au cœur de la structure de la transaction, Universal Music serait fusionnée avec une société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC) détenue par Pershing Square. Si elle aboutit, la nouvelle société serait cotée à la Bourse de New York证券, ce qui signifierait la fin de l’histoire de cotation de Universal Music en Europe, au profit du marché des capitaux américain.

Ackman déclare dans le communiqué que la performance actuelle du cours d’Universal Music est médiocre, principalement en raison de facteurs étrangers à son activité musicale principale. Ces problèmes pourraient être résolus par cette transaction. Il souligne que Universal Music présente des caractéristiques de “haute qualité et d’actifs légers”, et reste confiant quant à la croissance à long terme de l’industrie musicale mondiale, surtout avec l’augmentation continue du taux de pénétration du streaming et des possibilités d’ajustement des prix, ce qui promet une progression stable du chiffre d’affaires sur la prochaine décennie.

Ce n’est pas la première tentative d’Ackman pour prendre le contrôle de Universal Music. Dès 2021, il avait déjà essayé d’acquérir les parts d’Universal Music alors détenues par Vivendi via un SPAC, n’obtenant finalement qu’environ 10% de participation, sans parvenir à racheter l’ensemble. Par la suite, il s’est progressivement retiré du conseil d’administration et en a quitté la gouvernance l’année dernière.

Actuellement, Universal Music est cotée à Amsterdam, aux Pays-Bas, mais son siège opérationnel est situé à Santa Monica, en Californie, aux États-Unis. La société réunit dans son portefeuille de nombreux artistes internationaux majeurs tels que Lady Gaga, Kendrick Lamar, Billie Eilish, Ariana Grande, et constitue un acteur central de l’industrie musicale mondiale.

Selon la proposition actuelle, les actionnaires d’Universal Music recevraient environ 9,4 milliards d’euros (environ 10,9 milliards de dollars américains) en liquide, soit 5,05 euros par action. De plus, chaque action d’Universal Music détenue donnerait droit à 0,77 action de la nouvelle société.

Sous l’effet de l’annonce, le cours d’Universal Music a fortement progressé à l’ouverture de la séance à Amsterdam, grimpant à un moment de plus de 18%, puis la hausse s’est atténuée mais est restée à un niveau à deux chiffres, reflétant une approche relativement positive du marché vis-à-vis de la transaction.

Dans l’ensemble, cette opération représente non seulement une tentative de restructuration du capital, mais pourrait aussi devenir un nouveau cas emblématique de l’intégration profonde entre l’industrie musicale et les marchés financiers. Si elle aboutit, Universal Music pourrait bénéficier de nouvelles opportunités de valorisation et de croissance sur le marché américain bien plus vaste.