La construcción de capacidad de cómputo de IA pasa de la "escasez de energía" a la "escasez de talento": el auge de la modularidad brinda nuevas oportunidades para Schneider, Vertiv y Eaton.

Según ha sabido el APP de "Finanzas Inteligentes", Bernstein publicó recientemente un informe de investigación en el que señala que, en el contexto de la rápida expansión de la construcción de capacidad de cómputo AI, la principal contradicción que limita el desarrollo de los centros de datos está cambiando. El problema de la conexión a la red eléctrica se está mitigando gradualmente mediante la adopción de fuentes de energía propias después del medidor, pero la escasez de mano de obra para la construcción en el sitio y la electromecánica se está convirtiendo en un nuevo obstáculo para el desarrollo. El informe indica que el modelo de construcción modular romperá el cuello de botella de la capacidad de cómputo y reformulará el panorama del mercado y la lógica de distribución de ganancias para los equipos eléctricos.

Iteración en las restricciones de construcción: la escasez de mano de obra impulsa la transformación modular

En los últimos años, el mayor dolor de cabeza para los centros de datos estadounidenses ha sido el excesivo tiempo del ciclo de conexión a la red, llegando a estirarse a más de 5 años. La industria en general utiliza fuentes propias detrás del medidor (BTM) como pilas de combustible o motores de combustión interna para eludir las restricciones de la red eléctrica, representando ya el 40% de las fuentes de energía en los proyectos en fase de planificación.

Tras aliviar el cuello de botella de la alimentación eléctrica, la construcción de obra civil in situ y la mano de obra MEP (mecánica, eléctrica y de plomería) se convierten en nuevas restricciones rígidas. El 70% de los proyectos de centros de datos están ubicados en áreas con escasez de trabajadores electromecánicos y la arquitectura de alta tensión de 800VDC aumenta aún más la dificultad de la construcción, incrementando en un 50% las horas de instalación en el sitio. Para 2030, la capacidad máxima de centros de datos en EE.UU. limitada por la mano de obra sería de solo 35GW, muy por debajo de la demanda potencial de 70GW correspondiente a la capacidad de cómputo con GPU.

La modularización traslada una gran parte de las etapas de construcción a fábricas de prefabricados, y en el sitio solo es necesario el ensamblaje, lo que puede acortar el periodo de despliegue entre un 30 y un 60%, reducir en torno al 37% el coste laboral global, y trasladar la demanda de mano de obra desde sitios rurales hacia los centros de manufactura industrial, rompiendo así el techo en el suministro de mano de obra.

Transformación en el modelo de compras: el módulo integrado aporta beneficios de cuota

La modularización no es solo un cambio en el proceso de ingeniería, sino también una revolución en la lógica de compras. En el modelo tradicional, los operadores o contratistas generales EPC adquieren los componentes por separado; en la era modular, los clientes prefieren adquirir módulos prefabricados integrados Power+IT, donde los fabricantes OEM controlan las especificaciones del producto, la integración de sistemas y la cadena de suministro, pudiendo abastecer internamente entre el 80 y el 90% de los componentes.

Las investigaciones muestran que el 52% de los clientes desea adquirir conjuntamente módulos de energía y de IT en futuros proyectos AI, y la modularización aumentará notablemente la inclinación de los clientes a comprar de una sola fuente. Según los cálculos, el aumento de la penetración modular puede aportar casi 3 puntos porcentuales adicionales de cuota de mercado neta a los principales fabricantes con capacidades de integración vertical. En cuanto al espacio de mercado, el tamaño del mercado de módulos de energía es de 1.900 millones de dólares por GW y el de módulos IT de 1.800 millones de dólares por GW; acortar a la mitad el ciclo de despliegue puede aportar un valor presente adicional de 900 millones de dólares por cada GW, de los cuales los proveedores de equipos pueden captar un 25% de los ingresos.

A corto plazo, el aumento del volumen de pedidos y la aceleración de la rotación de entregas mejoran la visibilidad de los pedidos empresariales, pero el ramp-up de capacidad y el aumento de gastos de ventas limitarán las ganancias; a largo plazo, aprovechando la estandarización y el efecto escala de las fábricas, el EBITA por MW seguirá creciendo sostenidamente.

Segmentación del mercado: la capacidad del módulo IT determina la posición competitiva empresarial

La tecnología de los módulos de energía está relativamente madura, la mayoría de los fabricantes de equipos eléctricos pueden proveerlos; los módulos de computación IT son una capacidad escasa y se convierten en el criterio clave para definir los niveles competitivos.

Schneider, Vertiv (VRT.US) y Eaton (ETN.US) conforman el primer nivel, todos ellos con capacidad completa de productos de módulos de energía y de IT. Vertiv tiene una alta cobertura de productos, su arquitectura OneCore puede soportar la construcción de campus de hasta 1GW; Schneider cuenta con amplia experiencia en implementación de proyectos y una rápida expansión en capacidades de prefabricación; Eaton complementa los módulos IT mediante adquisiciones y cooperación externa, aunque el grado de madurez de sus productos es ligeramente inferior.

Legrand, ABB y Siemens se sitúan en el segundo nivel: aunque cuentan con módulos de energía, carecen de módulos IT propios y maduros, por lo que solo pueden suministrar componentes discretos. Salvo que mejoren la integración end-to-end, serán pasivos frente a la ola de compras de módulos integrados. Las empresas de cloud no hiperescalares y de cloud gestionada serán el principal motor de la modularización, y entre 2026 y 2030 este grupo aportará el 60% del crecimiento adicional de centros de datos, convirtiéndose también en los clientes clave de los principales OEM integradores.

En general, la modularización es una elección inevitable para la construcción de capacidad AI, pero también existen riesgos potenciales: el modelo turnkey amplifica los riesgos en la cadena de suministro y de ejecución de proyectos para los OEM, y si hay exceso de capacidad en la industria, una guerra de precios mermará la rentabilidad sectorial.