Institution: Die wesentlichen negativen Faktoren für Gold sind größtenteils eingepreist, der Wendepunkt ist erreicht, bis Ende des Jahres werden 5100 US-Dollar erwartet

汇通网 19. August—— Die Analyse der Wells Fargo Bank zeigt, dass der negative Einfluss auf Gold nach Monaten der Anpassung weitgehend eingepreist ist, das Abklingen der Zinserhöhungserwartungen und die Entspannung im Nahen Osten haben den Goldpreis wiederbelebt. Asiatische Investoren und Zentralbanken weltweit kaufen weiterhin Gold und bieten damit eine stabile Unterstützung für die Preisuntergrenze. Kurzfristig besteht technisches Schwankungsrisiko, aber das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist langfristig überdurchschnittlich und der Absicherungswert hervorzuheben. Institute erwarten, dass Goldpreise noch dieses Jahr weiter steigen können, die langfristige Bullenmarkt-Logik bleibt intakt.

Seit 2026 hat sich Gold durch steigende reale US-Renditen und erhöhte Zinserhöhungserwartungen der Federal Reserve kontinuierlich angepasst, aber die Stärke der Marktunterstützung blieb stets stabil.

Die aktuelle Markanalyse des Wells Fargo Investment Research Institute zeigt, dass die abnehmenden Zinserhöhungserwartungen sowie die fortwährende Nachfrage von asiatischen Investoren und Zentralbanken das Interesse an Gold festigen.

Goldpreis startet Erholung, vielfältige positive Faktoren stützen kurzfristige Entwicklung

Nach fünf Monaten schwacher Anpassung erlebt der Goldmarkt eine deutliche Belebung. Das Strategie-Team von Wells Fargo betont, dass sowohl die Verhandlungsbereitschaft durch die Entspannung im Nahen Osten als auch das Abklingen der Zinserhöhungserwartungen der Federal Reserve den Goldpreis zurück in den Aufwärtstrend bringen. In der ersten Augustwoche ist Gold um mehr als 7% gestiegen und verzeichnet die beste Wochenperformance seit Januar dieses Jahres. Gleichzeitig wurden die Abflüsse bei den Gold-ETFs gestoppt und kehren in Nettozuflüsse um, das Investorenvertrauen erholt sich stetig.

Rückblickend begann die Anpassungsphase im März 2026, als die realen US-Renditen (inflationsbereinigt) kontinuierlich stiegen, wodurch Gold als nicht verzinslicher Vermögenswert gegenüber anderen Zinspapieren an Attraktivität verlor. Zusätzlich sorgten Sorgen über die straffere Geldpolitik der Federal Reserve für Druck auf den Goldpreis. Allerdings wurde die robuste Basisunterstützung für Gold unterschätzt: Im ersten Halbjahr 2026 blieb die globale Goldnachfrage stabil, was den Goldpreis gegen Verluste schützt.

Robuste Nachfrage in Asien, Zentralbanken bauen Goldreserven aus

Trotz sinkender Gold-Spotpreise im weltweiten ersten Halbjahr zeigt sich eine deutliche regionale Differenzierung: Der asiatische Markt bleibt das Hauptstützungsfeld der globalen Goldpreise. Unter Einfluss niedriger Zinsen in asiatischen Großmärkten, geopolitischen Unsicherheiten und Inflation kaufen Investoren in Asien fortlaufend Gold zu günstigen Preisen. Daten belegen, dass der Goldpreis während asiatischer Handelszeiten im ersten Halbjahr um insgesamt 13% gestiegen ist, was die lokale Kaufkraft deutlich macht. Gleichzeitig führt die verstärkte geopolitische und Marktunsicherheit dazu, dass Zentralbanken im zweiten Quartal dieses Jahres verstärkt Gold kaufen und ihre offiziellen Reserven ausweiten, was die Preisuntergrenze weiter stärkt.

Basierend auf diesen positiven Faktoren der Angebots- und Nachfrageseite behält Wells Fargo einen insgesamt optimistischen Ausblick auf Edelmetalle bei, berücksichtigt jedoch die externen Gegenwinde durch die US-Geldpolitik.

Deutlich verbessertes Risiko-Ertrags-Verhältnis, langfristige Allokation besonders wertvoll

Sameer Samana, Leiter der globalen Aktien- und Sachwerte-Strategie bei Wells Fargo, betont, dass das aktuelle Wertverhältnis von Gold deutlich attraktiver ist. Nach einer tiefen Korrektur von über 20% vom Allzeithoch zu Jahresbeginn sind die meisten negativen Faktoren mittlerweile eingepreist. Die 2-3 Zinserhöhungserwartungen der Federal Reserve, die derzeit am Futures-Markt gehandelt werden, sind bereits vollständig im Goldpreis reflektiert, und die Wahrscheinlichkeit drastisch weiterer Zinserhöhungen ist sehr gering; der Inflationsdruck reicht nicht mehr aus, um extrem straffe Politik zu rechtfertigen.

Technisch gesehen besteht kurzfristig weiteres Schwankungs- und Korrekturrisiko, ein Absturz bis auf 3.500 US-Dollar ist nicht ausgeschlossen, im Bereich von 4.500 bis 4.900 US-Dollar liegt zudem technischer Widerstand durch Anleger, die bei früheren Höchstpreisen gekauft haben. Aus makroökonomischer Langfristperspektive werden hohe Ölpreise und Zinsen das US-Wachstum bremsen und die Federal Reserve zur Lockerung ihrer Geldpolitik zwingen, was Gold langfristig weiteres Aufwärtspotenzial eröffnet.

Gold bietet einzigartige Absicherungsfunktion, zentrale Schutzposition im Portfolio

Im Vergleich zu traditionellen Anlagen wie Aktien und Anleihen hat Gold einen deutlichen Risikoschutz-Vorteil. In den vergangenen Rezessionen und restriktiven Zyklen hat Gold deutlich weniger verloren als andere Risikoanlagen und nur äußerst selten abrupt eingebrochen. Ein besonders stabiler Verlauf ist typisch. In einem Umfeld, in dem Aktien und Anleihen gleichzeitig schwächeln, kann Gold in der Regel gegen den Trend Wert erhalten oder sogar steigern und spielt eine unersetzliche Rolle als Diversifikations- und Absicherungsinstrument.

Nach der tiefen Anpassungsphase ist Gold aktuell attraktiv bewertet, das Abwärtsrisiko ist begrenzt, das Aufwärtspotenzial bleibt groß, und es bleibt das zentrale Element für die langfristige Absicherungsstrategie von Portfolios.

Fazit

Zusammenfassend gilt: Kurzfristig bleibt Gold von der US-Geldpolitik beeinflusst und könnte volatil bleiben, aber drei Kernfaktoren bleiben bestehen: stabile Nachfrage in Asien, fortlaufende Käufe durch Zentralbanken und vollständige Berücksichtigung der negativen Faktoren. Kurzfristige Schwankungen ändern nichts am langfristigen Bullenmuster; nach weiter sinkenden Zinserhöhungserwartungen und zunehmendem Konjunkturdruck wird sich der Goldpreis schrittweise erholen und bietet abgeschlossenes Aufwärtspotential für dieses Jahr.


Wochenchart des Spot-Goldpreises, Quelle: EasyExchange

Zeitzone Ostasien 19. August 10:10 Spot-Goldpreis: 4.355,06 US-Dollar/Unze