Los mercados ahora están valorando con fuerza la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en su reunión de diciembre. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos saltó al 71%, frente al 30-40% a principios de esta semana.
Este cambio se produce tras los recientes comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, quien señaló que es posible un recorte de tasas a corto plazo sin poner en peligro los objetivos de inflación de la Fed.
Williams señaló que considera que la política monetaria es “moderadamente restrictiva” y sugirió que hay margen para acercar las tasas a una postura neutral. También minimizó el impacto de los aranceles en la inflación y espera que las presiones sobre los precios disminuyan con el tiempo.
Pero no todos los funcionarios de la Fed comparten esta visión.
Según un informe de Reuters, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, dijo el viernes que considera que la política monetaria actual es adecuada dada la resiliencia de la economía. Expresó dudas sobre nuevos recortes de tasas y describió el rango actual de la política como “ligeramente restrictivo” y apropiado para mantener cierta presión a la baja sobre la inflación.
La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, recomendó mantener las tasas de interés sin cambios por un tiempo, mientras que el gobernador de la Fed, Stephen Miran, quien en el pasado apoyó recortes mayores, dijo que apoyaría una reducción de 25 puntos básicos si su voto fuera el decisivo.
Esto ocurre en medio de una caída más amplia en el mercado cripto, y los traders e inversores esperan que un recorte de tasas pueda impulsar a Bitcoin y otros activos digitales. La comunidad cripto reaccionó positivamente al aumento de las probabilidades, esperando que esto pueda desencadenar un gran rally en los activos digitales.
Sin embargo, algunos analistas también han pedido cautela. Estados Unidos sumó más empleos de lo esperado en septiembre, pero la mayor tasa de desempleo y la revisión de datos pasados dieron a la Fed señales mixtas sobre si recortar aún más las tasas para apoyar el mercado laboral.
En una reciente publicación en X, Coinbase Institutional señaló que, si bien los mercados se inclinan por no recortar las tasas, en realidad las probabilidades de un recorte están mal valoradas. Señala que las investigaciones recientes sobre aranceles, los datos de mercados privados y las tendencias de inflación en tiempo real sugieren lo contrario.
Desde la reunión del FOMC de octubre, los futuros pasaron de esperar un recorte de 25 puntos básicos a preferir mantener las tasas, principalmente por las crecientes preocupaciones sobre la inflación. Pero los estudios indican que los aumentos de aranceles pueden reducir la inflación y aumentar el desempleo a corto plazo, actuando como shocks negativos de demanda.
Se señala que si los aranceles ya están endureciendo las condiciones financieras y enfriando la demanda, entonces la Fed podría no necesitar mantener una postura agresiva, lo que podría allanar el camino para recortes de tasas más grandes.
