¿El mercado alcista unilateral del oro no volverá tan rápido? El mercado de predicciones solo se atreve a apostar por una estabilización y recuperación
Según la fuente de noticias económicas Proactive Research, los operadores de la plataforma de mercados predictivos Polymarket en general mantienen una perspectiva positiva acerca de la continuación del repunte del oro en julio, pero consideran que el precio del oro no podrá regresar al máximo alcanzado en enero, con apuestas concentradas en el nivel máximo de este mes, cerca de 4300 dólares por onza.
El martes antes de la apertura de los mercados estadounidenses, el oro al contado internacional tuvo un repunte en corto plazo, borrando todas las pérdidas acumuladas en el día y estabilizándose tras la fuerte caída del primer semestre. Sin embargo, el dólar fuerte sigue presionando los metales preciosos cotizados en dólares.
Las operaciones en Polymarket demuestran que la probabilidad de que el precio del oro toque los 4300 dólares en julio (UTC+8) es del 54%. Si se supera este nivel, las probabilidades de un mayor avance disminuyen rápidamente: llegar a 4400 dólares (UTC+8) y 4500 dólares (UTC+8) tiene una probabilidad de sólo 31% y 18% respectivamente, mientras que volver a superar los 4600 dólares es apenas del 6%. Las apuestas reflejan el consenso del mercado: el precio del oro actualmente sólo ha entrado en una etapa de consolidación y recuperación, sin señales de un giro alcista decisivo.
En enero de este año, el oro llegó a un máximo histórico por encima de 5500 dólares, para luego caer más de un 25%, con una breve ruptura por debajo de los 4000 dólares a fines de junio, marcando uno de los peores trimestres en más de diez años.
La actual caída fue provocada por varios factores adversos simultáneos: el incremento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU., el fortalecimiento sostenido del dólar, y la migración masiva de capitales hacia acciones tecnológicas de crecimiento, lo que llevó a la venta de metales preciosos como herramienta de refugio. El oro no genera rendimientos por intereses, y en ciclos de tasas reales en aumento, el costo de oportunidad de mantener oro se eleva significativamente, lo que limita aún más su desempeño en precio.
En el primer semestre, la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se mantuvo en el rango de 3.50% a 3.75%, con varios funcionarios mostrando señales de posibles aumentos adicionales. Sin embargo, tras los resultados de empleo no agrícola en EE.UU. por debajo de lo previsto, las expectativas de alzas de tasas disminuyeron, brindando apoyo temporal al oro.
Desde una perspectiva de mediano a largo plazo, varios grandes bancos de inversión mantienen su visión alcista; JPMorgan estima que el precio del oro alcanzará casi 6300 dólares hacia finales de 2026, y UBS opina que la fuerte caída del primer semestre representa una oportunidad para posicionarse a largo plazo. El núcleo de la lógica de ambas instituciones es la compra sostenida de oro por parte de bancos centrales globales: el año pasado, las reservas netas de oro aumentaron más de 1000 toneladas en todo el mundo.
La última encuesta de junio del Consejo Mundial del Oro revela que la cantidad de bancos centrales que planean aumentar sus reservas de oro en el próximo año ha alcanzado un máximo histórico, con fondos soberanos a nivel global brindando un apoyo estructural al precio del oro.
El martes, datos oficiales mostraron que China aumentó sus reservas de oro por vigésimo mes consecutivo en junio, alcanzando un total de 75,44 millones de onzas (aproximadamente 2346,446 toneladas) al cierre del mes, con un incremento de 480,000 onzas (aproximadamente 14,93 toneladas), la mayor subida desde octubre de 2023.
Ese mismo día, el sistema central de liquidación y compensación de oro de Hong Kong inició su fase de prueba, y el contrato de futuros de oro cotizado en dólares estadounidenses relanzado por el HKEX se listó el 6 de julio (UTC+8), estableciendo un nuevo récord de negociación diaria.
Ricardo Evangelista, analista de ActivTrades, afirmó que la actual caída del oro corresponde más a una corrección técnica tras el aumento, y no a una reversión definitiva del ciclo alcista anterior. El mercado está a la expectativa de la publicación de las actas de la reunión del FOMC de junio, que se darán a conocer en la madrugada del jueves, esperando una señal clara de política antes de tomar decisiones de trading significativas.
Los operadores pondrán especial atención en las declaraciones de la Reserva Federal sobre inflación y el mercado laboral, así como en las posibles divergencias dentro del comité. La herramienta de seguimiento de la Fed de CME muestra que actualmente el mercado valora en un 58% la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre.
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