De Hugging Face a los robots de Figure: cómo Nvidia apuesta miles de millones en la futura ecología de la IA

Nvidia está remodelando el panorama de la industria de la inteligencia artificial con una velocidad y escala sin precedentes. Este gigante de los chips ha completado transacciones por más de 140 mil millones de dólares en los últimos meses y posee una cartera de inversiones en acciones cercana a los 100 mil millones de dólares. Su intención estratégica va mucho más allá de la simple venta de chips—Jensen Huang está intentando construir, mediante el poder del capital, un ecosistema compuesto por miles de modelos de IA, para diversificar y reducir el riesgo de dependencia de un pequeño grupo de clientes principales.

El 7 de octubre, según el medio tecnológico The Information, la próxima etapa de inversión de Nvidia se centrará en robots humanoides, tecnología de conducción autónoma y modelos de IA que puedan operar en dispositivos locales. Varios banqueros, abogados e inversores que han colaborado con Nvidia confirmaron esta dirección. Entre estos, Nvidia ya está en negociaciones para realizar una inversión adicional de aproximadamente mil millones de dólares en la empresa de robots humanoides Figure, valorada en cerca de 38 mil millones de dólares antes de esta ronda de financiamiento.

Detrás de esta ofensiva de inversión se encuentra la preocupación constante de Jensen Huang por la posición de mercado de Nvidia. Nvidia reveló que, en los seis meses previos a julio de este año, tres clientes aportaron el 44% de sus ventas totales. La excesiva concentración de su base de clientes es el principal motivo que impulsa esta estrategia de capital multimillonaria. Al mismo tiempo, el diferencial de los swaps de incumplimiento crediticio de Nvidia se amplió en agosto, lo que generó inquietudes en algunos inversionistas sobre la exposición financiera de la compañía.

Adquisición de Hugging Face: Doble juego de velocidad y confianza

La adquisición de Hugging Face por parte de Nvidia es uno de los casos más representativos de esta ola de transacciones.

Hugging Face es una plataforma de modelos de IA de código abierto con una década de historia que ha estado atrayendo el interés de múltiples actores por su adquisición. A principios de este verano, después de que OpenAI accediera al sistema de Hugging Face, inició negociaciones para invertir 100 millones de dólares; competidores como Salesforce también expresaron interés en adquirir la compañía.

El punto clave ocurrió cuando Clem Delangue, cofundador de Hugging Face, se puso en contacto deliberadamente con Jensen Huang. Según los informes, Huang impulsó rápidamente la transacción y prometió a Delangue que Nvidia era el único socio capaz de garantizar la operación continua de la comunidad de modelos de código abierto de Hugging Face. Finalmente, Nvidia cerró la adquisición por 12,9 mil millones de dólares, lo que representa más de 80 veces los ingresos anualizados de aproximadamente 150 millones de dólares de Hugging Face.

Delangue declaró en la rueda de prensa:

"A lo largo de la trayectoria de Hugging Face, hemos recibido muchas ofertas de inversión y adquisición que rechazamos, pero este verano, el momento era el adecuado."

Lógica ecológica: Contrarrestar el riesgo de concentración de clientes y apostar por la ‘era de los mil modelos’

La lógica de inversión de Nvidia está arraigada en una clara comprensión de la vulnerabilidad de su propio modelo de negocio.

Nvidia posee aproximadamente 99 mil millones de dólares en efectivo y valores negociables, y mantiene un flujo de caja sólido. Jensen Huang espera utilizar esta fortaleza financiera para impulsar a la ecología de la IA hacia la diversificación: que miles de modelos sirvan a miles de escenarios de aplicación, en lugar de estar controlados solo por unos pocos gigantes.

Según los informes, un inversor de infraestructura de IA familiarizado con las operaciones de Nvidia declaró: "Si yo estuviera en la sala de estrategia de Jensen Huang, haría todo lo posible para inclinar la balanza hacia un mundo donde existan miles de modelos al servicio de miles de usos."

En cuanto a modelos, Nvidia ya ha invertido sucesivamente en Anthropic, xAI (de Elon Musk), y en la empresa de modelos de código abierto Reflection AI. Además, Nvidia cerró una operación de 6 mil millones de dólares para la concesión de licencias de software y adquisición de talento de Poolside, en parte para avanzar en el desarrollo de su modelo de código abierto propio, Nemotron. Los empleados de Poolside ya lanzaron este año el modelo de pesos abiertos Laguna AI.

De acuerdo con The Information, Nvidia también está negociando invertir cerca de 2,5 mil millones de dólares en Thinking Machines Lab, el laboratorio de IA fundado por la ex CTO de OpenAI Mira Murati.

IA Local y Edge Computing: El próximo campo de batalla

Con la proliferación de los AI Agent, la demanda de computación local ha aumentado de forma explosiva, y Nvidia está apostando activamente por el mercado terminal fuera de los centros de datos.

