Hyperliquid lidera una ola de recompra de tokens de $1.4 billones que arrasa con el mercado cripto en 2025
Las recompras de tokens se han disparado en 2025, superando los 1.4 billions de dólares, con protocolos como Hyperliquid, LayerZero y Pump.fun liderando la tendencia. Este fenómeno refleja una creciente rentabilidad y un cambio hacia una tokenomía sostenible y orientada al valor.
Los proyectos de criptomonedas han destinado más de 1.4 billones de dólares a recompras de tokens en 2025, con solo 10 proyectos capturando el 92% del gasto total.
Hyperliquid, un protocolo descentralizado de exchange perp, lideró el mercado con aproximadamente 645 millones de dólares comprometidos. Eso representó casi la mitad de toda la actividad de recompra de tokens registrada en el mercado cripto este año.
Las recompras de tokens se aceleran en 2025
Según el último informe de CoinGecko, 28 proyectos de criptomonedas dedicaron recursos sustanciales a recompras de tokens este año. El ritmo se aceleró en la segunda mitad de 2025, con el gasto en recompras aumentando un 85% mes a mes en julio.
“Aunque se atribuyó un salto en el gasto de recompras de tokens a septiembre, esto se debió al anuncio puntual de recompra de LayerZero, que no especificó cuándo se llevó a cabo. Excluyendo la recompra de ZRO, septiembre solo registró 168.45 millones de dólares en gasto de recompra de tokens”, señaló Yuqian Lim, analista de investigación de CoinGecko.
Para mediados de octubre, el gasto en recompras ya había alcanzado los 88.81 millones de dólares. Esto sugiere que el mercado va camino a un cuarto mes consecutivo superando el promedio mensual de la primera mitad del año de 99.32 millones de dólares.
En promedio, se han gastado alrededor de 145.93 millones de dólares cada mes, lo que señala un entusiasmo creciente por este mecanismo en todo el sector.
Gasto en recompras de tokens. Fuente: CoinGecko Hyperliquid domina las recompras de tokens este año
Hyperliquid se destaca como el líder indiscutido en recompras de tokens este año. El proyecto ha gastado más de 644.64 millones de dólares en ingresos a través de su Assistance Fund. Esta cantidad equivale al total combinado de los siguientes nueve proyectos más grandes.
Además, el protocolo representó el 46% de toda la actividad de recompra de tokens en 2025. Hasta ahora, la red ha recomprado 21.36 millones de tokens HYPE, lo que representa el 2.1% del suministro total.
Según estimaciones previas de OAK Research, el modelo de Hyperliquid tiene el potencial de recomprar hasta el 13% de su suministro total cada año.
LayerZero siguió a Hyperliquid con una recompra puntual de 150 millones de dólares en tokens ZRO, adquiriendo el 5% de su suministro. Pump.fun invirtió 138 millones de dólares en recompras de PUMP desde julio, cubriendo el 3% del suministro.
“Si bien esto coloca el gasto en recompras de PUMP en el extremo inferior en comparación con HYPE hasta ahora, vale la pena señalar que Pump.fun ya ha recomprado una participación mayor del 3.0% del suministro total”, destacó Lim
Mientras tanto, Raydium destinó 100 millones de dólares a recompras y quemas de tokens RAY. Finalmente, completando la lista de los 10 principales estuvieron Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) y Aave (AAVE).
Principales protocolos líderes en recompras de tokens. Fuente: CoinGecko En términos de la proporción de suministro retirado, GMX superó con recompras equivalentes al 12.9% de su suministro por 20.86 millones de dólares, destacando la eficiencia en esfuerzos de menor escala.
“Excluyendo los programas de recompra y quema, las 23 recompras de tokens analizadas aquí han recomprado en promedio el 1.9% de su respectivo suministro total. Hasta ahora, 14 de los 23 proyectos solo han recomprado menos del 1.0% del suministro total”, agregó el informe.
Recompras de tokens: ¿Qué impulsa el aumento?
Varias fuerzas impulsaron el auge de recompras en 2025. Según DWF Labs, el aumento provino de una convergencia de rentabilidad, madurez en la gobernanza y psicología de mercado en todo el espacio Web3.
“Con un número creciente de proyectos alcanzando rentabilidad, las recompras se han convertido en una estrategia esencial para recompensar a los usuarios a largo plazo, reducir el suministro circulante y generar bucles de retroalimentación positivos que benefician tanto a los usuarios como a los proyectos”, dice el informe.
A medida que más protocolos descentralizados lograron ingresos sostenibles, comenzaron a canalizar las ganancias hacia recompras de tokens para reforzar el valor a largo plazo y la confianza de la comunidad. DWF señaló que la gobernanza madura de las DAO y la gestión disciplinada del tesoro—como las recompras estructuradas “Aavenomics” de Aave—ayudaron a institucionalizar estas prácticas.
Al mismo tiempo, los inversores se inclinaron hacia modelos de tokens basados en la escasez tras un volátil 2024. Mientras tanto, los sistemas automatizados on-chain de proyectos como Hyperliquid y Raydium convirtieron las recompras en mecanismos transparentes y continuos.
En conjunto, estas dinámicas transformaron las recompras en un sello distintivo de la tokenómica disciplinada y una tendencia definitoria en la economía descentralizada de 2025.
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