¿Cuál es realmente el flujo de petróleo en el Estrecho de Ormuz? La diferencia entre los datos del Departamento de Energía de EE.UU. y el seguimiento del mercado es del doble.

Está surgiendo una disputa sobre los datos del flujo petrolero del Estrecho de Ormuz entre el Secretario de Energía de Estados Unidos y analistas de Wall Street, cuyas estimaciones difieren casi al doble, sumiendo al mercado petrolero global en una confusión informativa. Los analistas consideran que esta controversia no solo se refiere a las cifras en sí, sino que afecta directamente el juicio del mercado sobre el déficit de suministro global, así como la posibilidad de que los precios del petróleo se mantengan estables en los niveles actuales.

El 17 de agosto, según informó CNN, el Secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, declaró públicamente la semana pasada que el promedio de siete días del flujo diario de petróleo a través del Estrecho de Ormuz ha ascendido a 9 millones de barriles, y afirmó que el 8 de agosto el volumen diario total de crudo saliendo del Golfo Arábigo superó los 20 millones de barriles, igualando niveles previos a la guerra. Subrayó que las fuerzas armadas estadounidenses están escoltando en el estrecho, por lo que el Departamento de Energía tiene los "datos de la mejor calidad disponibles". Sin embargo, según datos de agencias de rastreo de barcos como Kpler y Windward Intelligence, el actual volumen de transporte diario de petroleros a través del estrecho es de solo unos 4 millones de barriles, y si se suman unos 7 millones de barriles de rutas alternativas como oleoductos, el flujo total estaría entre 11 y 12 millones de barriles, muy por debajo de las cifras proporcionadas por el Departamento de Energía.

Esta brecha de datos no debe ser subestimada en su impacto sobre el mercado. Desde el estallido de la guerra, las reservas mundiales de petróleo crudo han caído entre 1.500 y 1.900 millones de barriles, manteniendo el mercado en un estado constante de déficit de suministro. Si los datos del Departamento de Energía son correctos, la preocupación previa del mercado sobre la escasez de suministros podría haber sido sobreestimada; si los datos de rastreo son más precisos, el "punto crítico" de agotamiento de inventarios globales llegaría antes de lo que el mercado espera.

Brecha de datos: 9 millones frente a 4 millones de barriles

El núcleo de la controversia radica en la enorme discrepancia entre dos sistemas de datos.

El flujo diario de 9 millones de barriles citado por Wright proviene de la supervisión en tiempo real por parte de las fuerzas armadas estadounidenses de los barcos que cruzan el estrecho. Un vocero del Departamento de Energía indicó que "en coordinación con las fuerzas armadas estadounidenses, el Departamento de Energía mantiene los mejores datos disponibles relacionados con la salida de crudo y productos petrolíferos del Golfo Arábigo".

Sin embargo, los datos de Kpler, fuente desde hace mucho tiempo para los analistas de Wall Street, muestran una imagen completamente diferente. Kpler posee 13.000 receptores propios en 190 países, rastrea 350.000 barcos y actualiza la información de ubicación cada cinco minutos, además de operar una red de satélites de órbita terrestre baja. Matt Smith, Director de Investigación de Productos Básicos en Kpler, señaló claramente:

"La brecha entre los datos que observamos y las cifras que él cita es irreconciliable."

El día que Wright afirmó que el flujo diario superó los 20 millones de barriles (8 de agosto), los datos de Kpler y Windward Intelligence mostraron que el número total de barcos cruzando el Estrecho de Ormuz fue de solo unas 5 embarcaciones. Antes de la guerra, más de 100 barcos cruzaban diariamente. "Con tan pocos barcos no se puede sostener ese volumen de petróleo", apuntan los analistas.

Hamad Hussain, economista sénior de clima y materias primas en Capital Economics, expresó:

"Determinar cuánta cantidad de petróleo realmente sale del Golfo se está volviendo cada vez más difícil. Las declaraciones contradictorias de funcionarios estadounidenses e iraníes están enturbiando el panorama."

Flota fantasma: el área ciega de datos podría ser mayor de lo imaginado

A pesar de que las agencias de rastreo defienden sus propios datos, los analistas también admiten que podrían existir lagunas significativas en la información del mercado actual.

