Los 4.000 dólares se recuperan tras haberlos perdido; el precio del oro entra en una etapa de oscilación en niveles bajos.

Fuente: Finanzas Xinhua

Finanzas Xinhua, Beijing, 29 de junio – La semana pasada (del 22 al 26 de junio), el precio internacional del oro retrocedió débilmente hasta los 4000 dólares por onza antes de recuperarse, mostrando una vela semanal con pequeña sombra inferior. El precio internacional del oro abrió en 4144,68 dólares, alcanzó un máximo de 4221,13 dólares, un mínimo de 3958,81 dólares y cerró en 4088,98 dólares, registrando una oscilación semanal de 262,32 dólares. En la semana cayó 68,83 dólares, con una disminución del 1,66%.

De manera general, la tendencia descendente desde mediados de abril sigue vigente; el soporte clave de los 4000 dólares fue recuperado, lo que demuestra que la fuerza de compra en el nivel inferior sigue siendo fuerte. Quizás el mercado está tocando fondo y el momento más oscuro del mercado de oro de junio podría ya haber pasado. Sin embargo, debido a la presión de factores macroeconómicos, el modo de precios bajos podría ser la normalidad por un tiempo.

En cuanto a los fundamentos, el precio del oro aún está sometido a presión bajo las expectativas de aumento de tasas. Aunque los factores geopolíticos del Medio Oriente han causado disturbios a corto plazo, su impacto está disminuyendo y la tendencia débil del oro aún no se ha revertido.

Respecto a la situación geopolítica en el Medio Oriente, el acuerdo entre Estados Unidos e Irán entró en fase de implementación, progresando el proceso de paz a principios de la semana pasada, con consenso para alcanzar el acuerdo definitivo en 60 días. Estados Unidos también acordó levantar el bloqueo del Estrecho de Ormuz, permitiendo que el transporte de petróleo se reanude gradualmente. Sin embargo, tras un nuevo ataque iraní a barcos comerciales en Ormuz, Estados Unidos realizó represalias sobre instalaciones iraníes, ocurriendo la fricción militar más grave desde la firma del memorando. El riesgo geopolítico repuntó a corto plazo y el precio del oro rebotó desde los niveles bajos.

En general, las fricciones durante la ejecución del acuerdo entre EE.UU. e Irán serán habituales, y el impacto en el precio del oro pasará de ser una influencia negativa indirecta mediante el aumento del precio del petróleo a una perturbación temporal, generando un efecto neutro a positivo en el precio del oro.

Sobre la política monetaria de la Fed, las señales hawkish se intensifican y la expectativa de subida en septiembre permanece firme. El funcionario de la Fed Kashkari declaró claramente que los signos de inflación generalizada lo llevan a prever una subida de tasas este año y que las tasas se mantendrán sin cambios hasta 2027. Como miembro votante del FOMC, Kashkari reforzó la guía sobre el aumento de tasas consolidando aún más las expectativas del mercado para septiembre. En este momento, la postura hawkish predominante de la Fed es la principal fuerza de presión sobre el precio del oro.

En cuanto a los datos económicos, la resiliencia de la economía estadounidense refuerza las expectativas de restricción y el dólar se mantiene fuerte. El dato final del PIB del primer trimestre fue revisado significativamente al alza, y los datos de empleo y ventas minoristas mejoraron simultáneamente, mostrando que la resiliencia económica de EE.UU. se fortalece. El índice del dólar subió con fuerza hasta 101,8 y golpeó el precio del oro a corto plazo.

En resumen, la relajación geopolítica en Medio Oriente, expectativas de subida de tasas y la fortaleza del dólar ejercen presión sobre el precio del oro, que ha caído recientemente. Tras un conflicto inesperado luego de las negociaciones, la lógica del oro podría girar hacia la cobertura de riesgos a corto plazo. Con la proximidad de fin de mes, tras una caída aguda, el precio del oro podría empezar a recuperarse. Esta semana será clave observar las variables de la ejecución del acuerdo EE.UU.-Irán y el dato de empleos que se publicará. Además, el feriado por el Día de la Independencia de EE.UU. afectará la actividad del mercado.

Según el análisis del movimiento de mediano plazo del precio del oro, la vela semanal muestra que desde mediados de abril el precio ha seguido una tendencia descendente, oscilando entre la media móvil de 5 semanas y el borde inferior de las bandas de Bollinger. El precio ha caído por cuatro semanas consecutivas y no hay señales claras de mejora, manteniéndose en una posición débil. Actualmente, la media móvil de 5 semanas está cerca de los 4260 dólares y el borde inferior de las bandas está en 3990 dólares, por lo que se estima que el precio del oro podría oscilar en este rango esta semana. La rápida recuperación del precio por debajo de los 4000 dólares la semana pasada también indica un fuerte soporte en ese nivel.

En la figura diaria de las velas, el precio se encuentra en un canal descendente entre la banda media y la inferior de las Bollinger; la semana pasada, el oro frenó la caída durante dos días consecutivos cerca de la banda inferior, y el viernes repuntó rápidamente, mostrando un piso a corto plazo, posiblemente apuntando al área de 4240 dólares en la banda media. Desde mayo, el canal descendente muestra que el precio se ha frenado cerca del borde inferior y, de superar la banda media, podría atacar el borde superior del canal, que está cerca de 4300 dólares.

Por otro lado, los indicadores técnicos muestran que la barra verde del MACD se acorta, lo que refleja una desaceleración de la tendencia bajista, aunque el indicador KDJ, aún en bajo nivel, no forma un cruce dorado, por lo que el actual rebote debe considerarse como una reacción ante la sobreventa.

En conclusión, tras recuperarse por debajo del soporte de los 4000 dólares, el precio del oro establece un piso a corto plazo e ingresa en una fase de rebote, aunque los niveles entre 4250 y 4300 dólares siguen siendo una zona clave de resistencia, por lo que es necesario estar atentos a posibles nuevas caídas.

(El autor pertenece al equipo de investigación del Centro de Desarrollo Económico del Oro de Beijing)

Editor responsable: Zhu Henan