Grayscale habilita el staking en sus Ethereum ETFs — ¿cómo impactará esto en el mercado?
Grayscale Investments se ha convertido en el primer gestor de activos estadounidense en integrar el staking en productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas al contado, un paso que podría transformar la manera en que los inversores tradicionales obtienen rendimientos con activos digitales.
En un comunicado del 6 de octubre, la empresa anunció que el staking ya está disponible para su Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) y Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE).
Este movimiento permite a los tenedores de ambos productos obtener recompensas de staking directamente dentro de sus ETFs, ya sea como ganancias reinvertidas o como pagos en efectivo.
Grayscale señaló que el modelo de doble opción fue diseñado para atraer a inversores con diferentes objetivos, incluyendo la capitalización a largo plazo para quienes prefieren el crecimiento y el ingreso directo para quienes buscan liquidez.
La empresa también habilitó el staking para su Grayscale Solana Trust (GSOL). Una vez que GSOL reciba la aprobación regulatoria para cotizar como un producto cotizado en bolsa al contado, se ubicaría entre los primeros ETPs basados en Solana en Estados Unidos en soportar el staking.
Entorno regulatorio
El staking de criptomonedas permite a los participantes bloquear sus tokens para validar transacciones y obtener recompensas. Sin embargo, la incertidumbre regulatoria mantuvo a las instituciones estadounidenses al margen durante años.
Bajo la presidencia anterior de la SEC, Gary Gensler, la agencia afirmó que algunos servicios de staking se asemejaban a ofertas de valores no registradas, una postura que llevó a acciones regulatorias contra empresas como Kraken.
Como resultado, los emisores de ETFs reaccionaron eliminando las opciones de staking de sus productos para minimizar los riesgos de cumplimiento.
Sin embargo, esa postura se ha suavizado. Durante el último año, la SEC aclaró que el staking líquido no constituye automáticamente una oferta de valores cuando está debidamente estructurado.
Este cambio, junto con un tono más favorable hacia las criptomonedas bajo la administración de Trump, ha animado a gestores de activos como Grayscale a reintroducir el staking dentro de sus estructuras de inversión reguladas.
Impacto en el mercado
La medida de Grayscale podría transformar la competencia en el mercado de ETFs de Ethereum, donde el interés de los inversores ha aumentado considerablemente.
Los rendimientos de staking, que promedian alrededor del 3,2%, pueden permitir a los emisores compensar los costos operativos al hacer staking con una parte de sus activos, lo que potencialmente reduciría las comisiones de gestión que pueden alcanzar el 2,5%. Estas comisiones más bajas podrían hacer que los ETFs de ETH sean más competitivos y aumentar la adopción entre clientes institucionales.
Además, este cambio podría transformar el ecosistema de staking de Ethereum al canalizar más capital institucional hacia pools de staking y plataformas de liquidez. Algunos emisores están explorando soluciones de staking líquido, como stETH de Lido, para mejorar la flexibilidad de redención.
Al momento de la publicación, aproximadamente 36 millones de ETH, cerca del 30% del suministro total de Ethereum, están en staking, con Lido controlando el 23% de ese mercado.
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