Der Spotpreis für Gold überschreitet die 4100-Dollar-Marke – wie bewerten Institutionen die zukünftige Entwicklung?

　　Quelle: Chinesisches Wirtschaftsblatt

　　Bericht von Tan Zhijuan, Peking

　　Am 22. Juli setzte der Spot-Goldpreis den Aufwärtstrend des vorherigen Handelstages fort und überschritt während des Handels die Marke von 4.100 USD pro Unze – zum ersten Mal seit einer Woche. Mit dem starken Rebound des internationalen Goldpreises legten Goldaktien kollektiv zu: Shanjin International (000975.SZ) und Zhaojin Gold (000506.SZ) erreichten beide das Tageslimit, während Chifeng Gold (600988.SH), Xiaocheng Technology (300139.SZ) und andere Aktien ebenfalls stiegen.

　　Am vorherigen Handelstag fiel der Spot-Goldpreis kurzzeitig unter 4.000 USD und stieg dann schnell auf über 4.080 USD pro Unze.

　　Huang Jiaqi, Analyst bei Fubao Information, erklärte im Interview mit dem Chinesischen Wirtschaftsblatt, dass der derzeitige Goldmarkt weiterhin der „Kettenlogik“ folgt: US-Iran-Beziehungen – Ölpreisschwankungen – Inflationsaussichten – US-Notenbankgeldpolitik. Der aktuelle Anstieg des Goldpreises resultiert hauptsächlich daraus, dass der Ölpreis aufgrund nachlassender geopolitischer Spannungen und technischer Widerstände nicht weiter steigt und der Markt Erwartungen an die aggressive Politik der US-Notenbank zurückschraubt, was dem Gold kurzfristig Unterstützung bietet.

　　Huang Jiaqi fügte hinzu, dass der US-Iran-Konflikt weiterhin nicht deutlich entspannt ist und die Region Nahost kurzfristig keine normale Ölproduktion und -transport wiederherstellen kann, wodurch die Inflationsaussichten weiterhin mittelfristigen Druck auf Gold ausüben. „Solange die USA und Iran kein formelles Abkommen erzielen, die uneingeschränkte Schifffahrt durch die Straße von Hormus nicht gewährleistet ist und der Ölpreis nicht auf das Niveau vor dem Konflikt zurückfällt, wird es schwierig sein, einen nachhaltigen Anstieg des Goldpreises zu erzielen.“

　　Orient Gold Integrity geht davon aus, dass der Rückgang der Inflationsdaten im Juni zwar den Druck für eine Zinserhöhung im Juli mindert, jedoch nicht ausreicht, um eine Wendung der US-Notenbankpolitik hin zu einer lockeren Haltung herbeizuführen. Der Markt hat derzeit lediglich den Zeitpunkt der Zinserhöhung nach hinten verschoben, ohne den Grundkonsens von „längeren Hochzinsen“ zu erschüttern. Zudem sind der US-Iran-Konflikt und das Risiko der Schifffahrt durch die Straße von Hormus erneut wichtige Variablen. Wenn sich die Situation weiter zuspitzt und der Ölpreis weiter steigt, könnte dies die bisherige dämpfende Wirkung des Energiesektors auf die Inflation umkehren und die Inflationserwartungen erneut anheizen, was den Goldpreis unter Druck setzen würde. Kurzfristig wird mit einer schwachen und volatilen Goldpreisentwicklung gerechnet.

　　Am 1. Juli veröffentlichte der World Gold Council den Bericht „Mid-Year Outlook for the Global Gold Market 2026“, in dem es heißt, dass nach den Schwankungen zu Jahresbeginn Gold in der zweiten Jahreshälfte in eine entscheidende Phase eintritt und seine Entwicklung von einer Vielzahl unsicherer Faktoren wie geopolitischen Entwicklungen, Zinsumfeld und Investorensentiment beeinflusst wird. Für die zweite Jahreshälfte erwartet der World Gold Council, dass Gold weiterhin als Barometer für die globale Makroökonomie fungiert. Im Gegensatz zu Anlagen, die vom Inland beeinflusst werden, spiegelt Gold die Nachfrage von Verbrauchern, Investoren und Institutionen weltweit wider.

　　Yuan Shuai, Experte des Medien Thinktanks und stellvertretender Leiter des Investmentbereichs am Forschungsinstitut für Stadtentwicklung in China, sagte gegenüber dem Reporter, dass Gold in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich einen überwiegend starken Trend beibehalten wird. Zwar könne es zwischendurch zu mehreren starken Rückschlägen und Korrekturen kommen, doch die Gesamttendenz spricht für einen stetigen Anstieg mit einem volatilen Aufwärtstrend.

　　Huang Jiaqi betonte jedoch, dass die US-Iran-Situation in der zweiten Jahreshälfte weiterhin die zentrale Logik bleibt und drei Aspekte besonders im Fokus stehen sollten: Erstens das Ergebnis der US-Midterm-Wahlen. Sollte es den Republikanern zugutekommen, könnte eine lockerere Geldpolitik dem Goldpreis Unterstützung bieten. Zweitens die Einführung globaler US-Zölle, die kurzfristig eine größere Nachfrage nach sicheren Anlagen auslösen und mittelfristig eine importierte Inflation fördern und die Zinssenkung der US-Notenbank behindern könnten; langfristig könnte wirtschaftliches Wachstum wegen hoher Preise geschwächt werden. Drittens der Verbraucherpreisindex (CPI) und die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft in den USA. Bleibt der CPI hoch und sind die Nonfarm-Daten gut, wird die US-Notenbankpolitik eher für Zinserhöhungen sprechen, was den Goldpreis unter Druck setzt.

　　Die US-Bureau of Labor Statistics veröffentlichte am 14. Juli Daten, wonach der Verbraucherpreisindex (CPI) im Juni gegenüber dem Vorjahr um 3,5 % gestiegen ist – weniger als die Markterwartung von 3,8 % und deutlich niedriger als der Vormonatswert von 4,2 %, aber immer noch über dem Inflationsziel der US-Notenbank von 2 %.

　　Insgesamt sagte Huang Jiaqi, dass die Entwicklung des Goldpreises in der zweiten Jahreshälfte weiterhin von internationalen Veränderungen beobachtet werden muss. Da der Markt die Zinserhöhung der US-Notenbank bereits zu einem gewissen Grad eingepreist hat, besteht zum Jahresende möglicherweise noch begrenztes Aufwärtspotenzial im Vergleich zum aktuellen Preis.

Redakteur: Zhu Henan