Secuestro en el Golfo de Adén + despliegue de portaaviones + bloqueo por parte de Irán: ¿Este fin de semana el petróleo y el oro volverán a dispararse?
Informe de Huitong el 20 de agosto—Hoy los mercados globales están guiados por dos líneas principales: primero, la geopolítica de Medio Oriente y la seguridad en el transporte marítimo; segundo, las operaciones de liquidez de los bonos del Tesoro estadounidense que generan debilidad en el dólar. La preocupación por la oferta de petróleo aumenta y la recompra de bonos del Tesoro de EE. UU. a doble escala presiona los rendimientos a la baja, beneficiando a los metales preciosos.
El jueves 20 de agosto, la situación en Medio Oriente sigue sin resolverse, el tránsito comercial por Ormuz permanece severamente restringido y se reportó un nuevo secuestro de un petrolero en el golfo de Adén, lo que mantiene alta la prima de riesgo del petróleo. El Departamento del Tesoro de EE. UU. amplió la recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, los rendimientos bajaron y el dólar tocó un mínimo de tres meses, con oro y plata beneficiados. En el corto plazo, el mercado oscila entre la preocupación geopolítica por la oferta y la debilidad del dólar, con posibilidad de mayor volatilidad.
Hoy los mercados globales están guiados por dos líneas principales: primero, la geopolítica de Medio Oriente y la seguridad en el transporte marítimo; segundo, las operaciones de liquidez de los bonos del Tesoro estadounidense que generan debilidad en el dólar. Aumenta la preocupación por la oferta de petróleo, el tráfico por Ormuz es mucho menor al previo al conflicto entre EE. UU. e Irán, y hubo un nuevo incidente armado en el golfo de Adén; la recompra de bonos estadounidenses a doble escala presiona los rendimientos a la baja y beneficia a los metales preciosos. Las órdenes de fábrica británicas alcanzaron un nuevo máximo de etapa, pero las expectativas de precios repuntan.
Ormuz y el golfo de Adén: el “doble motor” de la ansiedad por la oferta
La Marina de EE. UU. mantiene el bloqueo a los puertos iraníes, con un promedio diario de 5 millones de barriles de crudo saliendo por rutas protegidas, muy por debajo del nivel previo a la guerra, reforzando el relato de tensión en la oferta. Un petrolero en el golfo de Adén fue abordado por seis hombres armados y desviado hacia Somalia, lo que aumenta las expectativas de mayores costos de seguro y fletes en la ruta del Mar Rojo/golfo de Adén, respaldando indirectamente los precios del petróleo. El despliegue de portaaviones refuerza la expectativa de presencia militar, con un posible incremento temporal en la demanda de refugio en dólares, pero el impacto a mediano y largo plazo dependerá de la concreción de acciones reales.
Operaciones de liquidez de bonos estadounidenses: debilidad del dólar, metales preciosos favorecidos
El Tesoro de EE. UU. anunció que, al menos, duplicará las recompras de bonos a largo plazo para respaldar la liquidez, lo que hizo caer los rendimientos y llevó al índice dólar a mínimos de tres meses. Esto impulsó directamente el oro y la plata: el oro desafía máximos de etapa, la plata muestra mayor elasticidad y las monedas no estadounidenses se fortalecen. Si la debilidad del dólar persiste en el corto plazo, los metales preciosos seguirán respaldados; aunque, si el mercado interpreta las recompras como preocupación por la deuda, puede intensificarse el sentimiento de “operar contra el dólar” y aumentar la volatilidad.
Rebote en los pedidos del Reino Unido: puntos destacados de la demanda y presión sobre los precios
Una encuesta de instituciones internacionales líderes muestra que el índice de pedidos de fábrica británico en agosto alcanzó su máximo desde noviembre de 2024; los pedidos de exportación pasaron a terreno positivo por primera vez desde junio de 2022, lo que aporta calor a la demanda en activos de riesgo. Sin embargo, las expectativas de precios repuntan junto con el traslado de costos del petróleo. Para la libra, los datos son positivos pero insuficientes para cambiar por sí solos las expectativas de política monetaria, y la moneda sigue sobre todo la debilidad del dólar.
Mar Negro y el clima: ruido marginal, sin convertirse en tema principal
En un puerto energético del Mar Negro, fragmentos de drones provocaron un incendio rápidamente controlado, con impacto evaluado como limitado. Lluvias habituales en Europa y Reino Unido, el monzón es fuerte en el sudeste asiático pero no genera interrupciones significativas en las principales rutas petroleras. Estos hechos pueden ser ignorados a corto plazo, aunque el riesgo en el Mar Negro persiste y, si se suma a otros choques en la oferta, podría aumentar la volatilidad.
PART 4: Perspectivas de tendencia
En el corto plazo, situaciones como el secuestro en el golfo de Adén, señales de mediación de Qatar y la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y en el dólar, pueden generar oscilaciones frecuentes, sobre todo en la apertura de los mercados asiáticos y europeos. El precio del petróleo es muy sensible a cualquier señal de transporte o diplomacia; el oro y la plata, favorecidos por la debilidad del dólar. A más largo plazo, si las restricciones en Ormuz se mantienen, la expectativa de descenso de inventarios globales puede elevar aún más la prima de riesgo del petróleo y alimentar el debate sobre un rango de precios superiores; si el dólar sigue débil, los metales preciosos pueden conservar una tendencia fuerte. Entre los riesgos extremos figuran un cierre total del estrecho, fracaso en la mediación que provoque una escalada militar, extensión de los eventos en el golfo de Adén, etc.; los desarrollos geopolíticos del fin de semana merecen atención.
Preguntas frecuentes
¿Qué impacto tiene actualmente Ormuz?
El tránsito protegido diario es de unos cinco millones de barriles, muy por debajo de la etapa previa a la guerra; el tránsito comercial está muy restringido y el relato de tensión en la oferta respalda los precios del petróleo.
¿Cómo afectan las recompras de bonos estadounidenses al oro?
Las recompras aumentan la liquidez y presionan los rendimientos a la baja, debilitando el dólar; el oro, al cotizar en dólares y no generar intereses, se ve favorecido tanto por el dólar débil como por la búsqueda de refugio.
¿El secuestro en el golfo de Adén se seguirá agravando?
El hecho ya ocurrió y si se resuelve rápido el impacto será más bien de corto plazo; pero el riesgo en el Mar Rojo/golfo de Adén puede repetirse y los mayores costos de seguros y fletes mantienen cierta persistencia.
¿Puede Qatar revertir el precio del petróleo a través de la mediación?
Las negociaciones continúan, pero es poco probable un avance a corto plazo; si aparece una señal de diálogo concreta, puede comprimir temporalmente la prima de riesgo, pero habrá que observar los desarrollos posteriores.
¿Vale la pena operar el incidente del puerto del Mar Negro?
Hasta ahora el impacto ha sido mínimo y es más un riesgo de trasfondo; pero las perturbaciones en el Mar Negro existen a largo plazo y, si se suman a otros shocks de oferta, pueden aumentar la volatilidad.
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