¡El día más duro de la "guerra de aranceles"! Las principales tecnológicas Mag 7 del mercado estadounidense pierden cerca de 800 mil millones de dólares en capitalización en un solo día.

El gasto de capital de Alphabet fuera de control y las ganancias de Tesla decepcionaron gravemente; sumado al conflicto en Medio Oriente que impulsa los precios del petróleo, el Mag 7 perdió casi 800 mil millones de dólares en capitalización de mercado en un solo día.

El jueves 23 de julio, los "Siete Magníficos" (Magnificent 7, o Mag 7) de Wall Street sufrieron una caída colectiva de 797 mil millones de dólares en una sola jornada, y el índice Mag 7 se desplomó un 4,8%, marcando la mayor caída diaria desde la "tormenta arancelaria" de abril de 2025. El S&P 500 cayó un 1,2% y el Nasdaq 100 bajó un 1,9%.

Catalizador: Alphabet registra flujo de caja libre negativo por primera vez y los beneficios de Tesla decepcionan

El detonante directo de esta caída fue el informe de ganancias publicado por Alphabet y Tesla después del cierre del mercado el 23 de julio.

Alphabet: su negocio de computación en la nube creció intensamente en el segundo trimestre y el beneficio neto superó las previsiones en un 216%, pero la cifra de gasto de capital hizo que los inversores retrocedieran—450 mil millones de dólares en el trimestre y el límite anual elevado a 2050 mil millones de dólares. Más crucial aún, este gasto hizo que el flujo de caja libre se volviera negativo por primera vez desde que salió a bolsa.

Jason Lemire, Director de Inversiones de Bold Wealth Partners, dijo: "Esto muestra que el riesgo de la acción es mucho mayor ahora que cuando la compañía solo era una máquina de generación de efectivo".

Vale señalar que el flujo de caja de Alphabet se volvió negativo en un contexto donde el flujo de caja operativo también quedó por debajo de lo esperado—aunque el beneficio neto superó ampliamente las previsiones, no logró tapar el agujero de los gastos de capital. Además, Alphabet reportó 10 mil millones de dólares en inventario, reflejando la profunda transformación de esta antigua empresa de búsqueda y publicidad.

Tesla: sus ingresos superaron las expectativas, pero el margen de beneficio y el beneficio por acción estuvieron muy por debajo de lo que esperaban los analistas. El CEO, Musk, dijo a los inversores que Tesla "debería gastar el capital lo más rápido posible, mientras no se desperdicie excesivamente", y afirmó que el año 2026 será "el año de mayor gasto de capital a gran escala".

Resultado: Las acciones de Tesla cayeron un 15% en una sola jornada, su mayor caída diaria desde marzo de 2025; Alphabet cayó un 7,1%, la mayor desde mayo de 2025.

Caída generalizada de los Siete Magníficos, Apple como “excepción”

Los siete miembros del Mag 7 sufrieron caídas, pero de diferente magnitud:

• Tesla: -15%
• Alphabet: -7,1%
• Amazon: -4,6%
• Meta: -3,4%
• Microsoft: -2,2%
• Apple: la menor caída

Apple fue la "excepción" en este desplome. Esta empresa se mantuvo prácticamente al margen de la carrera armamentista de IA, sin realizar grandes inversiones de capital, y los inversores últimamente han premiado esta "moderación": las acciones de Apple subieron un 11% este mes y un acumulado del 18% este año.

Microsoft, Amazon y Meta publicarán informes de ganancias la próxima semana y el mercado ya anticipa si la reacción de los inversionistas será similar.

Las acciones de chips resistieron relativamente la baja, ya que el índice de semiconductores de Filadelfia solo disminuyó un 0,5% y acumula más de un 70% de aumento en lo que va del año.

El analista de BTIG, Jonathan Krinsky, llamó a esta situación "Hypershrinkers" (super-reductores). Señaló que, en episodios históricos donde el Mag 7 cayó un 3% o más en un día, el índice de semiconductores de Filadelfia nunca registró ganancias—pero esta vez, el índice casi no se movió.

¿Hasta cuándo durará esta brecha? El mercado está atento.

Narrativa invertida: el dinero de la IA se gastó, ¿dónde están los retornos?

