Libro Beige de la Reserva Federal: la economía de Estados Unidos se expande moderadamente y las perspectivas de inflación muestran una mayor divergencia.

Según ha informado la app de noticias financieras Zhihui, el último informe "Beige Book" publicado por la Reserva Federal (Fed) este miércoles indica que la actividad económica de Estados Unidos creció a un ritmo leve o moderado durante las últimas semanas, con niveles de empleo mayormente estables y un aumento moderado y generalizado de los precios. Las empresas continúan preocupadas por las presiones de costos provenientes de la situación en Medio Oriente y los aranceles, aunque existen claras diferencias entre regiones respecto a las previsiones de inflación futura.

Esta edición del "Beige Book" fue compilada por la Reserva Federal de Chicago, con información recabada a través de las 12 reservas federales regionales hasta el 6 de julio, basada en el feedback de empresas y agentes del mercado.

El informe muestra que la economía estadounidense se mantiene en expansión en general, aunque con variaciones entre regiones. La mayoría de las empresas espera que la actividad económica siga creciendo en los próximos meses, aunque varios distritos han advertido de la elevada incertidumbre de cara al futuro de los costos de combustible.

En cuanto a los precios, la Reserva Federal señala que éstos continúan incrementándose a un ritmo moderado. Algunas empresas atribuyen el aumento de los costos al conflicto en Medio Oriente, mientras que otras mencionan el impacto de los aranceles. Simultáneamente, los precios al consumidor siguen subiendo y en algunas regiones los consumidores se muestran cada vez más sensibles a las variaciones de precios.

Respecto a la inflación futura, las expectativas difieren entre regiones. Algunas empresas prevén que el ritmo de incremento de precios se mantendrá en los próximos meses, mientras que otras consideran que, a medida que bajen los precios de los combustibles, la inflación podría ralentizarse gradualmente.

La inflación general de Estados Unidos bajó en junio respecto al mes anterior, impulsada principalmente por la caída de los precios de la gasolina. Previamente, un acuerdo provisional de paz entre Estados Unidos e Irán había aliviado la presión sobre los gastos energéticos de los hogares, pero recientemente los conflictos han resurgido y el precio internacional del petróleo ha vuelto a subir significativamente, introduciendo nuevas incertidumbres para la trayectoria de la inflación.

En las últimas semanas, varios funcionarios de la Reserva Federal han expresado su preocupación por la alta inflación y han advertido que podría ser necesario aumentar los tipos de interés este año. Sin embargo, los comentarios recientes del presidente de la Reserva Federal, Waller, y del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, han sido relativamente moderados sobre las perspectivas de inflación a corto plazo.

En lo que respecta al mercado laboral, el "Beige Book" muestra que los niveles de empleo siguen siendo estables en la mayoría de las regiones, con un crecimiento salarial de leve a moderado. En algunos distritos, las empresas siguen enfrentando presión para aumentar los salarios debido a la competencia por trabajadores técnicos.

En cuanto a las condiciones regionales, los fabricantes del distrito de Boston aumentaron ligeramente su plantilla, mientras que la contratación estacional en el sector minorista y hotelero fue mayor que en el verano pasado. El empleo en el sector servicios permanece estable, aunque una empresa realizó despidos menores de personal administrativo tras mejorar su eficiencia operativa mediante inteligencia artificial (IA).

El distrito de la Reserva Federal de Nueva York registró una fuerte actividad turística. Gracias al impulso del Mundial, la ocupación hotelera y los precios en la ciudad de Nueva York aumentaron, y varios restaurantes y bares lograron ventas robustas por los eventos de visualización de partidos. Tras una primavera débil, la llegada de viajeros internacionales por aeropuerto repuntó.

Según el distrito de Filadelfia, la actividad manufacturera relacionada con centros de datos, IA y defensa sigue siendo fuerte. Los constructores de viviendas en el distrito de Cleveland señalaron un aumento en la demanda de viviendas de precio económico, mientras que la demanda de viviendas de lujo permanece robusta.

El distrito de Richmond reportó que la actividad portuaria volvió a niveles de crecimiento moderado tras ralentizarse en ciclos anteriores. En el distrito de Atlanta, la demanda de transporte aumentó ligeramente. Las empresas de corretaje de carga señalaron que, a medida que se absorbe el exceso de capacidad del sector acumulada durante la pandemia, la situación de la industria tiende a estabilizarse o mejorar, y el volumen de carga superó por primera vez desde 2021 las cifras del mismo periodo del año anterior.

Las empresas del distrito de Chicago reportaron que los minoristas intensificaron las promociones para impulsar el consumo, en parte porque el Amazon (AMZN.US) Prime Day y los eventos de descuentos de la competencia se adelantaron de julio a junio. Las empresas del distrito de St. Louis esperan en general seguir trasladando los mayores costos a los consumidores durante los próximos meses.

En el distrito de Minneapolis, algunas empresas señalaron que el aumento de los precios de la gasolina está restringiendo el gasto general de los consumidores. Los consumidores también recurren cada vez más a pagos con tarjeta de crédito en lugar de efectivo y débito, lo que implica un aumento en las comisiones de las tarjetas y un mayor recorte a los beneficios empresariales, especialmente en el caso de las pequeñas empresas.

Los empleadores del distrito de Kansas City declararon que están dispuestos a capacitar a buscadores de empleo que carecen de habilidades técnicas, pero resulta más difícil contratar a quienes carecen de competencias blandas como la comunicación y la colaboración.

Las empresas de reclutamiento del distrito de Dallas indicaron que la demanda de mano de obra está repuntando entre sectores e incluso en distintos niveles de habilidades, y una organización informó que junio fue el mejor mes desde antes de la pandemia.

Por su parte, el distrito de San Francisco mostró que los consumidores más sensibles al precio continúan optando por productos más baratos. Una empresa del sur de California señaló que los compradores presenciales han reducido no solo la compra de alimentos de precio elevado, sino también el volumen de productos adquiridos.

En conjunto, el "Beige Book" muestra que la economía estadounidense sigue siendo resiliente, aunque el ritmo de crecimiento es limitado y el mercado laboral permanece estable en general. No obstante, el conflicto en Medio Oriente, la volatilidad de los precios de la energía y los aranceles pueden seguir elevando los costos empresariales y convertirse en variables clave para las futuras decisiones de política de la Reserva Federal.