Einerseits investiert Oracle (ORCL.US) weiter in KI, andererseits bemüht sich das Unternehmen um Kosteneinsparungen! Die Restrukturierungskosten für das Geschäftsjahr 2026 steigen um weitere 700 Millionen US-Dollar.

Laut dem Finanzinformationsdienst Zhihui财经APP investiert Oracle (ORCL.US) derzeit mehrere Milliarden Dollar, um von der stark steigenden Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (AI) zu profitieren. Gleichzeitig versucht der Cloud-Computing-Gigant, die Kosten zu kontrollieren. Das Unternehmen teilte in am Freitag eingereichten Regulierungsunterlagen mit, dass im Rahmen eines Restrukturierungsplans, der auch Entlassungen umfasst, die Kosten um etwa 700 Millionen Dollar steigen werden.

Oracle erklärte, dass diese zusätzlichen Kosten nach dem Ende des im August abgeschlossenen Geschäftsquartals bekanntgegeben wurden und die geschätzten Kosten des Restrukturierungsplans für das Geschäftsjahr 2026 auf etwa 2,8 Milliarden Dollar steigen lassen. Das Unternehmen teilte mit, dass der Plan Abfindungen, Vertragskündigungsgebühren und andere Austrittskosten umfasst, von denen ein Teil mit dem Einsatz von AI in einigen Geschäftsbereichen zusammenhängt.

Bemerkenswert ist, dass diese Entlassungen zu einer Zeit stattfinden, in der der Aktienkurs von Oracle eine volatile Phase erlebt. Die Investoren scheinen in zwei Lager gespalten zu sein: Die einen sind von dem durch AI getriebenen Wachstum des Unternehmens überzeugt, die anderen machen sich Sorgen, wie Oracle dieses Wachstum finanzieren wird.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 zeigte Oracle ein Umsatzwachstum von 30% gegenüber dem Vorjahr auf 19,35 Milliarden Dollar, was besser ist als die von Analysten durchschnittlich erwarteten 19,13 Milliarden Dollar. Das Unternehmen führt das Umsatzwachstum auf die starke Performance des Cloud-Infrastrukturgeschäfts sowie auf die Expansion der Rechenzentrumkapazitäten zurück. Das operative Ergebnis lag bei 6,73 Milliarden Dollar, ein Plus von 57% gegenüber dem Vorjahr; der auf Stammaktionäre entfallende Nettogewinn betrug 4,68 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 60%; der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,92 Dollar, besser als die durchschnittlich von Analysten erwarteten 1,75 Dollar.

Nach Geschäftsbereichen betrachtet stieg der vielbeachtete Umsatz des Cloud-Geschäfts gegenüber dem Vorjahr um 62% auf 11,61 Milliarden Dollar und erreichte damit einen historischen Höchstwert, was über den von Analysten erwarteten 11,52 Milliarden Dollar lag. Der Umsatz des Cloud-Infrastrukturgeschäfts wuchs im Vergleich zum Vorjahr um 121% auf 7,4 Milliarden Dollar, das übertraf die von Analysten erwarteten 7,19 Milliarden Dollar; der Umsatz der Cloud-Anwendungen stieg um 10% auf 4,2 Milliarden Dollar. Einige Analysten hatten zuvor prognostiziert, dass die fortwährende hohe Nachfrage nach AI-Rechenleistung und das zunehmend wettbewerbsintensive Preisumfeld Oracle’s Cloudgeschäft begünstigen würden.

Die Nachfrage der Kunden nach AI Cloud-Trainings- und Inferenzdiensten wächst weiterhin und übersteigt das Angebot. Im ersten Quartal schloss Oracle AI-Cloud-Verträge im Wert von über 30 Milliarden Dollar ab, wodurch die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) im Quartalsvergleich um 4% auf 66,4 Milliarden Dollar stiegen, was über den von Analysten erwarteten 61,8 Milliarden Dollar lag. Aufgrund der Struktur dieser neuen Verträge bestätigte das Unternehmen, dass dies keine zusätzlichen Auswirkungen auf die Finanzierungspläne haben wird. Seit dem Ende des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2026 hat das Unternehmen zudem über 300.000 GPUs an seine AI-Cloud-Kunden geliefert, wobei die Kapazität nahezu das Dreifache des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2026 beträgt.

Oracle erklärte, dass von den 66,4 Milliarden Dollar an ausstehenden Aufträgen voraussichtlich etwa die Hälfte innerhalb von 36 Monaten in Umsatz umgewandelt wird und dass der Großteil der Einnahmen aus neuen Verträgen kein Eigenkapital des Unternehmens erfordert – das Unternehmen verlässt sich auf Vorauszahlungen der Kunden sowie darauf, dass Kunden eigene Chips für den Ausbau der Kapazitäten bereitstellen.

Außerdem lag der freie Cashflow von Oracle zum Quartalsende bei minus 5,4 Milliarden Dollar, was besser ist als die von LSEG zusammengefassten Analystenschätzungen von minus 9,56 Milliarden Dollar. Oracle gab an, dass die Investitionsausgaben in den drei Monaten bis zum 31. August 28,5 Milliarden Dollar betrugen, hauptsächlich für Data-Center-Hardware, was deutlich über den von Analysten erwarteten 19,23 Milliarden Dollar lag.

Barclays-Analyst Raimo Lenschow schrieb in einem Bericht, dass trotz höherer Investitionen als erwartet das Unternehmen die sonstigen Kosten gut kontrolliert habe und das Ausmaß des negativen freien Cashflows nicht so gravierend sei, wie vom Markt befürchtet.

Evercore-Analysten stellten ebenfalls fest: „Das aktuelle Ergebnis von Oracle ist ein solider Schritt nach vorne, der die Debatte unter Investoren über das Unternehmen ausgewogener macht – Oracle erzielt groß angelegtes, stetig beschleunigtes Umsatzwachstum. Obwohl die Schuldenlast des Unternehmens berechtigte Sorgen aufwirft, werden die positiven Aspekte des Geschäfts in dieser Diskussion zu wenig beachtet.“

Diese Nachrichten haben einen Teil der Sorgen des Marktes hinsichtlich der schuldenbasierten Ausgabenwelle von Oracle entschärft und dem Aktienkurs geholfen, sich vom Schwächeln der letzten Zeit zu erholen. Obwohl der Aktienkurs von Oracle am Freitag zunächst um 7,8% stieg, drehte er anschließend und schloss etwa 2% niedriger.

Analysten erklärten, dass die Verbesserung des Cashflows von Oracle noch Zeit brauche. Morningstar-Analyst Luke Yang erklärte: „Obwohl Oracle von seinen Kunden verlangt, teilweise die Kosten für technische Hardware zu übernehmen, um den Cashflow-Druck zu mindern, erwarten wir nicht, dass sich die Cashflow-Situation von Oracle kurzfristig ändert.“ „Bis das Cloud-Geschäft ein Umsatzniveau erreicht, das sowohl eine kontinuierliche Kapazitätsexpansion als auch positiven Cashflow ermöglicht, wird es noch mehrere Jahre dauern.“