¿Estafa en el mercado? Cuatro fundamentos clave respaldan que el mercado alcista del oro aún no termina.

Hoy es domingo y el mercado del oro está cerrado. El viernes 14 de agosto, el oro al contado cerró la última jornada de la semana; el precio del oro, tras alcanzar el máximo de los últimos dos meses, entró en una fase de consolidación en niveles altos. Durante el día, mostró una tendencia de caída y posterior recuperación, cerrando al alza, con un mínimo intradía en torno a los 4311 dólares y un máximo cercano a los 4397 dólares, con intensa disputa entre compradores y vendedores. Finalmente, el oro cerró en 4375,29 dólares por onza, con un crecimiento diario del 0,57%; en la semana acumuló un alza del 0,77%, logrando dos semanas consecutivas de cierre positivo, aunque sin superar de manera efectiva la barrera psicológica de los 4400 dólares.

【Resumen de las noticias】

Actualmente el precio del oro se encuentra cerca del objetivo de corto plazo; la reciente debilidad con cierta volatilidad es simplemente una toma de ganancias técnica temporal en el lado operativo, no indica un cambio de tendencia fundamental. El soporte estructural para el alza del oro a mediano y largo plazo sigue plenamente sólido, y el objetivo de 5000 dólares por onza todavía tiene amplio margen para concretarse.

Cuatro fundamentos clave que sostienen el oro

‌Eje de política macroeconómica‌: todos los indicadores de la economía estadounidense —non-farm, CPI, PPI y ventas minoristas— tuvieron datos más débiles de lo esperado; las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6% intermensual, la mayor baja en 14 meses; la probabilidad de que la Fed suba la tasa en septiembre retrocedió de más del 50% a entre 33% y 40%; el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años cayó por debajo de la media de 55 días, y se enfrió notablemente el apetito por el endurecimiento de la política monetaria, reduciendo el coste de mantener oro. Hacia fines de agosto, el simposio anual de bancos centrales de Jackson Hole será el evento clave para definir la tendencia de mediano plazo.

‌Lógica geopolítica‌: la situación en Medio Oriente presenta una dinámica de conflicto bilateral —las tensiones en el Estrecho de Ormuz y la continua confrontación entre EE.UU. e Irán sostienen la prima de riesgo, pero la posible suba en precios energéticos podría potenciar la inflación importada y forzar a la Fed a posponer recortes de tasas. Esta es la razón central por la que el oro no logra avanzar en una tendencia alcista clara en el corto plazo.

‌Soporte de la demanda‌: el Banco Popular de China lleva 21 meses consecutivos sumando oro; en julio, la compra de oro alcanzó el nivel más alto desde octubre de 2023. Los ETF de oro a nivel global siguen recibiendo flujos positivos; los fondos que habían quedado fuera del rally anterior se reposicionan, los cortos siguen cerrando posiciones. El oro estableció un soporte sólido en torno a 3942 dólares, minimizando el riesgo de una corrección profunda en el precio.

‌Contexto económico fundamental‌: la economía estadounidense transita un escenario “de enfriamiento moderado e inflación en clara desaceleración”; no está en recesión, pero esto permite a la Fed finalizar el ciclo de subas y girar hacia una política más expansiva, ampliando el margen para una recuperación en la valoración del oro.

Citi, ANZ y otras instituciones líderes coinciden: en el corto plazo, el oro ya ha incorporado un gran volumen de buenas noticias y el riesgo de entrar a estos precios es elevado. El ajuste actual se interpreta como una toma de ganancias saludable, no un cambio de tendencia. Los próximos detonantes serán los datos de empleo e inflación de EE.UU. y el discurso en Jackson Hole a fines de agosto. Tras consolidarse y acumular fuerza, el oro retomará la senda alcista, permaneciendo en un claro ciclo alcista a mediano y largo plazo.

【Análisis técnico del oro】

En el gráfico diario, el oro realizó una recuperación rápida desde el mínimo en torno a 3959 y llegó a rozar los 4449, pero tras marcar máximos de dos meses, el precio corrigió. El centro del canal de Bollinger se ubica cerca de 4143, el límite superior en 4426; el precio se había alejado del centro y llegó a probar la zona superior, pero luego la volatilidad comenzó a reducirse.

En cuanto al MACD, la línea DIFF ronda los 68,84 y la DEA los 34,81, ambas por encima de la línea cero, lo que indica que la estructura de recuperación de mediano plazo sigue intacta. Tras el último rally, la velocidad de expansión de los histogramas se desaceleró, lo que refleja que el impulso a corto plazo y el alza de precios están volviendo a equilibrarse.

También es relevante el comportamiento de las bandas de Bollinger. El canal medio pasó de caer a iniciar una suba, el superior se expandió y el precio retrocedió desde esa zona. Este patrón suele anticipar el final de una etapa de baja volatilidad y el inicio de una nueva fase de mayor oscilación en el mercado.