Les mineurs de Bitcoin abandonnent-ils désormais le BTC pour travailler sur l’intelligence artificielle ? Les membres de l’industrie répondent

Les actions des grandes entreprises de minage qui alimentent le réseau Bitcoin surperforment à nouveau le BTC lui-même, portées par l’évolution croissante de ces sociétés vers des modèles hybrides centrés sur l’intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance (HPC).

Ces entreprises, autrefois appelées « mineurs » par analogie avec l’extraction de matières premières traditionnelles comme l’or, ont longtemps été vulnérables aux fluctuations extrêmes du prix du Bitcoin. Le secteur, qui a bénéficié de la première vague de la ruée vers l’IA en 2023, a vu ses actions chuter l’année suivante alors que les profits s’effondraient et que la concurrence s’intensifiait.

Cependant, le paysage a changé en 2025. Malgré la baisse du marché crypto ces dernières semaines, Bitcoin a progressé de 14 % cette année et se rapproche du record de 126 000 $ atteint au début du mois. Les politiques pro-cryptomonnaies de l’administration Trump lors de son second mandat ont ravivé l’intérêt des investisseurs pour Bitcoin.

Cependant, les véritables gagnants cette année ne sont pas le BTC, mais plutôt les sociétés de minage. Un indice suivant les sociétés de minage a grimpé de plus de 150 % depuis le début de l’année. Les experts affirment que les investisseurs considèrent désormais ces entreprises non plus simplement comme des mineurs, mais comme des « sociétés d’infrastructure technologique ».

« Les investisseurs évaluent actuellement les mineurs de Bitcoin presque entièrement sur les opportunités liées au HPC et à l’IA. Moins de 10 % des sujets que nous abordons concernent le minage de Bitcoin », a déclaré John Todaro, analyste chez Needham & Co.

Parmi les exemples les plus marquants de cette transformation figurent Cipher Mining et IREN. Les actions de ces deux sociétés cotées au Nasdaq ont respectivement augmenté de 300 % et 500 % cette année. Au début de l’année, Cipher a signé un accord de collaboration d’environ 3 milliards de dollars sur 10 ans avec Fluidstack, soutenu par Google. Selon cet accord, Fluidstack a reçu 1,4 milliard de dollars de garanties de location en échange d’une option d’achat de 5,4 % du capital. Cet accord est interprété comme l’un des indicateurs les plus clairs de l’imbrication croissante entre le minage crypto et le calcul IA.

Bitdeer Technologies Group, basé à Singapour, a bondi de près de 30 % mercredi. L’entreprise prévoit de convertir plusieurs sites de minage, dont son installation de 570 mégawatts à Clarington dans l’Ohio, en centres de données IA. Bitdeer a déclaré que cette transformation pourrait générer plus de 2 milliards de dollars de revenus annuels d’ici la fin 2026 dans le meilleur des cas.

« L’IA et le HPC ne remplacent pas le minage ; ils le complètent. Nous allons nous transformer en sélectionnant des installations dont la rentabilité est durable à long terme », a déclaré Jeff LaBerge, vice-président des marchés de capitaux et de la stratégie chez Bitdeer.

Ce changement stratégique des mineurs s’est accéléré après le halving de Bitcoin en 2024. La diminution de la récompense par bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, combinée à l’augmentation de la difficulté du réseau et à la baisse des volumes de transactions, a fortement réduit les marges bénéficiaires.

L’analyste de TheMinerMag, Wolfie Zhao, a noté que de nombreuses entreprises se tournent désormais vers une utilisation plus efficace de la capacité énergétique existante plutôt que d’augmenter le taux de hachage, déclarant : « Des entreprises comme Riot Platforms, IREN et Bitfarms ne prévoient pas d’augmenter leur puissance de hachage à court terme. L’accent est passé de ‘combien de hash pouvons-nous ajouter’ à ‘comment pouvons-nous utiliser l’énergie de manière efficace’. »

« Les revenus par mégawatt et les marges EBITDA sont bien plus élevés dans l’IA et le HPC que dans le minage », a déclaré l’analyste de Needham, Todaro. « En raison de la volatilité du Bitcoin et des risques liés au halving, les marchés de capitaux valorisent désormais beaucoup plus les centres de données axés sur l’IA que les mineurs traditionnels. »