¿Preparándose para una intervención conjunta? Funcionarios de divisas de Corea del Sur y Japón se reúnen para discutir el fortalecimiento de la cooperación bilateral

Según ha informado la aplicación financiera inteligente de Argentina, funcionarios de más alto nivel del área de divisas de Corea del Sur y Japón mantuvieron una reunión en Tokio este viernes para discutir formas de fortalecer la cooperación bilateral. Según un comunicado emitido por el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur, el viceministro de Finanzas de dicho país, Moon Jisung, mantuvo una reunión con el viceministro de Finanzas de Japón, Atsushi Mimura. El comunicado señala que ambas partes intercambiaron opiniones sobre los recientes desarrollos en la economía global y los mercados financieros, y presentaron sus políticas de respuesta respectivas. Además, compartieron posturas sobre los desafíos que enfrentan mecanismos multilaterales como ASEAN+3 y el G20, y discutieron la 11ª reunión de ministros de Finanzas entre Corea del Sur y Japón, que será organizada por Corea del Sur. Ambas partes declararon que mantendrán un contacto estrecho tanto a nivel operativo como de alto nivel.

Esta reunión representa el primer contacto bilateral de alto nivel entre los dos países desde la acción del 31 de julio. Apenas tres semanas antes, Estados Unidos y Japón coordinaron de manera poco usual una intervención en el mercado de divisas, lo que generó fuertes oscilaciones en los mercados regionales y ayudó a fortalecer tanto el won surcoreano como el yen japonés. El 31 de julio, Moon Jisung había señalado que las autoridades cambiarias de Estados Unidos, Corea del Sur y Japón estaban manteniendo una estrecha comunicación. Si bien Moon Jisung se negó a confirmar si Corea del Sur también intervino, algunos medios citaron a un participante del mercado, que prefirió mantener el anonimato, diciendo que las autoridades surcoreanas habían vendido dólares estadounidenses.

Cabe destacar que, aunque el yen y el won mostraron movimientos parecidos en los dos días posteriores a la intervención de finales de julio, posteriormente ambas monedas tomaron caminos distintos. Al momento de este informe, la tasa de cambio del yen frente al dólar estadounidense se ubicaba en 1 dólar por 158,6 yenes, revirtiendo parte del avance logrado por la intervención, mientras que la diferencia de tasas entre Estados Unidos y Japón, junto a las preocupaciones por la situación fiscal japonesa, seguían presionando al yen. Por su parte, el won continuó fortaleciéndose frente al dólar, y esta semana superó por primera vez en más de 10 meses el nivel clave de 1 dólar por 1.400 wones; al momento de este artículo cotizaba en 1 dólar por 1.385,15 wones, alcanzando su nivel más alto en 11 meses.

A medida que el yen se acerca nuevamente al importante nivel de 160 yenes por dólar, su evolución futura no solo dependerá de posibles intervenciones y de las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón, sino también de las acciones que adopte el Banco de Japón.

Muchos especuladores consideran que el Banco de Japón enfrenta presiones para aumentar las tasas de interés como complemento a la intervención gubernamental en el mercado de divisas. Informes previos señalaban que el gobierno japonés y el banco central ya habrían alcanzado un consenso acerca de la "necesidad de un aumento de tasas en el corto plazo". Si el yen continúa debilitándose y la inflación empeora, el Banco de Japón podría verse forzado a actuar con mayor rapidez y el yen podría recibir un apoyo más firme. De acuerdo con los precios de mercado del índice de swaps de tasa de interés overnight (OIS), la probabilidad de que el banco central suba las tasas en la decisión de septiembre es cercana al 80%.

Mientras tanto, los planes de recompra de acciones sin precedentes de los dos mayores fabricantes de chips de memoria de Corea del Sur están emergiendo como factores clave que pueden influir en la tendencia del won surcoreano. Si estas dos compañías obtienen fondos del mercado de divisas local para respaldar sus planes de retorno al accionista, el won podría extender su tendencia alcista reciente.

SK Hynix (SKHY.US) anunció el miércoles la recompra y cancelación de acciones por un valor de 40 billones de wones (aproximadamente 28.600 millones de dólares), y su intención de destinar más del 50% del flujo de caja libre generado entre 2025 y 2027 para aumentar la recompensa a los accionistas. Por otro lado, fuentes cercanas a la compañía informaron que SK Hynix llegó a un acuerdo salarial preliminar en el que planean pagar el 60% del bono anual de los empleados en acciones, y el 40% restante en efectivo. Además, el directorio de Samsung Electronics se reunió hoy y aprobó el plan de recompra y remuneración a los accionistas para 2026, con un monto estimado entre 90 y 110 billones de wones.

Los inversores están atentos a cómo estos planes de recompra de acciones de SK Hynix y Samsung Electronics podrían aumentar la demanda de wones y cuánto de estos fondos será finalmente remitido fuera de Corea del Sur por los accionistas extranjeros. Según estimaciones de Citi, si los inversionistas extranjeros en acciones remiten los fondos a sus países de origen, aproximadamente la mitad del monto de estos planes podría reconvertirse en dólares. Sin embargo, Jin Wook Kim, economista jefe de Citi Corea, escribió en un informe que el impacto global de estos planes de recompra debería ser positivo para el won, ya que las empresas necesitarán convertir más ingresos en divisas provenientes de exportaciones a wones. Añadió que las fuertes exportaciones, la financiación en dólares, el activo comportamiento del sector privado en el mercado cambiario y las operaciones de cobertura seguirán respaldando el fortalecimiento del won.