¿Se repite el guion del mercado bajista?

El mes de noviembre apenas comenzó y el mercado de criptomonedas ya recibió un golpe contundente.

Bitcoin no solo cayó por debajo del nivel clave de 108,000 dólares, sino que incluso llegó a tocar los 105,949 dólares, con una caída diaria de más del 4%. Con esta baja, la capitalización total del mercado de criptomonedas también se redujo a cerca de 3.51 billones de dólares.

Además, el veterano protocolo DeFi Balancer sufrió hoy una importante vulnerabilidad de seguridad, con atacantes que robaron activos por valor de 128 millones de dólares de su bóveda v2. Esta bóveda gestiona 678 millones de dólares en liquidez y es una infraestructura clave dentro del ecosistema DeFi. Una serie de malas noticias hizo que muchos inversores experimentados exclamaran "ese sabor familiar", ya que este guion se parece mucho al preludio de anteriores mercados bajistas.

Según datos de Coinglass, en las últimas 24 horas, un total de 302,364 personas fueron liquidadas a nivel mundial, con un monto total de liquidaciones de 1.164 billones de dólares, de los cuales 1.082 billones correspondieron a posiciones largas y aproximadamente 81.58 millones a posiciones cortas. Entre ellas, Bitcoin representó 298 millones de dólares, Ethereum 273 millones, SOL 144 millones y otras criptomonedas 125 millones de dólares.

Movimientos de ballenas

Los datos on-chain de CryptoQuant muestran que ya había movimientos subterráneos en el mercado. La conocida ballena bajista “1011short” ha estado transfiriendo de manera continua desde el 1 de octubre un total de 13,000 bitcoins a exchanges como Kraken, por un valor aproximado de 1.48 billones de dólares. Owen Gunden, un inversor de la era de Satoshi Nakamoto, también comenzó a moverse tras años de inactividad, transfiriendo un total de 3,265 bitcoins a exchanges.

En detalle, la wallet asociada a “1011short” transfirió el 2 de noviembre 500 bitcoins a Kraken en una sola operación, con un valor de mercado de aproximadamente 55 millones de dólares; al mismo tiempo, depositó en varias ocasiones cantidades más pequeñas de bitcoins en Hyperliquid, con montos individuales entre 70 y 150 bitcoins.

Analistas on-chain señalaron que este tipo de transferencias escalonadas y por múltiples canales coincide mucho con la lógica operativa de este trader al establecer posiciones cortas tras repuntes del mercado, lo que indica que podría estar preparando una nueva ronda de ventas en corto.

Falta de fuerza en el capital institucional

La actitud de los inversores institucionales también ha cambiado sutilmente. Según datos compilados por SoSoValue, los ETF spot de Bitcoin registraron la semana pasada una salida neta de 799 millones de dólares, con una desaceleración significativa en los flujos de entrada al producto IBIT de BlackRock. Este cambio contrasta fuertemente con la entrada masiva de capital institucional del mes pasado.

Glassnode señaló en un tuit publicado hoy que los flujos de capital en los ETF spot de Bitcoin han mostrado cambios significativos recientemente. Los datos muestran que, en las últimas tres semanas, la entrada neta semanal al ETF spot de Bitcoin de BlackRock ha caído a "menos de 600 BTC", en marcado contraste con el sólido desempeño de más de "10,000 BTC" por semana durante el actual ciclo alcista, reflejando una clara desaceleración en la demanda institucional.

Analistas de QCP Capital, en su revisión de mercado publicada hoy, interpretaron desde otra perspectiva la actual dinámica de oferta y demanda. Señalaron que, en el último mes, el mercado ha absorbido en realidad una presión vendedora tradicional de aproximadamente 405,000 bitcoins, y aun así el precio no ha logrado romper de manera efectiva.

Los analistas agregaron: "El precio de Bitcoin sigue fluctuando en un rango de consolidación de varios meses, similar al periodo previo a la ruptura de 2024, lo que ha generado especulaciones sobre si este ciclo está llegando a su fin. Si esto anuncia la llegada de un nuevo invierno cripto, aún no está claro."

Nubes macroeconómicas

El panorama macroeconómico tampoco es alentador. La secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, advirtió recientemente que la política restrictiva de la Reserva Federal podría haber dañado ya algunos sectores de la economía. Estas declaraciones generaron preocupación en el mercado sobre las motivaciones detrás de un posible cambio de política: si la reducción de tasas se debe a un deterioro de los fundamentos económicos, los activos de riesgo podrían enfrentar aún más presión. Aunque la mayoría de los economistas no prevén una recesión total en el corto plazo, esta presión macroeconómica está reduciendo el apetito general por el riesgo en el mercado, lo que indirectamente limita la demanda de BTC.

Opiniones de analistas

El mercado de altcoins está atravesando una dura prueba. Analistas de Glassnode señalaron en la plataforma X que la mayoría de las altcoins siguen mostrando un desempeño débil frente a Bitcoin, con niveles de oferta y rentabilidad "tan bajos como solo se vieron durante la guerra comercial y el mercado bajista de 2022". Los analistas enfatizaron que, si los inversores adoptan una estrategia pasiva de mantener altcoins, "es muy probable que ya hayan tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin como referencia".

Emir Ibrahim, analista de la firma de trading de activos digitales Zerocap, afirmó que, tras la ola de liquidaciones de finales de octubre, Bitcoin se encuentra actualmente en una "fase de consolidación", con el rango de negociación estrechándose a 108,000-110,000 dólares. Sin embargo, también señaló: "Desde una perspectiva más macro, la consolidación actual sigue siendo constructiva. Los datos históricos muestran que noviembre es el mes más fuerte para Bitcoin, con un rendimiento promedio superior al 40% en la última década".

Shawn Young, analista jefe de MEXC Research, considera que la resistencia clave de Bitcoin se encuentra en el rango de 111,000-113,000 dólares. Analizó: "Si logra superar eficazmente esa zona de resistencia, podría desencadenar una nueva ola alcista, con un objetivo inicial de 117,000 dólares. Si se acompaña de un entorno macro favorable, incluso podría volver a probar el máximo histórico de 126,000 dólares. Seguimos creyendo que Bitcoin alcanzará el rango objetivo de 125,000-130,000 dólares antes de fin de año, para luego entrar en una fase de consolidación con alta volatilidad".

Aunque los datos históricos muestran que noviembre suele ser un mes fuerte para Bitcoin, la situación de este año es claramente más compleja. Las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, los flujos de capital institucional y las señales técnicas se entrelazan, haciendo que las perspectivas del mercado sean muy inciertas.

Al momento de la publicación, Bitcoin cotizaba a 105,862.19 dólares, y el mercado sigue de cerca los desarrollos futuros. Para los inversores, este noviembre está destinado a no ser tranquilo.

Autor: Bootly