Cook presenta su último informe financiero antes de dejar el cargo; Bank of America señala que el aumento de precios de los chips presionará el margen bruto de Apple a corto plazo.

Fuente: Informe de Mercados Globales

El 30 de julio será la última conferencia de resultados que Tim Cook presidirá como CEO de Apple. Cook estuvo al mando de Apple desde 2011 y, tras concluir esta conferencia, John Ternus asumirá el puesto de CEO.

Bank of America emitió un informe previo al anuncio de resultados de Apple el 30 de julio, manteniendo la calificación de compra de las acciones de Apple y fijando el precio objetivo en 380 dólares. El banco anticipa que los resultados del segundo trimestre de Apple superarán las expectativas generales de Wall Street.

Bank of America mantiene calificación de compra para Apple y anticipa resultados del tercer trimestre fiscal

Los cálculos del analista Vamsi Mohan de Bank of America muestran que los ingresos del tercer trimestre fiscal 2026 de Apple podrían alcanzar los 109 mil millones de dólares, con un beneficio por acción de 1,89 dólares; ambos indicadores superan ligeramente las expectativas generales de Wall Street de 108 mil millones y 1,87 dólares por acción. Según estos cálculos, el crecimiento interanual de los ingresos de Apple sería de 16%, acercándose al límite superior de la guía de la empresa de 14%~17%.

Este crecimiento en los resultados se debe principalmente al impulso en las ventas de iPhone. El banco anticipa que los ingresos por iPhone crecerán más del 20% interanual en este trimestre; los ingresos del negocio de servicios mantendrán un crecimiento de dos dígitos. El margen bruto global calculado es de 48,2%, justo en el centro de la guía de Apple (47,5%~48,5%).

El trimestre finalizado en junio muestra una gestión global estable, pero Bank of America ya ha advertido a los inversores: el trimestre de septiembre es el ciclo clave al que prestar atención.

El aumento de precios de componentes presiona el margen bruto de Apple a corto plazo

Actualmente, los precios de chips de almacenamiento han sido altos en la industria tecnológica global y Apple tampoco puede escapar de la presión de costes. Según cálculos de Bank of America, debido al aumento en los precios de componentes hacia arriba, el margen bruto de los productos de hardware de Apple cayó aproximadamente 190 puntos básicos en el trimestre de junio.

Entrando al trimestre de septiembre, la presión a la baja sobre el margen bruto se intensificará, con otra caída de 280 puntos básicos. Por un lado, los precios altos de los componentes continúan erosionando las ganancias; por otro lado, antes del lanzamiento de nuevos iPhone, Apple entra en la temporada baja previa de almacenamiento de productos, y ambos factores afectan negativamente la rentabilidad.

Bank of America considera que esta disminución del margen bruto será un fenómeno temporal: después del lanzamiento de la nueva serie de iPhone (incluyendo la versión con pantalla plegable de mayor precio) en otoño de este año, el margen bruto de Apple se recuperará significativamente en el trimestre de diciembre.

Además, Apple podría recuperar unos 3 mil millones de dólares derivados de tarifas aduaneras, lo cual también apoyaría las ganancias. Sin embargo, los datos contables del trimestre de septiembre serán poco atractivos y Bank of America lo señala con antelación para evitar que los inversores sean sorprendidos.

Dos grandes divisiones muestran tendencias divergentes en el margen bruto: Bank of America estima que el margen bruto del negocio de servicios de Apple será de 76,5% en el trimestre de junio y se mantendrá estable en torno al 76% el resto del año. Un punto a tener en cuenta: Según SensorTower, el crecimiento de la App Store de Apple se ha desacelerado considerablemente, con un aumento interanual de solo 3,2% en el tercer trimestre, muy por debajo del 9,8% del trimestre fiscal anterior, según datos citados por Bank of America. Se considera que el crecimiento de los servicios de iCloud y licenciamiento de software contrarresta la debilidad en el crecimiento de la App Store. A largo plazo, a medida que la proporción del negocio de servicios en los ingresos totales continúa aumentando, el margen bruto general de Apple podría alcanzar finalmente el 50%.

Lanzamiento escalonado del iPhone cambia por completo la estacionalidad de los ingresos

Este es el cambio operativo clave de Apple resaltado por Bank of America: Apple dejará de lanzar todos los modelos de iPhone al mismo tiempo este año. Según lo planeado, los modelos iPhone Pro, Pro Max y versión plegable saldrán en septiembre (UTC+8); pero el iPhone estándar y el nuevo iPhone Air se retrasan hasta marzo de 2027. Esto representa un cambio significativo respecto al ritmo de lanzamientos implementado durante años por Apple.

La medida impactará profundamente en los resultados financieros: antes, el trimestre de diciembre era el de mayores ingresos para Apple. El lanzamiento concentrado en otoño impulsaba las ventas en temporada navideña, elevando la facturación del cuarto trimestre. Ahora, con la mitad de los modelos lanzados en marzo, parte de los ingresos que antes se contabilizaban en el trimestre de diciembre se trasladarán al primer trimestre del año siguiente.

Por este motivo, los ingresos de los trimestres de septiembre y diciembre serán inferiores a las expectativas tradicionales de los inversores, mientras que en el primer trimestre de 2027 se experimentará un beneficio de crecimiento nunca visto en años anteriores.

Bank of America ha incorporado este cambio en su modelo de ganancias: estima ingresos de 106 mil millones de dólares para el cuarto trimestre fiscal, mientras Wall Street espera 114 mil millones, una diferencia de 8 mil millones provocada esencialmente por la estrategia de lanzamientos escalonados del iPhone.

Tim Cook preside su última reunión de resultados, Apple está por vivir el relevo en la dirección ejecutiva

La conferencia de resultados del 30 de julio marcará el final de una era. Tim Cook estuvo al mando de Apple por 15 años completos, desde que asumió en 2011 después de Steve Jobs, liderando a Apple hasta convertirse en la empresa de mayor valor en el mundo. A partir del 1 de septiembre, Cook pasará a ser presidente ejecutivo. John Ternus, ex responsable de ingeniería de hardware en Apple, asumirá oficialmente como CEO.

Ternus apareció brevemente en la última reunión de resultados de Apple, indicando que “la empresa cuenta con un plan de producto con gran potencial”. En octubre presidirá su primera conferencia de resultados completa como CEO (UTC+8).

Los inversores examinarán cuidadosamente cada palabra de Cook en la conferencia del 30 de julio. Todos los temas relevantes —el relevo directivo, el ritmo de lanzamiento del iPhone plegable y el enfoque de Apple en inteligencia artificial— serán el foco de la atención. Será la última oportunidad de interrogar a Cook en su rol de CEO sobre estos temas.