Marvell Technology (MRVL.US) übertrifft im dritten Quartal die Erwartungen, wird aber dennoch „abgestraft“ – Milliardenauftrag von Google in weiter Ferne lindert akute Probleme nicht

German Financial Intelligence APP hat erfahren, dass Marvell Technology (MRVL.US) am Donnerstag nach Börsenschluss den Finanzbericht für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlicht hat. Der bereinigte Gewinn je Aktie und der Umsatz lagen leicht über den Markterwartungen, zudem war die Prognose für das dritte Quartal besser als von Analysten vorhergesagt. Dennoch fiel die Aktie im erweiterten Handel deutlich; bis Redaktionsschluss sank der Aktienkurs des Chipherstellers nachbörslich um über 7%.

Kürzlich hat Marvell Technology eine bedeutende AI-Chip-Kooperation mit Google geschlossen, doch die langfristigen Umsatzprognosen des Unternehmens wurden nicht signifikant nach oben angepasst. Die Sorge des Marktes bezüglich des Zeitpunkts der Realisierung der Google-Aufträge überwog den positiven Effekt der nach oben korrigierten Umsatzprognosen für die Geschäftsjahre 2027 und 2028, was Investoren, die auf eine beschleunigte Umsatzsteigerung durch diesen Deal hoffen, enttäuschte. Seit Jahresbeginn ist die Aktie, getrieben durch den AI-Trend, bereits um fast das Dreifache gestiegen.

Laut Finanzbericht stieg der Umsatz des Unternehmens im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 37% auf 2,74 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartung von 2,71 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 94 Cent und lag ebenfalls über der Prognose von 92 Cent.

Für das laufende Quartal erwartet das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,10 US-Dollar und einen Umsatz von etwa 3,15 Milliarden US-Dollar. Die Wall Street hatte zuvor 1,08 US-Dollar beziehungsweise 3,04 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Im Vorjahreszeitraum lag der bereinigte Gewinn je Aktie bei 76 Cent und der Umsatz bei 2,07 Milliarden US-Dollar.

CEO Matt Murphy erklärte in einer Pressemitteilung, dass die Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal „von der weiterhin starken Nachfrage nach dem Produktportfolio für Rechenzentren getragen“ wurden; der Umsatz dieser Sparte beschleunigte sich im Jahresvergleich auf 46%. Er betonte außerdem, dass die Nachfrage nach AI-bezogenen Aufträgen weiterhin außergewöhnlich stark sei und im restlichen Geschäftsjahr 2027 der Umsatz weiter zulegen werde. Aufgrund des aktuellen Momentums hat das Unternehmen erneut die Umsatzprognosen für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 über das im letzten Quartal kommunizierte Niveau erhöht.

Letzte Woche schloss Marvell Technology eine Vereinbarung über maßgeschneiderte Chips mit Google, einer Tochtergesellschaft von Alphabet. Bis zum Geschäftsjahr 2033 sollen daraus rund 120 Milliarden US-Dollar Umsatz generiert werden, zudem wird Google mit bis zu 12,2 Milliarden US-Dollar zum wichtigsten Anteilseigner des Unternehmens.

In der Ergebnis-Telefonkonferenz hinterfragten Analysten, warum Google-bezogene Umsätze im Geschäftsjahr 2028 keinen substantiellen Beitrag leisten können. CEO Matt Murphy erklärte, dass das Umsatzziel für Custom-Chips bis 2028 zum Teil schon diese Umsätze beinhalte und eine deutliche Steigerung im Geschäftsjahr 2029 erwartet werde. Er führte weiter aus, dass die Einnahmen aus dem Geschäft mit maßgeschneiderten Chips im nächsten Jahr mehr als verdoppelt werden und das zuvor kommunizierte Ziel „mehr als 10 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2029“ einen „positiven Trend“ aufweise, nannte aber keine konkrete neue Zielmarke – detaillierte Prognosen werden am Investorentag am 6. Oktober veröffentlicht.

Bob O'Donnell, Chefanalyst bei TECHnalysis Research, sagte: „Die Markterwartungen hinsichtlich maßgeschneiderter AI-Beschleuniger sind bereits extrem hoch, insbesondere nach der jüngsten Ankündigung des ‘Jalapeno’-Projekts von Broadcom (AVGO.US) und OpenAI. Offensichtlich laufen die Erwartungen der Realität voraus, sodass die meisten Unternehmen – außer Nvidia (NVDA.US) – sie kaum erfüllen können. Auch Nvidia hatte nach der Veröffentlichung seiner Prognose für das Jahr vorübergehend einen Rückgang seines Aktienkurses zu verzeichnen.“

Große Technologieunternehmen investieren verstärkt in eigene Chipentwicklungen, um die Abhängigkeit von den teuren und begrenzt verfügbaren Prozessoren von Nvidia zu senken. Das treibt die Nachfrage nach den maßgeschneiderten Siliziumchips von Marvell Technology stark an und macht das Unternehmen zu einem der Hauptprofiteure des Ausbaus von Rechenzentren. Mit der Verlagerung der AI-Anwendungen von Modeltraining hin zu Inferenz-Deployment bieten maßgeschneiderte Chips im Vergleich zu Standardprozessoren Vorteile in Leistung und Effizienz und stärken weiter die Nachfrage in diesem Markt.

Daher hat Marvell Technology die Umsatzwachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf etwa 45% erhöht, was einem Umsatzvolumen von etwa 12 Milliarden US-Dollar entspricht und über der bisherigen Prognose von rund 11,5 Milliarden US-Dollar liegt. Zudem wurde die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2028 von etwa 16,5 Milliarden US-Dollar auf circa 18 Milliarden US-Dollar angehoben – vor allem wegen zusätzlicher Beiträge aus dem Rechenzentrumsbereich.