Rotación en el sector tecnológico de Wall Street: los “Siete Gigantes” pierden 2,3 billones de dólares en valor de mercado

Fuente: Informe de Mercados Globales

Este mes, las siete gigantes tecnológicas líderes de Wall Street perdieron más de 2,3 billones de dólares en valor de mercado, con una intensa rotación de sectores: el capital está abandonando masivamente a los gigantes tecnológicos que invirtieron miles de millones en infraestructura de inteligencia artificial, volviéndose ahora hacia los fabricantes de chips que reciben sus grandes órdenes de compra y obtienen ganancias.

Los “Magníficos Siete” incluyen Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Alphabet (la matriz de Google), Amazon y Tesla. Este sector cayó un 10% en junio, quizás marcando su peor desempeño mensual en más de un año; en el primer semestre de este año, la caída global alcanza el 3%.

Los inversores están cada vez más cuestionando si los grandes proveedores de nube como Meta, Amazon, Microsoft y Google pueden traducir sus enormes inversiones en suficientes beneficios para sostener el fuerte crecimiento de sus acciones en los últimos años. Además, el costo de componentes como chips de memoria y equipos eléctricos sigue aumentando, lo que reduce sus márgenes de ganancia.

En claro contraste, el índice de semiconductores de Filadelfia, que rastrea empresas de chips estadounidenses, saltó un 93% en la primera mitad del año, rumbo a su mejor desempeño anual desde el pico de la burbuja de internet en 1999. La demanda de hardware por parte de los proveedores de nube sigue fuerte, junto a una oferta limitada de chips, lo que impulsa directamente el beneficio de las empresas de semiconductores.

Simone Lagazzi, gerente de cartera global de acciones en Algebris, dijo: “A excepción de una pequeña posición en Nvidia, no tenemos ninguna acción de los siete gigantes. El mercado está cuestionando si estas inversiones masivas podrán convertirse, y cuándo, en un rápido crecimiento de los ingresos”.

Agregó: “Pero apostamos fuertemente por las empresas que se benefician de esta ola de gastos de capital, incluyendo infraestructura de computación, dispositivos de refrigeración líquida, cables y el sector de conectores. Estas compañías han mostrado un crecimiento impresionante. Aunque este auge no durará para siempre, actualmente es difícil evitar estos activos”.

Los sectores de chips y almacenamiento son los de mejor desempeño en el S&P 500 este año. Las acciones de SanDisk subieron alrededor del 760%, mientras que Micron, Intel, Western Digital y Seagate Technology aumentaron más del doble; el mercado estima que la escasez de chips de memoria persistirá hasta 2028.

El líder global de fabricación avanzada de obleas, TSMC, ha aumentado cerca del 50% en lo que va del año, superando los 2 billones de dólares en capitalización; su proveedor clave de equipos, la empresa holandesa ASML, subió un 60% en el mismo periodo.

En los últimos años, los “Siete Magníficos” han monopolizado la mayoría de las ganancias en las bolsas de EE.UU. y mundial. Desde principios de 2023 hasta principios de 2026, su valor total conjunto incrementó 15 billones de dólares; el año pasado, su capitalización representaba más de un tercio del total del S&P 500.

Pero el mercado teme que las inversiones anuales de miles de millones en infraestructura de IA por parte de algunos gigantes no se traduzcan en retornos, lo que originó un cambio de lógica en Wall Street: el capital se está moviendo hacia compañías de la cadena de suministro que pueden beneficiarse directamente de estos gastos.

Vincenzo Veda, CIO de DWS Asset Management, describe esto como un cambio en la narrativa principal del mercado: el capital pasa del dominio de software e internet a los “Siete Magníficos” de los últimos años, hacia el sector de semiconductores.

Vincent Mortier, CIO de Allianz Global Investors, afirmó: “La mayor duda es si estas grandes tecnológicas podrán convertir su inversión en IA a gran escala en ganancias. Honestamente, aún no hay una conclusión clara; la cautela es necesaria.”

Agregó: “Sin importar si estas inversiones en IA generan ganancias, los proveedores clave de componentes seguirán beneficiándose.”

En todo el mercado, hasta la fecha, excepto Alphabet (la matriz de Google), las demás seis acciones de los “Magníficos Siete” han tenido un rendimiento inferior al S&P 500, un giro notable frente a la tendencia de superar al índice de años anteriores; Microsoft, Meta y Tesla han caído incluso en doble dígito.

Giles Parkinson, jefe de acciones de TrinityBridge, comentó: “Hoy las diferencias entre los siete grandes son mucho mayores que sus similitudes.” Agregó que los gigantes de la computación en nube son el grupo más débil en este rally, “porque ellos son quienes gastan, y todos los réditos van a las empresas de hardware.”

La duda sobre cuándo rendirán las inversiones en IA se intensifica: tanto las principales actividades de software y computación en la nube de los gigantes tecnológicos, como sus enormes inversiones en OpenAI y Anthropic enfrentan incertidumbre; ambas startups de IA tienen intención de salir a bolsa y podrían alcanzar valoraciones del nivel trillón si lo logran.

En las últimas semanas, compañías como Walmart, Uber, Meta y otros que implementaron IA a gran escala, han reducido el uso de herramientas relacionadas tras recibir facturas elevadas, y ajustaron sus estrategias de adopción. Esto preocupa a algunos inversores: los clientes podrían elegir modelos más económicos o recortar el presupuesto de IA, afectando los ingresos de IA de las grandes tecnológicas.

A pesar de esto, los principales proveedores de nube de EE.UU. siguen adelante con planes de invertir cerca de un billón de dólares en centros de datos para atender la creciente demanda de computación de IA. Meta, Microsoft y otros ya advirtieron: los precios de chips de memoria se disparan, junto al continuo aumento en el costo de otros componentes, elevando el gasto total; construir nuevas salas de computación es cada vez más costoso.

La semana pasada Apple anunció un aumento de alrededor del 20% en el precio de sus notebooks MacBook y tablets iPad, argumentando que el alza de los chips de memoria les genera “una presión sin precedentes”. Microsoft también subió los precios de la consola de juegos Xbox y advirtió que los costos de chips de memoria se duplicaron en pocos meses y podrían duplicarse nuevamente para fines de 2027.