¡Se agrandan las grietas internas en el bull market de IA! Analistas recomiendan alejarse de los gigantes tecnológicos "que pierden sangre" y comprar acciones de empresas de chips

Según el APP de Finanzas Zhihong, en medio de una corrección colectiva de las grandes tecnológicas estadounidenses, Ben Reitzes, director de investigación tecnológica de Melius Research, recomendó a los inversores evitar a los proveedores de servicios en la nube de gran escala como Alphabet (GOOG.US, GOOGL.US), Meta (META.US) y Amazon (AMZN.US), ya que estas compañías no logran generar flujos de efectivo significativos. En una entrevista declaró: “Sigo sin confiar en los operadores de centros de datos a gran escala, por una razón simple: no pueden generar flujos de efectivo que realmente tengan valor. ¿A quién le importa? Mejor compren acciones de empresas de chips.”

El jueves, el sector tecnológico de la bolsa estadounidense sufrió fuertes ventas, con una pérdida conjunta de casi $800 mil millones de dólares en capitalización de mercado entre las “Siete Grandes” en solo un día, y el índice Nasdaq 100 cayó un 1,9%. La matriz de Google, Alphabet, bajó un 7%, Tesla se desplomó alrededor de un 15%, ambos marcando su peor desempeño en más de un año. Estas dos empresas acaban de publicar reportes financieros, el elevado gasto de capital despertó inquietud en el mercado y el flujo de caja libre negativo está bajo estricta evaluación por parte de los inversores. Sin embargo, acciones de chips como Micron Technology (MU.US) se mantuvieron fuertes ante la tendencia.

Reitzes considera que los inversores deberían reducir su atención al gasto de capital creciente y enfocarse más en la presión sobre los márgenes de beneficio que generan estas inversiones.

Él señaló: “El aumento del gasto de capital es básicamente lo esperado. Creo que esto es una buena noticia para la industria de chips.”

Reitzes explicó que la reciente debilidad en los márgenes de Alphabet se debe directamente a los costos de computación en la nube, la expansión de los centros de datos y la aceleración del gasto de capital.

Advirtió que el “tema de los márgenes de beneficio” para los operadores de centros de datos a gran escala apenas está comenzando, y pronto afectará a Meta, Amazon y Microsoft (MSFT.US), ya que están próximos a presentar sus informes financieros.

A pesar de la ansiedad de los inversores y la caída de las acciones tecnológicas, Reitzes cree que las gigantes seguirán invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA. Señaló que los riesgos que enfrentan actualmente son demasiado grandes como para retroceder.

Reitzes destacó que Meta es el operador de centros de datos a gran escala que sigue más de cerca, y expresó su preocupación por la estrategia de IA en constante cambio de la compañía.

Reitzes afirmó: “Parece que su estrategia cambia todos los días o que simplemente nadie la conoce.” Espera que estas empresas puedan transformar pronto esas grandes inversiones de capital en ingresos claros y concretos.

La brecha interna en el mercado alcista de IA se amplía: acciones de chips arriba, los gigantes de la nube abajo

Desde este año, el sector de IA muestra una diferenciación estructural extrema: aquellos que tienen capacidad de producción central y suministran la industria de IA como los “vendedores de palas” de chips disfrutan de una tendencia alcista fuerte, mientras las gigantes tecnológicas que compran masivamente potencia de cálculo y construyen infraestructura de IA como “usuarios de palas” son objeto de ventas por parte del mercado. Desde el inicio del año, el ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS), que rastrea a las siete grandes estadounidenses, ha caído un 4%, mientras el Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) subió un 74% en el mismo periodo.

La diferenciación interna entre acciones temáticas de IA está generando atención. Estrategas de JPMorgan advierten que la actual situación de “fortaleza en chips, debilidad en los gigantes de la nube” es muy similar al final de la burbuja de internet en los años 90.

El estratega de JPMorgan, Jason Hunter, indicó en un reporte el miércoles que, si los gigantes de computación en la nube a gran escala no logran superar niveles técnicos clave y el sector de semiconductores sigue estancado debajo de estos niveles, “lo que comenzó como una rotación interna en el tema de IA, podría evolucionar hacia una preocupación mayor de deterioro generalizado”.