Análisis: El problema de liquidez de Strategy ya ha mejorado, pero todavía es necesario establecer un marco sistemático para la compra y venta de bitcoin.

Según BlockBeats, el 18 de julio, Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, señaló que el nuevo marco de capital de crédito digital lanzado por Strategy ha resuelto en gran medida los problemas de liquidez a corto plazo de la empresa, pero aún es necesario establecer un mecanismo más disciplinado para la compra y venta de Bitcoin.

CryptoQuant indicó que, desde la publicación del nuevo marco, Strategy ha vendido 3.588 BTC (aproximadamente 216 millones de dólares) para reforzar sus reservas en dólares, y ha recaudado 466,7 millones de dólares vendiendo acciones de MSTR. Así, las reservas en dólares aumentaron de 1.440 millones a cerca de 3.000 millones de dólares, y el periodo de cobertura de los dividendos de acciones preferentes pasó de unos 14 meses a 29 meses. Hasta el momento, la posición de Bitcoin de la empresa se mantiene en 843.775 BTC sin cambios.

Sin embargo, CryptoQuant considera que Strategy todavía no ha resuelto dos problemas clave: primero, cuándo reanudar la compra de Bitcoin. El marco actual solo regula la forma de financiamiento, pero no ha establecido un modelo sistemático de acumulación basado en la valoración, por lo que en el futuro podría repetirse la situación de “compras sostenidas en precios elevados”. Segundo, cómo vender parte de Bitcoin en el próximo bull market. El marco actual permite vender BTC para reforzar reservas, pagar dividendos y recomprar acciones, pero aún no se ha establecido una estrategia de gestión de capital a largo plazo para reducir posiciones por fases en los picos del ciclo o para cubrir riesgos.

CryptoQuant afirmó que establecer una disciplina de compra y venta que abarque los ciclos bull y bear será una parte clave del sistema de gestión de capital activo de Strategy.