Wintermute: El mercado de criptomonedas ha entrado en la última etapa del mercado bajista, pero el verdadero fondo puede que aún no haya llegado.

BlockBeats reporta que el 30 de junio, Wintermute publicó su último informe de mercado indicando que Bitcoin cayó por debajo de 60 mil dólares y Ethereum también se debilitó, por lo que el mercado cripto ha entrado en la fase final de un mercado bajista, aunque es posible que el verdadero suelo cíclico aún no haya aparecido.

El informe señala que recientemente el enfriamiento del trading con IA se convirtió en el eje principal de los mercados globales, el Nasdaq cayó durante cinco jornadas consecutivas y el Philadelphia Semiconductor Index tuvo un desplome del 7% en un solo día. Los fondos están rotando de las grandes empresas tecnológicas hacia small caps y bonos del Tesoro de Estados Unidos, mientras que los criptoactivos sufren presión junto a las acciones tecnológicas. Paralelamente, la inflación PCE de Estados Unidos en mayo subió al 4,1%, reforzando la expectativa en los mercados de que la Reserva Federal mantendrá tasas altas por más tiempo, y la fortaleza del dólar continúa presionando el desempeño de los activos de riesgo.

Wintermute considera que el sentimiento del mercado está en un rango de extremo pánico, el Índice de Miedo y Codicia se mantiene entre 18 y 24, y cerca del 50% del suministro circulante de Bitcoin está en pérdidas latentes, ambos indicadores cercanos a los rasgos históricos de un suelo bajista. Sin embargo, el informe resalta que en este momento lo que realmente falta es un retorno de capitales: los ETF spot llevan salidas netas cercanas a 1,8 mil millones de dólares en los últimos días y las métricas de liquidez de stablecoins y otros activos aún no muestran mejoría.

En cuanto al nuevo marco de capital de Strategy, Wintermute indica que la compañía aumentó el dividendo de STRC, inició recompra de acciones y por primera vez autorizó formalmente la venta de hasta unos 1,25 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que ayuda a reducir el riesgo de estructura de capital, recibiendo así una respuesta positiva del mercado. Pero el informe observa que el hecho de que las empresas con reservas de Bitcoin comiencen a reservarse el derecho de vender BTC para pagar dividendos, también implica que la tradicional “compra permanente” que caracterizaba al mercado, se está transformando poco a poco en una “compra condicionada”.

Wintermute proyecta que, debido al patrón estacional histórico, es poco probable que el mercado cripto forme un suelo definitivo durante el verano, siendo más probable que el verdadero fondo llegue hacia septiembre u octubre. La evolución posterior seguirá dependiendo del entorno macroeconómico, la evolución a la baja del sector IA y la reentrada de capitales en el mercado cripto.