La crisis en el Estrecho de Ormuz incrementa temores de inflación y provoca volatilidad en los precios del oro y la plata

Informe de HuiTong el 10 de julio—— Oro al contado: si los compradores logran mantenerse firmes en el rango de 4103-4138 dólares, se podría apuntar a 4140 dólares y 4203 dólares; una ruptura de los 4214 dólares revertiría la tendencia bajista temporal. Si los vendedores rompen el soporte de 4090 dólares, se prevén descensos hacia 4000 dólares y 3959 dólares. Primera resistencia en 4138 dólares y 4162,36 dólares; primer soporte en 4088 dólares y 4053,60 dólares, con un soporte extremo muy fuerte en 4021 dólares.

El viernes (10 de julio), al cierre de la sesión en Norteamérica, el oro y la plata al contado finalizaron la fuerte recuperación del día anterior, mostrando una debilidad y cerrando ligeramente a la baja. El mercado registró una intensa lucha entre compradores y vendedores; datos laborales débiles de Estados Unidos, las actas halagüenas de la FED, altos rendimientos de bonos del Tesoro, la recuperación del índice dólar y la crisis geopolítica creciente en el Estrecho de Ormuz se contrarrestaron entre sí, provocando que el impulso alcista del oro y la plata se agotara y su precio retrocediera tras repuntar. El oro al contado cotizó a 4100,91 dólares por onza, bajando un 0,55% en el día; la plata al contado a 59,702 dólares por onza, retrocediendo un 0,40%. En la jornada anterior, el precio del oro había alcanzado los 4138 dólares en una recuperación profunda, pero hoy la disminución del sentimiento de aversión al riesgo y la concentración de toma de ganancias limitaron a los compradores, lo que volvió a presionar el precio.



El rango de fluctuación del precio del oro durante el día se redujo a 4088-4138 dólares por onza, manteniéndose por encima del soporte psicológico clave de 4090 dólares sin una caída significativa, aunque el rebote careció de fuerza y nunca pudo superar el rango de resistencia central de 4162-4214 dólares, convirtiéndose en el cuello de botella de la recuperación actual. El oro intentó varias veces consolidarse sobre los 4135 dólares, pero los compradores de corto plazo continuaron debilitándose, inclinando el mercado hacia una postura bajista. La plata operó en un rango de 59,12-60,75 dólares por onza, apoyándose en el mínimo del día anterior; no hubo una caída unilateral, pero volvió a perder el nivel de los 60 dólares. La plata, con atribuciones tanto de materia prima como financiera, encuentra soporte por su uso industrial, pero no logra contrarrestar la presión bajista del dólar y los rendimientos de los bonos, siguiendo la tendencia débil del oro.

Recientemente, el mercado del oro y la plata ha mostrado fluctuaciones repetidas debido a la contraposición entre datos macroeconómicos y señales de política. En junio, la creación de empleo no agrícola en Estados Unidos sumó solo 57.000 nuevos puestos, menos de la mitad de lo esperado; los datos de abril y mayo se revisaron a la baja en 74.000 empleos, mientras la tasa de desempleo se mantiene alta en 4,2%, lo que evidencia enfriamiento en el mercado laboral. Estos datos débiles reducen las expectativas de alzas de tasas por parte de la FED, brindando soporte al oro y la plata. Sin embargo, las actas de la reunión de junio de la FED emitieron señales halagüeñas, con funcionarios preocupados por el impacto de conflictos geopolíticos en los precios de la energía y la persistencia de la inflación, lo que retrasa la baja de los precios.

A la par, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años sigue elevado en un 4,54%, y el índice dólar se recupera hasta 100,93, limitando el espacio de subida para el oro y la plata. La fuerza entre compradores y vendedores se compensa mutuamente, manteniendo al oro en un rango lateral sin tendencia definida.

La situación en el Estrecho de Ormuz sigue deteriorándose, pasando de fricciones locales a una crisis sistémica de navegación, elevando el riesgo inflacionario. Del 8 al 9 de julio, el tráfico en el estrecho cayó a mínimos, con fuerte reducción en el paso de petroleros y buques comerciales en el Golfo Pérsico, bajando la eficiencia del transporte energético. Las rutas se han diferenciado, la mayoría de los barcos comerciales evitan el canal sur controlado por el ejército estadounidense y solo transitan por la ruta norte gestionada por Irán. Irán ha intensificado el control, exigiendo permisos anticipados y pagos de tarifas; oficialmente, la capacidad del estrecho solo ha recuperado el 50% respecto a antes de los conflictos, y la aversión al riesgo por parte de las empresas de navegación ha reducido mucho el tráfico real.