Este año, los AI Agent capaces de procesar tareas de múltiples pasos en dispositivos locales se han expandido rápidamente, impulsando la demanda de dispositivos de potencia de cómputo local. Nvidia ya ha lanzado la serie de computadoras DGX Spark, especialmente diseñadas para ejecutar AI Agent localmente.

En junio, los ingenieros de Perplexity, una empresa de motores de búsqueda de IA, ofrecieron a Nvidia una demostración de su software agente de IA en dos DGX Spark, causando una profunda impresión en Jensen Huang y dando inicio a un verano de intensas negociaciones entre las dos partes.

Según fuentes, Aravind Srinivas, cofundador y CEO de Perplexity, propuso directamente a Jensen Huang la adquisición total de Perplexity por parte de Nvidia; posteriormente, también discutieron un acuerdo de licencia tecnológica y adquisición de talento valorado en al menos 20 mil millones de dólares.

Finalmente, a finales de agosto se anunció el acuerdo de cooperación. Perplexity lanzó una nueva aplicación Portable Computer, optimizada para DGX Spark, y Nvidia planea participar en la nueva ronda de financiación de Perplexity con alrededor de 3 mil millones de dólares, valoración previa de unos 35 mil millones de dólares.

Apuesta por los centros de datos: Aparece el riesgo financiero

La magnitud del respaldo crediticio de Nvidia en grandes proyectos de centros de datos ha empezado a generar preocupación entre algunos inversionistas.

Según los informes, en un gran proyecto de centro de datos desarrollado por SB Energy (de SoftBank) en tierras federales de Ohio, Nvidia inicialmente discutió con SoftBank la opción de ofrecer hasta 250 mil millones de dólares en respaldo crediticio para que OpenAI pudiese alquilar y operar modelos en ese centro de datos. Jensen Huang señaló en su blog que el parque tecnológico podría albergar hasta 600 mil millones de dólares en capacidad de cómputo de Nvidia.

Sin embargo, la prima de los swaps de incumplimiento crediticio de Nvidia se amplió en agosto, y el propio Huang consultó repetidamente las fluctuaciones a sus colegas. Finalmente, Nvidia redujo la primera fase del respaldo crediticio a 105 mil millones de dólares, dividiendo el proyecto en etapas para ganar tiempo en decisiones futuras. Simultáneamente, Nvidia prometió invertir 3 mil millones de dólares antes y después de la salida a bolsa de SB Energy.

Adicionalmente, Nvidia también participó en la reciente ronda de financiamiento de OpenAI, con una inversión de hasta 30 mil millones de dólares, de los cuales los últimos 10 mil millones se desembolsaron el 1 de octubre.

Para aliviar la presión de financiamiento, Jensen Huang en agosto convocó a seis instituciones de Wall Street, entre ellas Blackstone, Apollo Global Management y Goldman Sachs, para apoyar de forma conjunta la financiación de hardware por 500 mil millones de dólares. Nvidia señaló que podría ofrecer hasta un 25% de garantía para ciertas transacciones relacionadas.

Jensen Huang respondió a las dudas externas sobre los riesgos en la conferencia tecnológica de Goldman Sachs en San Francisco en septiembre:

"La gente está comenzando a darse cuenta de que cualquier lugar donde invierto no es una mala inversión, porque soy un inversor informado. No asumimos ningún riesgo—lo que necesito son cosas seguras."

Mecanismo de funcionamiento de la máquina de transacciones: Jensen Huang al mando personal

El sistema de transacciones de Nvidia está coordinado por el equipo de desarrollo corporativo dirigido por Vishal Bhagwati, ex ejecutivo de HPE y Oracle, pero el propio Jensen Huang se involucra profundamente en los detalles de negociación de las operaciones clave.

En adquisiciones de alto valor como la de Hugging Face, Jensen Huang dirige personalmente la fijación de precios y la negociación. También mantiene reuniones periódicas con fundadores de startups, inversores y directivos de empresas respaldadas por private equity para comprender el uso de sus productos y posibles oportunidades de colaboración. Este método informal de recopilación de información es similar al de otros líderes tecnológicos como Satya Nadella de Microsoft.

Cabe destacar que Nvidia no siempre logra adelantarse. En julio pasado, Nvidia mostró interés en la adquisición del mercado de modelos de IA OpenRouter, pero perdió la oportunidad ya que necesitaba más tiempo para evaluar la operación. Finalmente, fue Stripe quien lo adquirió por 8 mil millones de dólares. Nvidia redirigió de inmediato su atención hacia otros objetivos y completó más de 140 mil millones de dólares en operaciones en los dos meses siguientes.

Hasta finales de julio de este año, el valor de las inversiones en acciones que poseía Nvidia se acercaba a los 100 mil millones de dólares, además de otros 25 mil millones en compromisos de inversión futura aún por ejecutar. El informe señala que, según varios conocedores, más transacciones están en proceso de gestación.