Alerta de trading de oro: la guerra en Medio Oriente dispara el precio del petróleo por encima de los USD 100, el dólar alcanza su nivel más alto en tres semanas, ¡el precio del oro se desploma un 2%! ¿Todavía hay oportunidad para los alcistas?

Huí Tong Web, 24 de julio—— El 23 de julio, el oro al contado sufrió una caída del 2%, cerrando en 4049.26 dólares por onza. El conflicto en Medio Oriente se intensificó, los rebeldes Houthi atacaron buques petroleros sauditas provocando que el Brent superara los 100 dólares por barril, lo que incrementó las preocupaciones inflacionarias y elevó tanto el dólar como el rendimiento de los bonos estadounidenses. La probabilidad de una subida de tasas por parte de la Fed en septiembre aumentó al 83%, ejerciendo una presión notable sobre el oro. A corto plazo, el precio del oro enfrenta resistencia, pero los riesgos geopolíticos y la incertidumbre económica aún respaldan su valor como refugio a largo plazo

El jueves (23 de julio), el precio del oro al contado cayó más de 2%, retrocediendo rápidamente desde el máximo de dos semanas alcanzado en la sesión anterior y cerrando finalmente en 4049.26 dólares la onza. Al mismo tiempo, el contrato de futuros de oro de agosto en Estados Unidos también cayó alrededor de 2.5%, situándose en 4050.20 dólares. Este movimiento fue resultado de la rápida escalada del conflicto geopolítico en Medio Oriente, el aumento en el precio del petróleo que elevó las expectativas inflacionarias, y la creciente probabilidad de una subida de tasas por parte de la Fed en septiembre, lo que llevó al dólar a su nivel más alto en tres semanas. En la sesión asiática del viernes (24 de julio) por la mañana, el oro al contado fluctuó en un rango estrecho y actualmente se negocia en 4048 dólares por onza.

El desencadenante directo para la corrección del precio del oro: presión dual del dólar y los rendimientos

La caída en el precio del oro se debió principalmente a las presiones técnicas y cambiarias. El índice del dólar subió un 0.32% en el día, alcanzando 101.44 y marcando el mayor aumento diario en casi un mes, tocando un máximo intradía de 101.54, el más alto desde el 2 de julio. Esto incrementó directamente el costo de mantener oro denominado en dólares para los inversores extranjeros. A la vez, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años ascendió a un máximo de más de un año, llegando al 4.697%, con un pico intradía de 4.7135%. El aumento en los rendimientos de activos sin riesgo ejerce un claro efecto sustitutivo sobre el oro, que no genera ingresos por intereses.

Analistas de mercado señalan que el rápido ascenso del precio del crudo está elevando el nivel general de los rendimientos de los bonos. Los inversores creen ampliamente que la presión inflacionaria que resurge obligará a los bancos centrales a dejar de lado una rápida transición hacia políticas más laxas. El analista de American Gold Exchange, Jim Wyckoff, afirmó que el aumento en los rendimientos de los bonos es el mayor enemigo de los alcistas en oro y plata, ya que estos metales preciosos no pueden ofrecer retornos por sí mismos. En este contexto, la función de refugio del oro se ve debilitada por su coste de oportunidad, lo que provoca que el capital salga del mercado aurífero en favor de activos de renta fija con mayores rendimientos.

Escalada del conflicto en Medio Oriente: el precio del petróleo supera los 100 dólares intensificando la preocupación por el suministro global

La raíz profunda de la caída en el precio del oro reside en el deterioro abrupto de las condiciones en Medio Oriente. El 23 de julio, los rebeldes Houthi de Yemen anunciaron que atacaron dos petroleros sauditas, expandiendo el conflicto al Mar Rojo, una vía clave para el transporte marítimo. Previamente, el paso por el Estrecho de Ormuz estaba casi detenido, y ahora el Estrecho de Bab el-Mandeb enfrenta nuevas amenazas, ejerciendo doble presión sobre la cadena de suministro global de petróleo.

El precio de los futuros del Brent se disparó un 7%, cerrando en 100.69 dólares por barril, siendo la primera vez que supera los 100 desde finales de mayo. El crudo estadounidense subió 6.2%, cerrando en 92.19 dólares. Instituciones como Goldman Sachs advirtieron que, si la interrupción en ambos estrechos persiste, el precio del petróleo podría superar los 120 dólares en el cuarto trimestre, y el precio promedio del próximo año podría mantenerse en torno a los 100 dólares. El alza del petróleo se transmite directamente a las expectativas inflacionarias, y el mercado teme que el aumento en los costos energéticos eleve los precios globales, especialmente en un contexto donde la economía mundial ya muestra señales de recesión.

