Amarfin ist nicht nur Arc'teryx: Salomon erweitert sein Schuh- und Bekleidungsangebot, während Wilson plötzlich an Tempo gewinnt

Die Amer Sports entfernt sich weiter von einer Wachstumsabhängigkeit durch eine einzelne Marke.

Am 18. August veröffentlichte Amer Sports die Ergebnisse des zweiten Quartals 2026. Im Berichtszeitraum erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 1,633 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 32 % im Vergleich zum Vorjahr; das bereinigte Betriebsergebnis betrug 208 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 209 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die bereinigte operative Marge stieg von 5,5 % im Vorjahr auf 12,8 %.

Im Vergleich zum weiterhin über 30 % liegenden Gesamtumsatzwachstum sind die Veränderungen in der Wachstumsstruktur in diesem Quartal besonders bemerkenswert.

Der Umsatz des Geschäftsbereichs technische Bekleidung, zu dem Arc'teryx gehört, stieg um 32 % und hielt damit das Wachstumstempo über 30 % der letzten Quartale aufrecht; der Bereich Outdoor Performance, zu dem Salomon gehört, wuchs um 37 %; das Segment Ball- und Schlägersportarten, in dem Wilson verzeichnet ist und das bisher relativ langsam gewachsen ist, beschleunigte vom vorherigen Quartal von 13 % auf 24 %.

Die Beschleunigung in den beiden letztgenannten Segmenten geht auch mit einer Erweiterung des Sortiments und einer verstärkten Investition in Vertriebskanäle in der Großraum China und der Asien-Pazifik-Region einher.

Salomon entwickelt sich von einer auf Skiausrüstung spezialisierten Outdoor-Marke zu einem Anbieter von Schuhen und Bekleidung.

Bis 2026 erwartet das Unternehmen, dass Schuhe und Bekleidung 75 % des Umsatzes im Segment Outdoor Performance ausmachen werden, ein Anstieg von mehr als 20 Prozentpunkten gegenüber den 54 % im Jahr 2022.

Wilson versucht, den durch professionelle Tennisausrüstung aufgebauten Markenwert in die Bereiche Bekleidung, Schuhe und weitere Konsumgüter zu transferieren.

Im zweiten Quartal eröffneten Salomon und Wilson jeweils 13 bzw. 12 neue Markengeschäfte, wobei die neuen Filialen hauptsächlich in der Großraum China und Asien-Pazifik angesiedelt sind.

Das Management bezeichnete in diesem Geschäftsbericht die Arc'teryx-, Salomon-Schuh- und Bekleidungsbereiche sowie Wilson Tennis 360 als die "drei größten Wachstumschancen" des Konzerns und kündigte an, weiterhin in diese noch in der Frühphase befindlichen Wachstumsmotoren zu investieren.

Mit der Sortimentserweiterung wird auch die Kanalstrategie von Amer Sports zunehmend klarer.

In den vergangenen Jahren hat der Konzern das Markenerlebnis und die Kontrolle durch eigene Geschäfte gestärkt; heute übernehmen führende Fachhandelskanäle in etablierten Märkten wie den USA eine größere Rolle bei der Reichweite gegenüber den Verbrauchern und der Skalierung.

Wilson's Tennis 360 ist jetzt in 450 DICK'S Filialen erhältlich; Arc'teryx wird im Herbst erstmals in 15 ausgewählten DICK'S House of Sport Filialen vertreten sein.

Salomon erweitert weiterhin sein Netzwerk an eigenen Filialen und ist zusätzlich in große Sportfachhandelskanäle wie Foot Locker und JD Sports eingetreten. Im zweiten Quartal stieg der DTC-Umsatz um 52 %, der Wholesale-Umsatz um 25 %.

An den Kanalaktivitäten dieses Quartals ist zu erkennen, dass Amer Sports zunehmend externe Kanäle nutzt, um die Skalierung zu vergrößern: Eigene Geschäfte dienen weiterhin der Markenbildung, während ausgewählte führende Einzelhändler helfen, die Reichweite der Marken und Sortimente gegenüber Verbrauchern zu vergrößern.

Diese Strategie geht mit einer Beschleunigung des Wachstums auf dem US-Markt einher. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz von Amer Sports in Amerika von zuvor drei aufeinanderfolgenden Quartalen mit 18 % auf 26 % an.

Im Vergleich dazu bleibt die Großraum China eine wichtige Umsatzquelle für Amer Sports, doch das zuvor hohe Wachstumstempo nimmt ab.

Im zweiten Quartal stieg der Umsatz des Konzerns in der Großraum China um 35,5 % im Jahresvergleich, die Wachstumsrate fiel jedoch von 47 % im dritten Quartal 2025, 42 % im vierten Quartal und 45 % im ersten Quartal dieses Jahres ab.

Auch die regionale Entwicklung des technischen Bekleidungsgeschäfts von Arc'teryx zeigt ähnliche Tendenzen: Im zweiten Quartal wurde das Wachstum von der Asien-Pazifik-Region angeführt, gefolgt von der beschleunigten Entwicklung in EMEA und Amerika, während die Großraum China zuletzt rangiert.

Mit einer ausgewogeneren Umsatzquelle spiegeln sich die Investitionen der vergangenen Jahre in Sortimente und Vertriebskanäle nun auch im Gewinn wider.

Im zweiten Quartal stieg die bereinigte operative Marge von 5,5 % auf 12,8 %; bereinigt um den Einfluss aus Zollrückerstattungen erhöht sich der Wert weiterhin um über 300 Basispunkte im Jahresvergleich.

Neben dem Umsatzanstieg des Salomon-Schuh- und Bekleidungsgeschäfts und der Produktstrukturverbesserung bei Wilson sorgte auch der höhere Umsatzmaßstab für eine Teilung der Kosten.

Das Umsatzwachstum und die Verbesserung der Marge veranlassten Amer Sports zu einer erneuten Anhebung der Jahresprognose.

Das Unternehmen erwartet für 2026 ein Umsatzwachstum von etwa 24 % und eine bereinigte operative Marge von 14,2 % bis 14,5 %, sowie einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,27 bis 1,30 US-Dollar.

Für das dritte Quartal gibt das Unternehmen jedoch nur eine Umsatzwachstumsprognose von 18 % bis 20 % an, deutlich weniger als die tatsächlichen 32 % im zweiten Quartal; die bereinigte operative Marge wird mit 13,5 % bis 14,0 % erwartet.

Auch das vergleichbare Verkaufswachstum von Arc'teryx selbst hat nicht weiter beschleunigt, von 27 % im dritten Quartal 2025 auf 16 % im vierten Quartal gefallen, im ersten Quartal dieses Jahres auf 19 % gestiegen und im zweiten Quartal wieder auf 17 % zurückgegangen.

Insgesamt betrachtet, entwickelt sich die Wachstumsstory von Amer Sports von einer Abhängigkeit von Arc'teryx hin zu einem von mehreren Marken gemeinsam getriebenen Wachstum.