La faiblesse du dollar américain soutient les prix de l'or alors que les données sur l'inflation renforcent les attentes d'une pause de la Fed

Les prix de l'or ont augmenté vendredi dernier (le 14), terminant la semaine à la hausse. L'attention du marché est restée concentrée sur les dernières données américaines sur l'inflation et l'emploi. Les deux séries de chiffres étaient globalement conformes aux attentes, tandis que les signes de ralentissement du marché du travail ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) maintiendra ses taux d'intérêt inchangés le mois prochain. Pendant ce temps, l'indice du dollar américain s'est également affaibli, rendant l'or libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs étrangers.

L'or Spot a augmenté de 0,7% pour atteindre 4379,95 $US l'once, après avoir brièvement atteint 4449,39 $US en cours de journée, le niveau le plus élevé depuis le 5 juin. Les Futures sur l'or de décembre ont gagné 0,4% pour s'établir à 4437,30 $US l'once. Dans l'ensemble, l'or a augmenté de 0,9% sur la semaine.

Le repli du dollar devient un support clé pour l'or

La baisse de l'indice du dollar américain a été l'un des principaux facteurs externes soutenant les prix de l'or au cours de la séance. L'indice a chuté d'environ 0,3%, réduisant le coût relatif d'achat d'or libellé en dollars pour les détenteurs d'autres devises et soutenant potentiellement la demande étrangère.

Sur les marchés des métaux précieux, le dollar américain et les prix de l'or évoluent souvent de manière inverse. Lorsque le dollar s'affaiblit, l'or trouve généralement un plus grand soutien. À l'inverse, lorsque le dollar se renforce, l'or peut subir des pressions.

Par conséquent, les traders doivent surveiller non seulement les prix de l'or eux-mêmes, mais aussi les mouvements de l'indice du dollar américain, les rendements des bons du Trésor américain et l'évolution des attentes concernant la politique de la Fed.

Les signaux plus faibles de l'inflation et de l'emploi renforcent les attentes d'un maintien des taux de la Fed

Les créations d'emplois non agricoles américains pour juillet ont diminué de manière inattendue, tandis que les données sur l'inflation publiées au cours de la semaine étaient globalement conformes aux attentes du marché. Ensemble, ces développements ont réduit les attentes du marché concernant de nouvelles hausses de taux à court terme par la Fed.

La plupart des analystes s'attendent actuellement à ce que la Fed maintienne son taux directeur dans la fourchette de 3,50% à 3,75%. Selon l'outil CME FedWatch, le marché anticipe une probabilité de 33% d'une hausse des taux de la Fed en septembre, en forte baisse par rapport aux 55% de la semaine précédente.

La politique des taux d'intérêt a un impact majeur sur l'or. Étant donné que l'or ne génère pas de revenus d'intérêts, le coût d'opportunité de sa détention a tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt devraient augmenter. Cependant, si les taux restent inchangés, ou si les marchés commencent à anticiper de futures baisses de taux, l'or pourrait devenir relativement plus attractif.

Si la Fed s'abstient de nouvelles hausses de taux, les prix de l'or pourraient encore avoir une marge de progression.

Les risques géopolitiques et la hausse des prix du pétrole ajoutent de l'incertitude aux perspectives d'inflation

Outre les perspectives du dollar et des taux d'intérêt, les marchés surveillent de près les risques maritimes autour du détroit d'Ormuz. Des rapports récents indiquent que davantage de navires ont été attaqués, tandis que les États-Unis ont déclaré qu'ils pourraient maintenir indéfiniment leur blocus maritime de l'Iran, poussant les prix du pétrole à la hausse au cours de la semaine.

Cependant, la hausse des prix du pétrole n'est pas un facteur entièrement haussier pour l'or. À court terme, les tensions géopolitiques et l'augmentation de la demande de valeurs refuges peuvent soutenir l'or. Mais si les prix du pétrole continuent de grimper et font à nouveau grimper l'inflation, les marchés pourraient réévaluer la probabilité que les banques centrales maintiennent des taux d'intérêt élevés, voire les augmentent davantage, ce qui limiterait potentiellement le potentiel de hausse de l'or.

Des gains continus des prix du pétrole pourraient intensifier la pression inflationniste et amener les banques centrales à adopter une politique plus restrictive, ce qui ne serait pas nécessairement favorable aux marchés des métaux.

Perspectives du marché: le dollar, les attentes de la Fed et les prix du pétrole restent clés

À court terme, la capacité de l'or à prolonger ses gains dépendra de plusieurs facteurs clés:

• Si l'indice du dollar américain continue de s'affaiblir: un dollar plus faible soutient généralement l'or libellé en dollars et d'autres matières premières.
• Évolution des attentes concernant la politique de la Fed: Les données sur l'inflation, l'emploi et les ventes au détail peuvent toutes influencer l'opinion du marché sur la trajectoire future des taux d'intérêt.
• Mouvements des rendements des bons du Trésor américain: des rendements plus faibles réduisent généralement le coût d'opportunité de la détention d'or.
• Prix du pétrole et risques géopolitiques: La demande de valeurs refuges peut faire grimper les prix de l'or, mais la hausse des prix du pétrole pourrait également raviver les craintes liées à l'inflation.
• Demande d'or physique: les décotes sur l'or en Inde se sont creusées pour atteindre leur niveau le plus élevé depuis plus de deux mois, ce qui suggère qu'une partie de la demande physique reste sous pression et justifie une attention continue.

Pour les traders de CFD, la relation entre le dollar américain, l'or, le pétrole brut et les indices associés offre de multiples perspectives pour surveiller les opportunités du marché. Que l'on adopte une vision haussière ou baissière, il est essentiel d'établir un plan de trading clair, de gérer l'effet de levier et le risque de position, et de rester attentif à la volatilité des prix lors de la publication de données économiques majeures.

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