El presidente de Estados Unidos, Trump, reaccionó con firmeza. En Truth Social declaró que, si los rebeldes Houthi continúan atacando, responsabilizará a Irán y prometió imponer una “castigo militar significativo”. Trump también consideró utilizar los fondos iraníes congelados para compensar las pérdidas de los buques y mercancías afectadas. Esta postura firme amplificó aún más la prima de riesgo geopolítico, manteniendo el alto precio del petróleo y, indirectamente, reprimiendo la demanda de oro como refugio. En el contexto actual, los inversores prefieren creer que el alto precio del crudo obligará a la Fed a tomar medidas aún más agresivas, en lugar de seguir la lógica tradicional que impulsaría compras de oro como refugio.

Incertidumbre en la política de la Fed: probabilidad de subida de tasas se incrementa notablemente

Los inversores están atentos a la reunión de política de dos días que la Fed celebrará la próxima semana. La herramienta FedWatch de CME muestra que la probabilidad estimada de subida de tasas en septiembre ha aumentado del 68% del día anterior a aproximadamente 83%, y la probabilidad de alza en julio también subió hasta cerca del 36%. Las declaraciones del nuevo presidente de la Fed, Waller, sugieren que está dispuesto a no dar tantas señales anticipadas, intensificando la incertidumbre sobre la política.

Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas de interés para Estados Unidos en TD Securities, indicó que la volatilidad de las tasas refleja dos preocupaciones: por un lado, el resurgimiento de la inflación, y por otro, el crecimiento económico que sigue siendo relativamente robusto. Las últimas cifras de solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos fueron mejores de lo esperado, lo que respalda el diagnóstico de resiliencia económica. Bajo este escenario, las expectativas del mercado de que la Fed mantenga altos niveles de tasas durante más tiempo o incluso suba las tasas adicionales han aumentado notablemente. El rendimiento de los bonos a dos años subió a 4.358%, y el rendimiento a 30 años permaneció por varios días por encima del 5%, marcando un récord de años y mostrando la combinación de inquietudes fiscales e inflacionarias de largo plazo.

Impacto más amplio en el mercado: nuevas políticas arancelarias y fortaleza del dólar

Además del conflicto en Medio Oriente y las decisiones de la Fed, también es relevante la reciente ronda de medidas arancelarias anunciada por el gobierno de EE.UU. La medida impone aranceles del 10% al 12.5% sobre sesenta socios comerciales principales, destinada a combatir el trabajo forzado y se basa en la más sólida Sección 301. Aunque el impacto económico directo de esta política es limitado, se espera que aumente el coste para empresas y consumidores, reforzando la presión inflacionaria y apoyando la trayectoria del dólar.

La fortaleza del dólar no solo afecta al oro, sino que también representa la visión de que la economía estadounidense es más capaz de resistir el shock de los precios energéticos que Europa o Japón. En general, los activos de riesgo enfrentan múltiples desafíos, y el oro no ha desempeñado completamente su función tradicional de refugio en esta ronda de demanda de cobertura.

Perspectivas: el oro bajo presión a corto plazo, pero sigue teniendo valor en el largo plazo

En resumen, la reciente caída del oro es el resultado combinado de la escalada del conflicto geopolítico (que eleva los costes energéticos), el repunte de las expectativas inflacionarias, la fortaleza del dólar y el giro hacia una política más restrictiva por parte de la Fed. La evolución del conflicto en Medio Oriente — incluida la posible respuesta militar del gobierno de Trump, las acciones que tomen los rebeldes Houthi, y la duración efectiva de las interrupciones marítimas — serán variables clave para la tendencia del oro en el corto plazo.

A corto plazo, el oro puede seguir bajo presión, especialmente mientras la cautela predomina antes de la reunión de la Fed, con atención al soporte en la barrera de los 4000 dólares. Sin embargo, desde una perspectiva media y larga, los riesgos geopolíticos persistentes, la incertidumbre económica global y la posible presión sistémica financiera aún proporcionan un sólido fundamento para el oro. Los inversores deben seguir de cerca los movimientos del precio del petróleo, la retórica de la Fed y los últimos desarrollos en Medio Oriente, buscando un momento oportuno para entrar durante la volatilidad.


(Gráfico diario del oro al contado, fuente: Yihuí Tong)

Zona horaria GMT+8, 07:15, el oro al contado cotiza actualmente en 4048.58 dólares por onza.