En las últimas semanas, Irán ha intensificado claramente los ataques a barcos en tránsito, mientras que sus aliados huzíes se han vuelto más agresivos en el Mar Rojo. Esto ha obligado a un número creciente de petroleros a ocultar al máximo su ubicación y carga al cruzar los estrechos de Ormuz y de Bab el-Mandeb, a fin de evitar ataques.

Los datos de Kpler muestran que en las últimas semanas, aproximadamente la mitad del flujo que rastrean en el Estrecho de Ormuz pertenece a "paso fantasma", es decir, navegación oculta con los transpondedores apagados, cuando hace un mes esta proporción era solo de aproximadamente un octavo.

Windward Intelligence también utiliza imágenes satelitales y tecnología de inteligencia artificial para rastrear barcos con transpondedores apagados, pero el Departamento de Energía considera que, aun así, quedan bastantes barcos sin ser detectados.

Hussain cree que, cuando estos petroleros que navegan despacio salgan de las zonas de peligro y reactiven sus transpondedores, el mercado podría darse cuenta de que la cantidad de petróleo que salió de la región fue mucho mayor de lo estimado. Esto significa que la evaluación actual sobre la escasez de suministro podría estar sobrestimada.

Wall Street: del escepticismo al "confiar pero verificar"

En este debate de datos, la postura de Wall Street está experimentando cambios sutiles.

Previamente, los analistas solían ser cautelosos ante las declaraciones de la administración Trump. Trump afirmó en varias ocasiones que Estados Unidos controlaba el Estrecho de Ormuz y sugirió repetidamente un acuerdo inminente con Irán; Wright también señaló en reiteradas ocasiones que EE. UU. garantizaba un suministro adecuado de petróleo. El mercado consideraba estos comentarios como una forma de "intervención verbal" para bajar precios, y no los incluía en sus marcos de análisis principales.

Sin embargo, esta postura está relajándose. Natasha Kaneva, jefa de estrategia global de materias primas en JP Morgan, declaró en junio de este año que los precios relativamente bajos del crudo la habían llevado a reevaluar el real volumen de petróleo saliente del Golfo Pérsico y admitió la posibilidad de que grandes volúmenes de petróleo "secreto" estuvieran saliendo mediante petroleros con transpondedores apagados. JP Morgan utiliza los datos navieros de Kpler como una de varias fuentes para sus modelos de oferta y demanda.

Dan Pickering, fundador y director de inversiones de Pickering Energy Partners, señala que, respecto a los números del Departamento de Energía, mantiene una mente abierta. "Estados Unidos está ayudando a que una cantidad considerable de petróleo pase por el estrecho; Irán no intercepta todos los barcos," declaró. "En un entorno donde el gobierno ha acumulado muchas dudas, 'confiar pero verificar' puede ser la mejor estrategia. Es posible que lo que diga sea correcto."

Punto crítico de almacenamiento: el verdadero riesgo de mercado

Independientemente del desenlace de la disputa de datos, los analistas apuntan que la cifra precisa del flujo en el Estrecho de Ormuz impacta en el precio del crudo menos directamente que su repercusión a largo plazo en la estabilidad del mercado.

Desde el inicio del conflicto, las reservas globales de petróleo crudo han disminuido entre 1.500 y 1.900 millones de barriles (dependiendo del método de estimación). El volumen masivo acumulado antes de la guerra ayudó a amortiguar el golpe de la caída repentina de la oferta y evitó una crisis de mercado mayor.

Actualmente, el mercado petrolero sigue en un déficit de oferta sostenido. Cuanto más crudo salga por el estrecho, más se podrá retrasar el "punto crítico" de agotamiento de inventarios, es decir, el momento en que las reservas no sean suficientes para cubrir la demanda global.

"No es posible que el mercado se sostenga para siempre solo consumiendo inventarios", advirtió Pickering. "Tarde o temprano, las reservas se agotarán."

Esto implica que, si los datos de las agencias de rastreo son más cercanos a la realidad, las expectativas de suministro reflejadas por los precios actuales del crudo podrían ser demasiado optimistas, y los riesgos a la baja para el mercado serían mucho más graves de lo que muestran los precios.