Paulson, legendario inversor de Wall Street: El mercado alcista del oro a largo plazo todavía está en su etapa inicial

En una entrevista el miércoles en el programa "The Exchange" de CNBC, John Paulson señaló que considera que el oro aún se encuentra en las etapas iniciales de un mercado alcista a largo plazo, y que todavía hay un margen considerable para que la tendencia actual continúe al alza.

Este gestor de fondos de cobertura, que ganó miles de millones de dólares apostando contra el mercado inmobiliario estadounidense antes de posicionarse a favor del oro, afirmó que a medida que el mercado pierde confianza en las monedas fiduciarias, la importancia del oro como activo alternativo seguirá creciendo.

Paulson declaró en el programa: "Realmente creo que estamos en las primeras etapas de un ciclo alcista a largo plazo para el oro. Con la pérdida de confianza en las monedas fiduciarias, la posición del oro como activo alternativo se fortalecerá cada vez más".

Una de sus operaciones más emblemáticas en Wall Street fue apostar a favor de préstamos hipotecarios subprime. En 2009, Paulson cambió su enfoque de inversión hacia el oro, argumentando que los estímulos fiscales y monetarios sin precedentes tras la crisis financiera acabarían debilitando al dólar.

Desde entonces, el precio del oro ha aumentado aproximadamente tres veces, llegando a superar los 5.000 dólares por onza y luego retrocediendo. Paulson cree que la fuerza detrás de esta tendencia proviene de una expansión sostenida de la demanda, tanto de los bancos centrales que continúan acumulando reservas, como del sector privado que incrementa su asignación.

Él señaló: "El oro está convirtiéndose en la moneda de reserva más adecuada a nivel mundial, reemplazando a las monedas fiduciarias. La demanda de bancos centrales y otras instituciones sigue creciendo, y lo mismo ocurre con el sector privado". Según Paulson, esta dinámica es estructural y no cíclica, vinculada a la pérdida generalizada de confianza en las monedas fiduciarias, no a flujos de inversión de corto plazo.

Las declaraciones de Paulson añaden una voz relevante al argumento de la fortaleza sostenida del oro y refuerzan la narrativa de mercado respaldada por la acumulación constante de oro por parte de bancos centrales y la tendencia hacia la desdolarización. Su visión de que el oro está pasando a ser de facto la moneda de reserva puede alentar a más instituciones a aumentar su exposición, especialmente entre quienes buscan reducir la concentración en dólares en la gestión de reservas.

Además de poseer oro directamente, Paulson señaló que las acciones de empresas mineras de oro podrían ofrecer un mayor potencial de retorno, especialmente aquellas que cuentan con reservas sin explotar significativas. Según él, estos activos son más sensibles al incremento en el precio del oro.

Comentó: "Creo que la mejor forma de invertir es hacerlo en acciones de oro que estén en etapas tempranas".

Paulson expresó estas opiniones mientras NovaGold Resources (NG) anunciaba la adquisición del 40% del proyecto Donlin Gold en Alaska, participación que pertenecía a Paulson Advisers. Como copresidente de NovaGold, Paulson explicó que, gracias a la amplia base de recursos de la compañía, puede ofrecer a los inversores una exposición con mayor efecto de apalancamiento al alza del precio del oro.

Paulson dijo: "NovaGold tiene 40 millones de onzas en recursos indicados, medidos y en reservas, pero su capitalización bursátil es solo de 4.200 millones de dólares. Creo que la mejor manera de invertir en oro es a través de acciones como las de NovaGold, incluso si no se posee directamente NovaGold".

Los comentarios de Paulson encuadran el reciente retroceso como una pausa temporal en una tendencia alcista de largo plazo, y no como una reversión. Declaraciones tan optimistas suelen elevar la confianza de los inversionistas en el oro y pueden influir en la estructura de posiciones tanto en el mercado spot como en acciones de compañías mineras.