¡La intervención verbal no funciona! El Ministro de Finanzas de Japón lanza la señal más fuerte en semanas para estabilizar el yen, pero sigue cerca de su nivel más bajo en 40 años.

Según se informa en Argentinian Spanish, mientras el tipo de cambio del yen continúa rondando cerca de mínimos históricos de 40 años, la ministra de Finanzas de Japón, Katayama Satuki, utilizó el lenguaje más contundente de las últimas semanas, declarando claramente: "Si es necesario, tomaremos acciones decisivas en cualquier momento". Esta declaración normalmente es interpretada por el mercado como una señal de que el gobierno japonés está preparado para intervenir directamente en el mercado de divisas. Ella se negó a comentar sobre niveles específicos del tipo de cambio del yen.

En la mañana del viernes, el tipo de cambio del yen era de aproximadamente 162,43 yenes por dólar estadounidense. Después del discurso de Katayama Satuki, el yen frente al dólar prácticamente no varió.

El tipo de cambio del yen no mostró fluctuaciones significativas, lo que indica que la intervención solo verbal está perdiendo eficacia, y el mercado espera un respaldo financiero real.

El gobierno japonés utilizó un récord de 11,73 billones de yenes (alrededor de 72.200 millones de dólares) entre el 28 de abril y el 27 de mayo para intervenir en el mercado de divisas y apoyar al yen, pero luego aparentemente no tomó más acciones.

Aunque la intervención inicial del gobierno japonés apoyó al yen, la moneda volvió a caer posteriormente. El yen frente al dólar cayó el 1 de julio a 162,84, estableciendo su nivel más bajo en casi 40 años.

Katayama Satuki advirtió a finales de junio que tomarían acciones audaces, pero después utilizó expresiones más suaves diciendo que "tomarán acciones apropiadas".

El mercado sigue de cerca el nivel de 165

Los indicadores de opciones muestran que el gobierno japonés podría tolerar una debilidad moderada del yen a corto plazo. Los operadores creen que el nivel de 165 yenes por dólar podría ser el punto desencadenante para una intervención de las autoridades japonesas.

El nivel de 165 es muy observado. Recientemente, estrategas de Goldman Sachs elevaron su pronóstico para el tipo de cambio dólar/yen durante los próximos 12 meses de 155 a 165. El banco considera que la persistente diferencia de tasas entre Estados Unidos y Japón, la creciente presión fiscal en Japón y el ritmo lento de aumentos de tasas del Banco Central de Japón seguirán presionando la cotización del yen.

La ampliación de la diferencia de tasas entre Estados Unidos y Japón es el factor clave detrás de la debilidad del yen. Desde principios de mayo, la diferencia de rendimiento entre los bonos a dos años de ambos países ha continuado expandiéndose, y el dólar frente al yen ha subido en paralelo. Las opciones a largo plazo también confirman esta tendencia: el indicador de reversión de riesgos a un año, excluyendo señales de intervención a corto plazo, se volvió moderadamente alcista para el dólar por primera vez desde finales de 2022.

Según el ranking de precisión en las últimas predicciones, Vikram Murarka, fundador y principal estratega de divisas de Kshitij Consultancy Services, quien ocupa el primer lugar en pronósticos del dólar/yen, estima que el yen podría depreciarse el año próximo a 1 dólar por 170 yenes. Agregó que la capacidad del Ministerio de Finanzas japonés para "cambiar la dirección del mercado ha disminuido notablemente".