Detrás de esta venta masiva surge una pregunta cada vez más aguda: ¿valen la pena estos gastos?

Ken Mahoney, CEO de Mahoney Asset Management, dijo: "La verdadera cuestión es la magnitud del gasto. Nadie sabe cuál es el retorno de la inversión".

Agregó que, por ejemplo, el aumento en el precio del petróleo debido a la escalada de la guerra con Irán incrementa la presión sobre estas acciones. "Es una tormenta perfecta".

Durante más de tres años, Wall Street celebró sin condiciones la inversión masiva en IA; cada nuevo plan de gasto de capital impulsaba las acciones. Ahora, esa lógica se ha invertido: si los gigantescos gastos no generan retornos mayores y concretos, el precio de las acciones sufrirá.

Lemire comentó: "Estas empresas solían tener los balances más saludables en la historia corporativa de Estados Unidos; ahora son compañías de activos pesados, y el retorno de la inversión es un problema. Es un cambio fundamental en la percepción de los inversores—y eso sin contar los problemas de transparencia futura en sus obligaciones de deuda".

En cifras, el índice Mag 7 ha caído un 11% desde el máximo de finales de mayo, perdiendo 2 billones de dólares en capitalización.

Presión macro: aumentan precios del petróleo y expectativas de alzas en tasas

El mercado también enfrentó impactos macroeconómicos ese día.

Los hutíes apoyados por Irán afirmaron haber atacado dos petroleros saudíes en el Mar Rojo, y el precio del Brent superó los 100 dólares por barril por primera vez en dos meses. Al mismo tiempo, la tensión entre EE.UU. e Irán se intensifica—el Comando Central de EE.UU. dijo que han atacado Irán durante 12 noches seguidas y Trump amenazó en redes sociales con un "castigo militar importante" si los hutíes siguen atacando embarcaciones.

Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group, afirmó: "La segunda ronda de conflicto tendrá un alcance mucho mayor que la primera, con grandes riesgos para el transporte y la infraestructura energética".

El impacto del precio del petróleo se traslada directamente a las expectativas de inflación. La probabilidad de que la Fed suba tasas en la reunión FOMC de la próxima semana aumentó a aproximadamente 38%, el rendimiento del bono estadounidense a 2 años subió 6 puntos básicos el día y la tasa real a 30 años se acerca al 3%, el nivel más alto desde 2008.

Mahoney resumió: "El contexto macroeconómico, con la guerra de Irán impulsando el precio del petróleo, está ejerciendo presión adicional sobre estas acciones".

Rob Haworth, Director Sénior de Estrategia de Inversiones de US Bank Wealth Management, agregó: "Si el precio del petróleo se mantiene entre 90 y 120 dólares hasta el final del verano, podríamos ver un mayor impacto en el gasto de los consumidores y el crecimiento salarial simplemente no alcanza".

Estructura del mercado bajo presión, volatilidad podría intensificarse

Desde una perspectiva estructural, el impacto de la caída podría no limitarse a esto.

El S&P 500 ya cayó por debajo de su promedio móvil de 50 días (7462 puntos), mientras que el Nasdaq también cerró por debajo de ese nivel. Según SpotGamma, el S&P 500 ha roto el pivote clave de riesgo en 7480; el soporte gamma positivo podría amortiguar la caída inicial, pero si aumenta la compra de opciones bajistas, los operadores podrían pasar a un rango de gamma negativa, abriendo el camino hacia los 7300 puntos.

Charlie McElligott de Nomura advierte que los CTA (fondos de seguimiento de tendencias) están experimentando una verdadera reducción de apalancamiento, y el disparador de "posición corta" está a la vuelta de la esquina. Además, señala que la estacionalidad del VIX podría "despegar" en agosto, un mes de poca liquidez y baja tolerancia al riesgo.

Bitcoin tampoco fue inmune y cayó por debajo de los 65,000 dólares, aunque los flujos de fondos hacia ETF esta semana superaron los 1,000 millones de dólares. El oro también sufrió por la fortaleza del dólar.

El escritorio de trading de Goldman Sachs ha señalado varios niveles psicológicos para monitorear: la media móvil de 50 días del S&P 500 (7462 puntos), el rendimiento del bono estadounidense a 10 años en 4.7%, el petróleo WTI a 90 dólares y el VIX en 20.