Alerta de trading de oro: las negociaciones Doha entre EEUU e Irán podrían verse afectadas, el precio del oro vuelve a caer por debajo de los 4000, ¿los alcistas quedaron fuera del juego?

　　

El mercado global del oro está experimentando una turbulencia significativa. El lunes (29 de junio), vio su precio desplomarse casi un 2% hasta la marca de 4000, cerrando finalmente con una pérdida del 1,58% hasta aproximadamente 4016,45 dólares la onza. Los futuros de oro de EE.UU. para agosto también cayeron un 1,4%, liquidándose en 4038,9 dólares. Esta caída destaca que, bajo la triple presión de conflictos geopolíticos, expectativas sobre datos económicos y políticas monetarias, el oro como activo tradicional de refugio está siendo sometido a una dura prueba. El martes (30 de junio) en la sesión asiática,

　　Escalamiento de la tensión entre EE.UU. e Irán: Oscuridad inflacionaria sobre el mercado debido a precios del petróleo

　　

　　Aunque el mercado todavía espera que se reanude el transporte energético por el Estrecho de Ormuz, la repetición de los conflictos sin duda agrava la incertidumbre de la cadena de suministro global. La escalada del precio del petróleo impacta directamente en las expectativas de inflación, lo que representa una doble presión para el mercado del oro. Por un lado, el riesgo geopolítico debería, en teoría, impulsar la demanda de cobertura por oro; por otro lado, la preocupación inflacionaria refuerza las expectativas de alzas de tasas por parte de la Fed, y un entorno de tasas más altas suele presionar el rendimiento del oro, un activo que no genera intereses.

　　Mientras tanto, el proceso de negociaciones entre EE.UU. e Irán en Catar también está lleno de incertidumbre. Trump mencionó que los equipos tecnológicos de Irán y EE.UU. se dirigían a Doha, pero el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán aclaró que no habrá reuniones formales con EE.UU. en los próximos días. Incluso existen desacuerdos sobre la posibilidad de una reunión, lo que muestra que el acuerdo de alto el fuego alcanzado el 17 de junio es extremadamente frágil. El acuerdo originalmente tenía como objetivo suspender el conflicto que ya llevaba cuatro meses, y proporcionar un marco para la seguridad del transporte por el Estrecho de Ormuz, el tema nuclear iraní y el descongelamiento de activos. Sin embargo, el presidente iraní Pezeshkian denominó el acuerdo como una "gran victoria" y mencionó que pronto se descongelarían activos por 6 mil millones de dólares, pero la falta de confianza y los ataques repetidos durante la ejecución del acuerdo han ensombrecido fuertemente el futuro del mismo.

　　Posición hawkish de la Fed y fortaleza del dólar: la lógica central detrás de la presión sobre el oro

　　Las causas profundas de la caída del precio del oro van mucho más allá de los conflictos geopolíticos. La Fed mantuvo las tasas de interés este mes, pero los responsables políticos han dejado claro que probablemente subirán las tasas más adelante este año. Este giro es interpretado por el mercado como más hawkish, especialmente bajo el liderazgo del nuevo presidente Walsh, ya que la Fed está enfrentando presiones inflacionarias muy por encima del objetivo del 2%.

　　

　　El mercado de bonos también refleja esta dinámica. Los rendimientos de bonos estadounidenses han subido ligeramente: el rendimiento a 10 años se elevó a aproximadamente 4,378%, y el de 2 años subió 2,5 puntos básicos hasta 4,113%. A pesar de que la reciente caída de los precios del crudo aliviaba momentáneamente las expectativas de inflación, el mercado cree que la Fed requiere más pruebas sólidas para confirmar una caída de la inflación. Analistas destacan que las presiones de precios relacionadas con la inteligencia artificial podrían seguir impulsando la inflación al alza, consolidando aún más la narrativa hawkish.

　　Datos de empleo por llegar: el enfoque del mercado se centra en las pistas de política de la Fed

　　Durante el resto de la semana, los inversores prestarán atención a los datos del mercado laboral estadounidense. El informe de empleo ADP del miércoles y los datos de empleo no agrícola del jueves serán indicadores clave. Se espera que las nóminas no agrícolas de junio aumenten en unos 110.000 empleos, con una tasa de desempleo estable en 4,3%. Si los datos superan las previsiones, reforzarán la postura de la Fed de mantener tasas elevadas por más tiempo, lo que podría presionar aún más el precio del oro hacia nuevos mínimos.

　　Peter Grant, estratega sénior de metales en Zaner Metals, señala que el mercado está digiriendo simultáneamente la tensión en Oriente Medio y la posición hawkish de la Fed. La fuerza de los datos de empleo decidirá directamente si el oro sigue cayendo. En los últimos meses, datos de empleo mejores de lo esperado han llevado repetidamente a la Fed a adoptar políticas más estrictas, y los signos de una recuperación acelerada del mercado laboral parecen estar disipando las preocupaciones de los doves sobre una desaceleración económica.

　　Perspectiva sobre la trayectoria futura del oro: incertidumbre bajo la puja entre refugio y subas de tasas

　　En resumen, actualmente el mercado del oro está en un escenario donde la demanda de refugio y la presión por la suba de tasas compiten entre sí. Las repeticiones del conflicto entre EE.UU. e Irán ofrecen un potencial apoyo de corto plazo al oro, pero la preocupación inflacionaria transmitida por el crudo y el fortalecimiento del dólar imponen una fuerza de presión más grande. La seguridad del transporte por el Estrecho de Ormuz, el avance del descongelamiento de activos iraníes y la intervención de la administración Trump en la Fed (como el fallo de la Corte Suprema a favor del rechazo de Trump para despedir al consejero Cook), seguirán afectando la confianza del mercado.

　　En el corto plazo, si los datos de empleo esta semana superan las expectativas, el riesgo de una caída de los precios del oro persiste; por el contrario, si los datos resultan débiles o se relaja el conflicto geopolítico, el oro podría tener oportunidad de repuntar. En el mediano y largo plazo, la trayectoria real de subas de tasas de la Fed, el panorama de crecimiento económico global y el destino final del acuerdo de paz en Oriente Medio decidirán conjuntamente el futuro del oro.

　　

Editor responsable: Guo Jian