Cofundador de VeChain: los intermediarios que han sido reincorporados están destruyendo los cimientos de la industria cripto

Pensá en el evento de liquidación del pasado 11 de octubre: todavía no sabemos el alcance total de lo que pasó, salvo que los inversores minoristas siguen pagando el precio, mientras que quienes tienen el poder negocian su propia “recuperación”.

Por: Sunny

La verdadera crisis de la industria cripto: finalmente reinventamos al “intermediario”, un rol que la industria cripto había descartado en primer lugar.

Para quienes queremos usar las criptomonedas para mejorar el mundo, necesitamos empezar a señalar la verdadera naturaleza de este comportamiento: miopía, egoísmo y una codicia impopular, dice Sunny Lu, cofundador de VeChain.

La industria cripto está atravesando un punto de inflexión clave y peligroso.

En mis doce años en este sector, ni siquiera en los peores mercados bajistas vi una situación como la actual.

Por separado, estas señales ya son preocupantes. Juntas, son indicios de una crisis potencialmente grave. ¿A dónde fueron los llamados sobre la “utilidad” o “atraer al próximo billón de usuarios”?

La primera gran preocupación es que cada vez menos desarrolladores buscan auditorías de smart contracts, algo que las empresas de auditoría me han mencionado repetidamente (la reciente vulnerabilidad en los smart contracts de Yearn también lo demuestra). Antes de lanzar cualquier aplicación descentralizada (dApp), esto solía ser un paso estándar. No es que estén felices de lanzar sin auditar: es que directamente no existen nuevas dApps. Los constructores —desarrolladores, fundadores con ideas para apps que la gente realmente quiera usar— o bien están esperando que el entorno mejore, o están abandonando la industria cripto. No les interesa construir aplicaciones que, siendo honestos, son fáciles de hacer, o simplemente copiar lo que ya existe —como aplicaciones financieras, tokenización de fondos, etc.—.

En segundo lugar, los inversores casi no incentivan, apoyan ni financian aplicaciones funcionales más difíciles de construir y que (usualmente) requieren más tiempo. Salvo que una app prometa un retorno de 1000x en el corto plazo mediante algún mecanismo DeFi, no recibe financiación ni “apoyo”, lo que deja a los constructores en una situación imposible. En otras palabras: si sos un fundador con conocimientos de blockchain y buenas ideas, probablemente estés en desventaja desde el principio.

Por el contrario, la inversión en la industria hoy se concentra en la pura búsqueda de ganancias a corto plazo: memecoins, manipulación interna, protocolos DeFi con estructuras complejas pero poca transparencia, y operaciones con apalancamiento excesivo. Y donde va el dinero, va la atención; por eso cada vez escuchamos menos sobre productos o casos de uso de blockchain. En su lugar, abundan los titulares y podcasts sobre flujos de fondos en ETF, el rendimiento de los DAT (tokens de activos digitales), estrategias de trading, etc. Esto solo engaña y confunde aún más a los inversores minoristas, que compran estos sueños —no aptos para amateurs— sin entender el comportamiento dañino que hay detrás.

Peor aún, esta tendencia de priorizar la ganancia sobre los verdaderos casos de uso de blockchain está siendo impulsada por muchos de los “líderes” de nuestra industria. Podrían estar promoviendo la migración del sistema monetario global a la blockchain para mejorar la eficiencia y transparencia, o usando blockchain y criptomonedas para mejorar realmente la sociedad, como incentivar conductas sostenibles o estilos de vida más saludables. Pero eligieron abrazar (y dar protagonismo) a una nueva y más peligrosa clase de intermediarios.

Son estos intermediarios y sus productos financieros los que introducen una complejidad dañina y deliberada, y confusión, en nuestros mercados originalmente transparentes. Al hacerlo, desatan niveles increíbles de codicia y robo.

Pensá en el evento de liquidación del pasado 11 de octubre: todavía no sabemos el alcance total de lo que pasó, salvo que los inversores minoristas siguen pagando el precio, mientras que quienes tienen el poder negocian su propia “recuperación”.

Las criptomonedas y la blockchain nacieron para eliminar los monopolios financieros y democratizar el acceso en la nueva era de internet. Pero permitimos que los intermediarios manipuladores sean reinventados y, con una forma apenas modificada, sean recibidos de nuevo como los supuestos “salvadores” de Web3.

Web3 recibe su nombre porque la blockchain representa realmente la próxima generación de internet. Desde lo técnico, la blockchain es la joya de la evolución tecnológica humana. Usada correctamente, la IA nos hace más eficientes y la blockchain mejora la colaboración sin barreras entre diferentes actores. Combinadas, pueden transformar el mundo tanto o más que internet.

Pero hoy estamos atrapados observando DAT, ETF, operaciones apalancadas y liquidaciones DeFi, donde unos pocos obtienen ganancias desproporcionadas a partir del dolor y las pérdidas de millones. Las criptomonedas aún no han cumplido su promesa de igualar el cambio radical de la World Wide Web, con la descentralización como principio central.

En los últimos meses, no dejo de recordar una escena de la película “The Big Short”. El inversor Mark Baum, cada vez más frustrado por la irracionalidad y codicia del mercado (y sus jugadores), dice: “Lo que me molesta no es que el fraude sea antipático, ni que el fraude sea malo. En quince mil años de historia, el fraude y la miopía nunca, nunca funcionaron. Ni una sola vez.”

Tenía razón. Cada centavo de ganancia extraído del ecosistema cripto solo aleja a los constructores y frena el avance de esta gran tecnología. Por la oportunidad de una ganancia rápida, estos intermediarios cripto están destruyendo el valor del activo subyacente sobre el que especulan. Pero al final, toda la industria pagará el precio, incluso quienes aman esta tecnología y creen en su potencial.

Para quienes queremos usar las criptomonedas para mejorar el mundo, necesitamos empezar a señalar la verdadera naturaleza de este comportamiento: miopía, egoísmo y una codicia impopular. Debemos actuar para salvar la industria que amamos, volver a enfocar en la construcción de verdadera utilidad, invertir en aplicaciones innovadoras para el próximo billón de usuarios, y apoyar proyectos y protocolos que cumplan el innegable potencial de Web3.

Sumémonos todos a esta “batalla por la utilidad”, mientras todavía tengamos fuerzas.