El rendimiento de los bonos estadounidenses sigue presionando el precio del oro, mientras que varios países asiáticos impulsan una oleada de control autónomo sobre los recursos de oro.

Noticiero de Forex, 5 de octubre—— Bajo la presión de un dólar fuerte y altos rendimientos de bonos estadounidenses, el precio del oro cayó drásticamente desde el máximo cercano a 4.700 dólares el 25 de agosto y registró otra baja la semana pasada, aunque continúa habiendo compras por encima del nivel de 4.000 dólares que brindan soporte. Los datos laborales débiles en EE. UU. no lograron impulsar el precio del oro. Al mismo tiempo, varios países asiáticos están promoviendo la localización de los recursos de oro; grandes potencias asiáticas, Singapur, Hong Kong y otros lugares están fortaleciendo sus reservas y la infraestructura asociada al oro. Desde la perspectiva técnica, si el oro logra mantenerse sobre los 4.000 dólares, existe la posibilidad de una recuperación; si se rompe ese soporte, aumentará el riesgo de una caída más profunda.

Bajo la presión de un dólar fortalecido y altas tasas de interés en EE. UU., el oro ha sufrido presión, aunque las compras continúan, lo que indica que los bajistas aún no controlan completamente el mercado. El retroceso desde el reciente máximo se ha desacelerado y encuentra resistencia alrededor de los 4.100 dólares.

La semana pasada, el oro spot acumuló una baja del 3,40% y el viernes cerró a 4.140,31 dólares por onza, una caída diaria del 0,88%, con un descenso mensual en septiembre del 6,55%.

El dólar y los rendimientos de bonos estadounidenses, principales obstáculos

El oro, al ser un activo sin rendimiento, se ve particularmente afectado por un dólar fuerte y altos rendimientos de bonos estadounidenses, dos factores fundamentales que han contenido el precio. La semana pasada el índice dólar subió cerca del 1% y la tasa del bono a 10 años superó momentáneamente el 5,25%. Aunque el viernes tanto el dólar como los rendimientos cayeron ligeramente, el oro no experimentó una mejora notable; incluso con datos laborales débiles, la actitud de los inversores siguió siendo cautelosa.

El precio del oro alcanzó cerca de los 4.700 dólares el 25 de agosto para luego revertirse drásticamente y caer a la zona de los 4.100 dólares. Sin embargo, es difícil para los bajistas continuar la caída bajo los 4.000 dólares, gracias a repetidos apoyos de compras, lo que indica que la posición alcista aún está presente en este ciclo de corrección. Si el precio cae efectivamente por debajo de los 4.000 dólares, existe espacio para una caída aún mayor; si el precio se consolida sobre el soporte, podría reunir fuerza para recuperarse nuevamente.

Los últimos datos de empleo en EE. UU. muestran que en septiembre solo se crearon 29.000 nuevos empleos y el crecimiento salarial anual bajó al 3,0%. Teóricamente, este dato débil debería reducir la presión para nuevas subas de tasas por parte de la Reserva Federal y mejorar el atractivo del oro frente a activos que generan intereses, pero finalmente el oro terminó en baja, reflejando el fuerte impacto del dólar y los mercados de bonos. Para que el oro logre un repunte sostenido, se necesita que tanto el dólar como los rendimientos reales desciendan en sincronía.

Asia impulsa la localización de los recursos de oro

Con el precio del oro en máximos históricos, varios países asiáticos comenzaron a desarrollar el valor de su producción local, impulsando el desarrollo autónomo de recursos auríferos. Indonesia planea imponer impuestos a la exportación de oro crudo y semielaborado, con tasas entre el 7,5% y el 15% según el precio internacional, buscando que el refinado y procesamiento de oro se realice en el país.

Corea del Sur reactivó un plan para adquirir oro físico, asociándose con refinerías locales para comprar oro destinado originalmente a la exportación, fortaleciendo así las reservas nacionales y reduciendo la dependencia del mercado internacional del oro.

Grandes países asiáticos siguen aumentando las reservas oficiales, considerando el oro como un recurso estratégico y perfeccionando su control sobre la cadena de suministro local de metales preciosos.

Singapur y Hong Kong también están ampliando la infraestructura regional para el oro: Singapur desarrolla un sistema de almacenamiento para su banco central y Hong Kong lanza pruebas locales de liquidación de oro. Estas medidas favorecen a largo plazo la demanda de oro físico y refuerzan la autosuficiencia regional en el suministro del metal.

Perspectivas técnicas para el precio del oro

Tras una fuerte subida en agosto, el oro encontró resistencia cerca de los 4.700 dólares y retrocedió, una señal a tener en cuenta. Mientras el precio del oro siga por encima de los 4.000 dólares, se mantiene la estructura alcista de largo plazo, y el mercado ha formado un nuevo soporte bajo los 4.300 dólares.

El mercado del oro se encuentra actualmente en una pulseta entre alcistas y bajistas: por un lado, la demanda estable de grandes potencias asiáticas y capitales buscando refugio; por otro, los altos precios del petróleo, un dólar fuerte y el riesgo de que la Fed endurezca aún más su política monetaria, siguen poniendo presión. Hasta que no se alivie la presión monetaria, será difícil que el oro vuelva a alcanzar los 4.700 dólares en el corto plazo.

Conclusión

En síntesis, mientras el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses permanezcan altos, el oro seguirá bajo presión, aunque la fuerza compradora sobre los 4.000 dólares sigue siendo relevante. Si se mantiene ese nivel, el mercado podría estabilizarse y rebotar; si se pierde el soporte, la estructura técnica se deteriorará y aumentará el riesgo de una nueva caída marcada.


Gráfico semanal oro spot Fuente: EasyMarkets

Zona horaria GMT+8, 5 de octubre, 10:25 Oro spot cotiza a 4.160,63 dólares por onza