¿El "mercado alcista épico" de Corea del Sur llega a un punto de inflexión? El trading apalancado impulsado por IA aleja el mercado de valores de los fundamentos, la agencia reguladora toma medidas

BlockBeats News, 20 de julio. Recientemente, el mercado bursátil surcoreano ha experimentado un aumento en la volatilidad. Expertos del sector han advertido que el movimiento del Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) se está desviando gradualmente de su base fundamental. Los organismos reguladores han comenzado a tomar medidas para restringir las actividades de trading de alto riesgo en medio del furor por la inversión en IA, el auge de las acciones de chips y los fondos impulsados por apalancamiento.

Según informes, desde 2026, el mercado bursátil surcoreano ha activado con frecuencia los "circuit breakers", ocurriendo más de la mitad de los incidentes históricos de interrupción del KOSPI en los primeros seis meses de este año. Alexander Redman, Chief Equity Strategist en Lyon Securities, afirmó que el movimiento del KOSPI se ha desacoplado de los indicadores económicos tradicionales y de las expectativas de ganancias corporativas, siendo actualmente influenciado principalmente por los flujos de capital de ETF apalancados sobre acciones individuales.

El mercado surcoreano se benefició previamente del ciclo de la industria de IA, con empresas de semiconductores como Samsung Electronics y SK Hynix convirtiéndose en los motores centrales de la tendencia alcista, representando conjuntamente más de la mitad del peso del índice KOSPI. Sin embargo, a medida que los fondos apalancados se concentraron en el mercado, la volatilidad aumentó significativamente.

Los datos muestran que recientemente la escala de los préstamos con margen de inversores minoristas en Corea del Sur alcanzó aproximadamente 34,37 billones de wones surcoreanos (unos 230 mil millones de dólares), cerca del máximo histórico de 38,6 billones de wones registrado en junio. Además, algunos ETF apalancados que siguen a SK Hynix se han disparado más de 20 veces desde principios de este año, con un tamaño total de 7.780 millones de dólares. El reequilibrio de estos fondos podría amplificar aún más las fluctuaciones del mercado.

Frente al aumento del riesgo de mercado, la Financial Services Commission de Corea del Sur (FSC) anunció el 16 de julio la suspensión temporal de nuevas solicitudes de listado de ETF apalancados sobre acciones individuales. Además, a partir del 5 de agosto, el requisito mínimo de depósito en efectivo para invertir en productos de apalancamiento sobre acciones individuales, tanto nacionales como extranjeros, se incrementará de 10 millones de wones surcoreanos a 30 millones de wones surcoreanos, junto con reglas más estrictas para el reconocimiento de prepagos.

Algunas instituciones consideran que las medidas regulatorias ayudarán al mercado a volver a sus fundamentales. Mike Sell, Head of Global Emerging Market Equities en Alquity, expresó que las recientes fluctuaciones inusuales en el mercado bursátil surcoreano serían bien recibidas por inversores a largo plazo mediante cualquier medida que promueva el re-enfoque del mercado en los fundamentos corporativos.

Sin embargo, Mike Shao, Chief Investment Officer para Asia Pacífico en Schroders, considera que el alza del mercado bursátil surcoreano aún tiene soporte fundamental. La recuperación del ciclo de semiconductores, el crecimiento de la demanda en la cadena de suministro de IA y la mejora en las exportaciones seguirán impulsando la economía surcoreana y las ganancias empresariales. Se espera que el ciclo de chips impulsado por IA siga siendo un motor estructural de crecimiento en la segunda mitad de 2026.