El "Gigante Azul" IBM (IBM.US) enfrenta obstáculos en su transformación: las ventas de mainframes caen un 42% y la previsión de ingresos para todo el año se reduce a un crecimiento del 4%-5%.

Según lo informado por El Diario Financiero Inteligente, el miércoles pasado, IBM (IBM.US) publicó el informe financiero del segundo trimestre de 2026 y recortó sus previsiones de ingresos para todo el año, además de ajustar a la baja el crecimiento anual de las ventas del área de software, que es especialmente relevante para el mercado, debido principalmente a una marcada caída en la demanda de su negocio de mainframes.

En el comunicado, IBM indicó que los ingresos totales trimestrales fueron de aproximadamente 17,2 mil millones de dólares, un aumento del 1% interanual, mientras que las ganancias ajustadas por acción fueron de 2,93 dólares. Las ventas de mainframes en el segundo trimestre disminuyeron un 42% respecto al trimestre anterior; se espera que los ingresos de 2026 crezcan entre un 4% y un 5% para todo el año, por debajo de la guía anterior de "más del 5%". El director financiero, Jim Kavanaugh, reveló en una entrevista que el crecimiento anual de los ingresos en software se ubicaría entre el 6% y el 8%.

En cuanto a las diferentes áreas, el crecimiento en software se desaceleró notablemente. Los ingresos del área de software crecieron solo un 5% respecto al año anterior, mientras que en la conferencia del primer trimestre se había anticipado que el crecimiento anual superaría el 10%. En detalle, la plataforma híbrida en la nube Red Hat creció un 11%, el área de datos un 19%, pero el software de procesamiento de transacciones (fuertemente vinculado a mainframes) tuvo un desempeño débil arrastrado por la caída en ventas de mainframes. Morgan Stanley señaló previamente que, aunque el software representa solo el 45% de los ingresos totales, contribuye con aproximadamente dos tercios de las ganancias consolidadas, siendo el pilar de la calidad de los beneficios de la compañía.

Área de infraestructura: arrastra el desempeño global. Los ingresos de infraestructura disminuyeron un 7% interanual, principalmente por la caída del 42% en ventas de mainframes z17. Por el contrario, la infraestructura distribuida (servidores Power y hardware de almacenamiento) creció un 37%, logrando el mejor desempeño trimestral de la historia—lo que ratifica que los fondos de los clientes migran de mainframes hacia hardware relacionado con IA.

Área de consultoría: crecimiento estancado. Los ingresos del área de consultoría permanecieron iguales al año anterior (crecían solo 1% a tipo de cambio fijo), reflejando que los clientes empresariales también han recortado gastos en servicios de consultoría tradicional durante la redistribución de presupuestos de TI.

La causa central del bajo desempeño: el "efecto desplazamiento" de la IA

El CEO Arvind Krishna admitió en la carta a los accionistas que, en las últimas semanas de junio, los clientes cambiaron repentinamente el gasto de capital del trimestre hacia adquisición de servidores, almacenamiento y memoria, para asegurar el suministro de infraestructura de IA antes de un posible aumento de precios. La empresa "no anticipó que la reconfiguración del gasto de capital sería tan significativa", y varias grandes transacciones no se concretaron dentro del plazo esperado.

Este fenómeno fue interpretado por el mercado como el "efecto desplazamiento" de hardware de IA sobre el software y los servicios tradicionales: el presupuesto total de TI empresarial no se incrementó claramente, sino que se redistribuyó en un fondo limitado—con inversión masiva en infraestructura de cómputo de IA, lo que reduce directamente el segmento dedicado a software y actualización de mainframes. El equipo de Goldman Sachs, en su informe inmediato, aseguró que el caso de IBM "demuestra plenamente el escenario bajista para la industria del software" y anticipa ventas masivas en el sector de software y servicios. El analista de Morningstar, Luke Yang, lo resume como la nueva tendencia de "el hardware se come el almuerzo de todos".

El analista de Evercore ISI, Amit Daryanani, señaló en su informe posterior que el ajuste "es mejor de lo que temía el mercado". La semana anterior, IBM ya había divulgado resultados preliminares, mostrando debilidad en las ventas de infraestructura y software relacionado, lo que llevó a que Wall Street esperara una reducción formal en los objetivos anuales. Kavanaugh explicó que el ajuste solo afecta estas áreas, mientras que el resto del negocio muestra "gran fortaleza".

En los últimos años, mediante adquisiciones de Red Hat, HashiCorp y Confluent, IBM intenta reinventarse como una empresa de software de alto crecimiento. Sin embargo, esta nueva estrategia la coloca en el centro de atención de los inversores: el mercado teme que las herramientas de inteligencia artificial alteren radicalmente el modelo tradicional de negocios de software. Cabe destacar que, pese a que el foco estratégico ahora es el software, una nueva generación de mainframes impulsó notablemente los ingresos el año pasado; pero en el segundo trimestre cerrado el 30 de junio, las ventas de mainframes cayeron un 42% respecto al trimestre anterior.

Aceleración del plan de reducción de costos para robustecer el flujo de caja libre

En relación a los gastos, IBM informó que acelerará su plan de reducción de costos y mantiene la previsión de incrementar el flujo de caja libre en 1.000 millones de dólares adicionales para todo el año. Kavanaugh señaló que lo lograrán recortando el gasto en tecnología de terceros, optimizando la gestión de la cadena de suministro y reduciendo gastos administrativos, además de anticipar que el número total de empleados se mantendrá estable en el año.

El analista industrial Anurag Rana comentó en una entrevista que el pronóstico para todo el año sugiere "mejora en la segunda mitad". En cuanto al precio de las acciones, IBM cerró la sesión regular en 205,77 dólares, subiendo aproximadamente un 2% en las operaciones posteriores. Pero en lo que va del año (hasta el cierre del miércoles), la acción ya acumula una caída del 31%, incluyendo un desplome del 25% en un solo día tras la publicación de resultados preliminares.

A principios de mes, hubo reportes de que Starbucks consideraba reemplazar el software de proveedores como IBM mediante herramientas propias. Sobre esto, Kavanaugh respondió que Starbucks gasta cerca de 2 millones de dólares anuales en una aplicación de IBM, y admitió que dicha aplicación "es fácilmente susceptible de ser reemplazada por IA"; pero enfatizó que la mayor parte del software de IBM está mucho más vinculado a la infraestructura empresarial y la capa de datos, lo que hace mucho más difícil su reemplazo y le da una defensa más sólida.