El oro sigue siendo esencial en las carteras de inversión: la IA y la transición verde generan mayores oportunidades en los commodities.

Informe de HuiTong del 11 de julio—— Mientras apuesta por oportunidades a largo plazo en materias primas industriales, Indrani De destaca que el valor defensivo único del oro en una cartera diversificada es insustituible.

El departamento de investigación de índices de FTSE Russell señaló que, bajo un entorno de crecientes fluctuaciones macroeconómicas, el oro sigue siendo una pieza esencial para estabilizar las carteras de inversión. Sin embargo, para los inversores en materias primas que buscan rendimientos superiores a largo plazo, los metales vinculados a la inteligencia artificial y la transición energética global están generando oportunidades de inversión más amplias.

Indrani De, responsable global de investigación de inversiones en FTSE Russell, afirmó en una entrevista con Kitco News que la lógica central de inversión en oro no ha cambiado fundamentalmente. Por un lado, la compra constante de oro por parte de bancos centrales, la agitación geopolítica y la tendencia mundial hacia la desdolarización siguen proporcionando un soporte de largo plazo para el precio del oro; pero por otro lado, la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal y el aumento continuo de las tasas reales atenúan el impulso alcista del oro.



“Actualmente el oro se encuentra en un equilibrio entre factores positivos y negativos”, explicó Indrani De, “como herramienta tradicional de cobertura contra la inflación y activo refugio, la desdolarización y las compras de oro por parte de bancos centrales siguen impulsando al metal, pero el incremento en los rendimientos reales presenta una resistencia clara al alza”.

La interacción de múltiples factores mantiene el precio del oro en equilibrio. A pesar de ello, el sector sigue manteniendo una visión muy positiva respecto a la importancia estratégica del oro, considerándolo el núcleo para la diversificación de activos.

Indrani De cree que el mercado de materias primas está entrando en una nueva etapa de desarrollo a largo plazo, dominado por dos tendencias estructurales principales: la evolución de la industria de inteligencia artificial y la transformación de la seguridad energética global, que brindan una nueva fuerza motriz para la dinámica de los precios.

Los conflictos geopolíticos en Medio Oriente han impulsado el precio del crudo, pero también han transformado profundamente la lógica de inversión en energías alternativas a nivel global. La transición energética ya no se limita únicamente al ámbito ambiental, sino que ha pasado a ser una estrategia clave para los países que buscan asegurar su seguridad nacional y aumentar su competitividad económica.

“La crisis del Estrecho de Ormuz hizo que el mundo comprendiera que la seguridad energética es seguridad económica”, comentó Indrani De. En el corto plazo, los países intentarán maximizar el suministro de energías fósiles, pero a largo plazo, esta crisis energética acelerará la transición verde a nivel global.

La última investigación de FTSE Russell señala que el conflicto con Irán no solo provocó un aumento temporal de la demanda de energías fósiles, sino que incentivó una rápida transición mundial hacia la electrificación, energías renovables y la producción energética local. Para reducir la dependencia de la importación de petróleo y gas, los países siguen aumentando las inversiones en energía solar, baterías de almacenamiento, vehículos eléctricos, infraestructura de redes eléctricas y tecnologías de ahorro energético.

Actualmente, la inversión global en energías limpias ya duplica la de energías fósiles; el coste de componentes fotovoltaicos y baterías ha bajado considerablemente, elevando la eficiencia económica de la electrificación industrial. Además, los vehículos eléctricos están reemplazando gradualmente a los convencionales de combustión, lo que reduce el consumo mundial de petróleo y acelera, aún más, la transición energética impulsada por las crisis geopolíticas.



Las dos tendencias estructurales ya se reflejan en los mercados financieros. Las cifras muestran que el índice FTSE Environmental Opportunities ha tenido un desempeño sobresaliente este año y, hasta ahora, supera al FTSE Global Index por casi 8,5 puntos porcentuales, demostrando claramente los beneficios de la transición verde a largo plazo.

El informe trimestral de perspectivas de FTSE Russell posiciona a las empresas relacionadas con la transición energética como temática de inversión de mayor certidumbre. Las acciones verdes siguen superando el rendimiento del índice global, mientras que, conforme los países aceleran la construcción de infraestructura para energías renovables, las empresas de extracción y refinamiento de metales para la transición evidencian un crecimiento claro en sus resultados.

La atención de los inversores sigue desplazándose hacia los metales industriales. El desarrollo conjunto de la electrificación verde y la industria de inteligencia artificial eleva sustancialmente la demanda estratégica de estos metales. Entre ellos, el cobre, la plata y otros metales fundamentales están profundamente ligados al proceso de electrificación global, consolidando una lógica de crecimiento sostenido que podría seguir beneficiándose de la transformación industrial.

Aparte de la transición verde, la enorme inversión en infraestructura de inteligencia artificial constituye otro núcleo de crecimiento para la demanda de commodities. Según cálculos de FTSE Russell, este año los cinco mayores gigantes estadounidenses de la computación en la nube invertirán más de $600 mil millones en infraestructura AI, y se espera que para 2028 la inversión anual supere los $900 mil millones. Este gran flujo de capital impulsará el desarrollo de chips, equipos eléctricos, centros de datos, y a su vez, generará una demanda sostenida de metales industriales complementarios.



Mientras reconoce oportunidades a largo plazo en commodities industriales, Indrani De enfatiza que el valor singular del oro en una cartera diversificada sigue siendo insustituible.

Actualmente, con el riesgo geopolítico en Medio Oriente en expansión, la llegada de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal y la implementación de nuevas políticas monetarias, sumado a la mayor volatilidad de los mercados de tasas, múltiples factores de incertidumbre mantienen la demanda de oro como activo refugio. El mercado enfrenta tres focos de volatilidad: riesgo geopolítico, expectativas de inflación cambiantes y la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal.

Vale tener precaución ante la expectativa generalizada de que, cuando la situación del Estrecho de Ormuz se calme, los mercados mundiales volverán rápidamente a la normalidad. Este optimismo podría estar demasiado valorado, lo que, en realidad, escondería un riesgo mayor de volatilidad.

Para los inversores en oro, el mercado muestra un claro equilibrio entre fuerzas: el aumento temporal de las tasas reales y el coste de oportunidad de mantener posiciones limita el espacio alcista del oro a corto plazo; pero a medio y largo plazo, la agitación geopolítica persistente, la compra constante de oro por parte de bancos centrales y la tendencia a la diversificación de reservas cambiarias consolidan la posición del oro como activo monetario central, haciendo que siga siendo un componente indispensable de cualquier cartera defensiva.