Más de 1.3 billones de dólares en posiciones de criptomonedas fueron liquidadas cuando bitcoin cayó por debajo de los $104,000, golpeando a un mercado "frágil"

Bitcoin cayó por debajo de los $104.000, alcanzando su nivel más bajo en dos semanas, lo que provocó al menos $1.37 mil millones en liquidaciones apalancadas —de los cuales aproximadamente $1.2 mil millones provinieron de posiciones largas, según datos de CoinGlass— mientras las persistentes salidas de ETF, la venta de holders a largo plazo y un sentimiento general de aversión al riesgo continúan presionando al mercado.

Es importante señalar que los datos de liquidación siguen siendo imperfectos —Bybit publica datos completos, pero Binance y OKX aún informan en ráfagas incompletas, por ejemplo— lo que significa que la cifra real probablemente sea mayor.

BTC cayó casi un 4% en 24 horas, desde $106.400 hasta un mínimo intradía de $103.860 en la madrugada del martes, según el precio de The Block. Las altcoins replicaron el movimiento: ETH bajó un 6% hasta alrededor de $3.500, BNB cayó un 8% por debajo de $950 y SOL retrocedió casi un 10% hasta $159, llevando la capitalización total del mercado cripto a aproximadamente $3.6 billones.

"Mientras BTC continúa operando dentro del clúster de compradores principales, el mercado se encuentra en un estado frágil", dijeron analistas de Bitfinex a The Block. "Aún no estamos en una fase de capitulación, pero los inversores muestran señales de disminución de convicción. A menos que el precio se recupere decididamente por encima de este rango, el tiempo se convierte en un viento en contra cada vez mayor para los alcistas".

Los analistas agregaron que la distribución persistente de holders a largo plazo sigue ejerciendo presión estructural, señalando que las principales fases alcistas históricamente solo se reanudan una vez que estas billeteras vuelven a acumular.

La caída del martes sigue a otro período de debilidad en los ETF. El 3 de noviembre, los ETF de bitcoin al contado registraron $187 millones en salidas netas —cuarto día consecutivo de rescates— mientras que los ETF de Ethereum perdieron $136 millones, según el panel de datos de The Block. En contraste, los ETF de Solana registraron $70 millones en entradas, su quinta sesión positiva consecutiva, mientras los analistas destacaron una rotación hacia activos de mayor beta a pesar del cansancio generalizado.

El miedo se apodera del mercado cripto mientras disminuye el apetito por el riesgo

El Crypto Fear & Greed Index cayó a 21, su lectura más baja en semanas, señalando una profunda cautela en el sentimiento de los inversores. Nicolai Sondergaard, analista de investigación en Nansen, dijo que una combinación de factores macro y psicológicos ha mantenido a los traders a la defensiva tras la caída del 10 de octubre.

"Ha habido mucho miedo en el mercado desde la gran liquidación que ocurrió", comentó. "Combinado con el cierre gubernamental en curso y el enfoque de Crypto Twitter en que el precio sigue la liquidez global, muchos participantes han optado por evitar el riesgo".

Aun así, Sondergaard señaló aspectos positivos bajo la superficie. "El nuevo ETF de Solana está saliendo bastante fuerte, lo cual va un poco en contra de lo que estamos viendo en otros casos", agregó. "Lo que suceda a continuación dependerá en gran medida de cuándo el gobierno vuelva a estar en línea, con declaraciones tranquilizadoras que podrían mejorar rápidamente el sentimiento a corto plazo".

Estructura frágil, demanda agotada

Los datos onchain y de derivados apuntan a una liquidez cada vez más escasa. El interés abierto en opciones de bitcoin permanece bajo cerca de mínimos de varias semanas, mientras que la profundidad spot ha disminuido en los principales exchanges, según datos de The Block y notas de varios analistas.

Es notable que el sentimiento también se ha tornado bajista en los mercados de predicción. El contrato de Polymarket que pregunta si bitcoin caerá por debajo de los $100.000 antes de 2026 ahora muestra una probabilidad del 78% de "Sí", lo que sugiere que los traders ven una mayor posibilidad de una corrección significativa antes del próximo año.

Gabriel Selby, jefe de investigación en CF Benchmarks, propiedad de Kraken, dijo que el movimiento actual probablemente refleja un reequilibrio técnico tras la volatilidad previa.

"La liquidación del 10 de octubre dejó muchas ineficiencias de precio que hicieron que otra corrección fuera algo inevitable", explicó. "Con las grandes capitalizaciones volviendo a probar los mínimos de octubre hoy, el mercado podría estar mejor posicionado para una subida más limpia en adelante".

Aun así, los analistas de Bitfinex advirtieron que, a menos que las entradas a ETF o nuevos compradores institucionales absorban la oferta, el retesteo de bitcoin podría "potencialmente extenderse hacia la región de los $100.000 o incluso menos" en las próximas semanas.