El enfrentamiento militar entre Estados Unidos e Irán sigue escalando sin señales de distensión; del 7 al 8 de julio, Estados Unidos realizó ataques contra más de 170 objetivos esenciales en Irán, que respondió atacando múltiples bases militares de Estados Unidos en el Medio Oriente, aumentando el grado de confrontación. Las exigencias de control de rutas de ambos países son opuestas y la situación permanece estancada. Aunque el mercado aún no ha estimado el riesgo extremo de un bloqueo total del estrecho, ya ha asimilado el impacto en el suministro energético global provocado por la parálisis marítima, afectando aproximadamente una quinta parte de la cadena global de suministro de gas y petróleo y aumentando el riesgo de inflación. Por ello, esta semana el Brent crudo tocó un máximo de 78,2 dólares, retrocediendo hasta 76,24 dólares por barril, y el WTI cotizó a 72,04 dólares por barril, con una ganancia semanal cercana al 5%. Los altos precios del petróleo reprimen la recuperación del oro y la plata mediante la lógica de “subida de energía - rebote de inflación - aumento de rendimientos de bonos”.

La atención del mercado está centrada en tres variables clave: el informe de IPC de junio de Estados Unidos el 14 de julio, la evolución de la situación en el Estrecho de Ormuz y el testimonio del presidente de la FED ante el Congreso. Las expectativas de alza de tasas crecen, con una probabilidad del 52,7% para septiembre, y la incertidumbre en política intensifica las fluctuaciones en oro y plata. El mercado futuro se perfila claramente: si el IPC de junio es inferior a lo esperado y la inflación se enfría, la FED podría relajar la presión de ajuste y el oro podría repuntar hacia el rango de resistencia 4162-4214 dólares; si los precios del petróleo elevan la inflación, la FED mantendría su postura halagüeña y el oro volverá a ajustarse a la baja.

Las principales firmas de inversión muestran claras discrepancias sobre el futuro de los metales preciosos. Goldman Sachs sostiene que el encarecimiento energético es sólo una perturbación breve, que la tendencia bajista de la inflación core en Estados Unidos no ha cambiado y que la FED podría bajar tasas en el cuarto trimestre, lo que favorecería un escenario alcista para el oro a mediano y largo plazo. Morgan Stanley, por el contrario, tiene una visión bajista, considerando que la subida de precios del sector energético originada por los conflictos en Oriente Medio es duradera y retrasará el ciclo de baja de tasas de la FED, con elevados tipos de interés reprimiendo el oro en el corto plazo. La plata muestra una tendencia relativamente independiente, apoyada por la sólida demanda de la industria de energías limpias y la persistencia del déficit entre oferta y demanda, lo que limita su caída profunda, aunque en el corto plazo sigue a la dinámica del oro.

En los mercados internacionales, el WTI cerró en 71,64 dólares por barril, el Brent en 76,08 dólares, el índice dólar en 100,90, y el rendimiento de los bonos a 10 años de Estados Unidos en 4,54%.

(Gráfico diario del oro al contado Fuente: Yihuitong)

Oro al contado: si los compradores logran mantenerse firmes en el rango de 4103-4138 dólares, se podría apuntar a 4140 dólares y 4203 dólares; una ruptura de los 4214 dólares revertiría la tendencia bajista temporal. Si los vendedores rompen el soporte de 4090 dólares, se prevén descensos hacia 4000 dólares y 3959 dólares. Primera resistencia en 4138 dólares y 4162,36 dólares; primer soporte en 4088 dólares y 4053,60 dólares, con un soporte extremo muy fuerte en 4021 dólares.

Plata al contado: si se consolida sobre los 59,44 dólares, puede atacar la resistencia de 63,28 dólares; si la supera, verá presiones medias en 70,06 dólares y 70,53 dólares. Si pierde el soporte de 58,53 dólares, se abre espacio para caídas, temporalmente hacia 55,60 dólares y, en situaciones extremas, hasta 50 dólares. Resistencias principales en 60,75 dólares y 63,28 dólares; soportes principales en 59,12 dólares y 58,53 dólares.