Perspectiva de la “segunda mitad” de Wall Street para 2026: el consenso de mercado alcista sigue, pero el protagonismo de la IA está dando paso a un crecimiento más diversificado

Según Argentinian Financial News, tras una primera mitad del año marcada por convulsiones geopolíticas, subidas y bajadas en el precio del petróleo y fuertes variaciones en las expectativas de tasas de interés, Wall Street entra en la segunda mitad del 2026 con una confianza más firme.

A pesar de que las principales instituciones mantienen enormes diferencias en sus objetivos de cierre anual para el índice S&P 500 —desde un pesimista 7000 puntos hasta un optimista 8250 puntos, una diferencia de más de 1200 puntos— el tono general sigue siendo alcista. El núcleo del consenso es: el mercado alcista de acciones de EE.UU. no ha terminado, pero el eje de la rentabilidad podría expandirse desde los atestados sectores de chips y inteligencia artificial (AI), hacia industrias, salud, materiales y empresas de mediana y pequeña capitalización, abarcando áreas más amplias.

Revisión de la primera mitad: fortaleza del bull market, pero cambios estructurales sutiles

El rendimiento del mercado durante la primera mitad de 2026 fue excepcionalmente resiliente. Según datos recopilados, una cartera diversificada con acciones, bonos y commodities acaba de registrar el mejor retorno semestral desde 2021. Durante este periodo, los conflictos en Medio Oriente hicieron que el precio del petróleo se duplicara antes de caer abruptamente, y las expectativas sobre el camino de tasas de la Reserva Federal fueron radicalmente ajustadas.

En apariencia, los valores tecnológicos siguen liderando las subidas: el índice de semiconductores de Filadelfia se disparó, mientras el Nasdaq 100 tuvo un impresionante aumento cercano al 20%. Sin embargo, están ocurriendo cambios estructurales. Los “Siete Gigantes” que dominaron los últimos dos años vieron un retorno total negativo del 2% en la primera mitad, incluso peor que los bonos del Reino Unido. El capital se está desplazando agresivamente de las empresas que implementan AI hacia compañías de semiconductores, hardware e infraestructura que proveen la capacidad computacional de fondo para AI. Como estima el equipo de estrategia de acciones de Barclays, las empresas de semiconductores y hardware de computadoras contribuyeron con cerca del 87% del aumento del S&P 500 en la primera mitad del año.

Impulso en la segunda mitad: crecimiento de ganancias y comprobación monetaria

En la segunda mitad del año, el optimismo de Wall Street se apoya principalmente en el crecimiento de ganancias y la liquidez del mercado. Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird, lo expresa claramente: “Hay más motivos para emocionarse que para preocuparse; estamos en un bull market impulsado por ganancias y liquidez, suficiente para extender las subidas durante el segundo semestre, e incluso hasta 2027.” La baja de precios del gas y el petróleo tras el cese de hostilidades entre EE.UU. e Irán también es vista como viento favorable para el consumo y la economía.

El cambio más crucial en el entorno externo proviene de las expectativas sobre la política monetaria. El último informe de empleo de junio muestra una marcada desaceleración en las contrataciones. Aunque la tasa de desempleo cayó por una menor participación laboral, el mercado interpreta que el empleo ya no está sobrecalentado. Esto alivió considerablemente el temor de los inversores ante una posible subida de tasas por parte de la Reserva Federal este año para controlar la inflación, ofreciendo un respiro a los activos de riesgo.

Dan Ives, analista senior de Wedbush securities, señala que, con la llegada de la temporada de resultados de julio, los inversores necesitan comprobar la “validación comercial y monetización efectiva” de la AI. Mientras las empresas demuestren que las enormes inversiones en AI se traducen en ganancias reales, los valores tecnológicos tendrán soporte en su valuación. Por esta razón, analistas de JPMorgan recientemente elevaron su objetivo de cierre anual del S&P 500 a 7800 puntos.

Diferencias entre alcistas y bajistas: de un máximo de 8250 hasta un mínimo de 7000

Según proyecciones de Yardeni Research, los estrategas de Wall Street fijan en promedio el objetivo de cierre del S&P 500 para finales de 2026 en 7716 puntos, lo que concede apenas 3% de subida moderada desde los 7483 puntos actuales. Esto sugiere que, aunque el rally podría continuar, será difícil replicar el ritmo acelerado de los últimos dos trimestres.

Del lado alcista, la misma Yardeni Research lidera con el objetivo más alto de 8250 puntos a fin de año, lo que implica una subida adicional de cerca del 10%. Oppenheimer y Citi le siguen con objetivos de 8100 puntos; 22V Research estima 8060 puntos. Deutsche Bank, Goldman Sachs y Morgan Stanley coinciden en una meta de 8000 puntos.

No obstante, las voces cautelosas también merecen atención. Stifel Nicolaus da la predicción más baja de Wall Street con 7000 puntos, sugiriendo una caída del 6% desde los niveles actuales para fin de año. Bank of America apunta a 7100, y Société Générale y Wells Fargo a 7300 puntos — valores por debajo del índice actual, reflejando preocupación por la alta valuación.

El trading AI entra a la “media partida”: cautela ante curvas parabólicas, apuesta por expansión

Aunque la AI es el eje consensuado a largo plazo, las instituciones advierten de posibles riesgos a corto plazo por la sobrevaluación de algunas acciones de semiconductores. Mayfield de Baird señala sin tapujos que el índice de semiconductores de Filadelfia acaba de registrar el mejor trimestre de su historia, pero “las curvas parabólicas rara vez se corrigen con movimientos laterales; por eso mantengo la cautela”.

Raphael Thuin, director de estrategia de mercados de Tikehau Capital, también advierte que el trading de acciones AI (“shovel stocks”) está colmado de participantes, y cualquier giro en la narrativa de demanda por capacidad computacional podría redefinir rápidamente el liderazgo del mercado.

Marvin Loh, estratega macro de State Street Bank, apunta con agudeza que aunque la liquidez para la AI parece inagotable, el acceso y el costo de capital enfrentará un verdadero examen en la segunda mitad de 2026.

En este contexto, “expansión” se convierte en la palabra clave para las grandes gestoras en la segunda mitad del año. Omar Aguilar, CEO de Schwab Asset Management, define la etapa actual como “la mitad del trading AI” y aconseja a los inversores reducir su sobreponderación en acciones de mega-capitalización. Afirma: “Somos muy optimistas sobre sectores como industria, salud y materiales, los que están comenzando a beneficiarse de la arquitectura AI.” El BlackRock Investment Institute también recomienda, además de sobreponderar acciones estadounidenses, prestar especial atención a oportunidades de “cuello de botella” en redes de energía, centros de datos y infraestructura industrial en proceso de transformación.

Además, a medida que los retornos por inversiones de capital en AI reciben escrutinio, Yardeni señala que algunos inversores ya cuestionan cuándo se verán beneficios por los gastos astronómicos de las grandes tecnológicas. Los estrategas aconsejan diversificar hacia acciones de mediana y pequeña capitalización y títulos internacionales como cobertura ante un posible debilitamiento del impulso en empresas de mayor tamaño.

Por supuesto, el camino hacia adelante no estará libre de obstáculos. JPMorgan alerta que, si la resiliencia económica provoca mayor persistencia de la inflación, los bancos centrales podrían verse obligados a endurecer más su política, lo que afectaría la lógica actual de valuaciones. Además, la inminente incertidumbre en políticas por elecciones legislativas en EE.UU. y los cambios geopolíticos, siempre latentes, representan shocks potenciales que el mercado deberá procesar en la segunda mitad del año.