Die AMD (AMD.US) AI-Konferenz steht diese Woche an! UBS: CPU/GPU-Technologieroute ist der Höhepunkt – Kundenerweiterungserwartungen sollten nicht zu hoch gesetzt werden

Wie die German财经APP berichtet, findet die jährliche Flaggschiff-AI-Konferenz "Advancing AI 2026" von AMD (AMD.US) am 22. und 23. Juli Ortszeit in San Francisco, USA, statt. Die UBS hat einen Ausblick veröffentlicht und erklärt, dass diese Veranstaltung vermutlich stärker auf die Vorstellung neuer Technologien als auf die Bekanntgabe von Kunden oder finanziellen Informationen fokussiert ist. Es wird erwartet, dass AMD die neuesten Fortschritte bei den Data Center CPUs (einschließlich Venice, Verano) und GPUs (MI450x sowie MI500) sowie aktuelle Entwicklungen im Bereich Embedded und Gaming-Grafikkarten kommuniziert. UBS bewertet AMD mit "Kaufen" und hebt das Kursziel von 670 auf 700 US-Dollar an.

In ihrem Bericht stellt die UBS fest, dass die Advancing AI-Veranstaltung von AMD zeitlich vor der Veröffentlichung der Intel-Geschäftszahlen und etwa zwei Wochen vor AMDs eigener Quartalsbilanz liegt. Das Hauptinteresse der Investoren besteht darin, ob AMD seine AI-Kundenbasis über OpenAI und Meta hinaus weiter ausbauen kann. Die UBS erwartet jedoch, dass der Schwerpunkt der Konferenz auf der Veröffentlichung technologischer Roadmaps liegt und nicht auf einer umfassenden Anpassung der finanziellen Bewertungsmodelle.

Was die Kunden betrifft, geht die UBS weiterhin davon aus, dass Amazon der Hauptkunde des MI450x sein wird, auch Anthropic könnte in der Kundenliste auftauchen. Die Bank empfiehlt den Investoren jedoch, ihre Erwartungen hinsichtlich einer offiziellen Ankündigung neuer Kunden im Rahmen der Veranstaltung zu senken.

Abgesehen von möglichen Kundenkooperationen erwartet die UBS, dass AMD die komplette Planung der AI-Produktlinie aktualisiert: Details zu MI450x Helios und der MI500-Serie werden offengelegt, eventuell Informationen zur Roadmap des MI600 vorab präsentiert und möglicherweise die Strategie für die Verteilung von emergenten Inferenz-Workloads erläutert.

Neben AI-Beschleunigerchips erwartet die UBS, dass AMD den Markt für Server-CPUs optimistischer bewertet. Das letzte Update zur gesamten potenziellen Marktgröße (TAM) für Server-CPUs veröffentlichte AMD im Quartalsbericht Q1 2026, damals wurde ein Marktvolumen von 120 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 berechnet. Seitdem haben sich die Branchendaten deutlich verbessert.

UBS geht davon aus, dass AMD die Serienproduktion der nächsten Generation EPYC Serverprozessoren mit dem Codenamen „Venice“ offiziell ankündigt und weitere Informationen zu den Verano-Produkten liefert. Die Bank glaubt, dass Verano im TSMC-2nm-Verfahren gefertigt wird und eine LPDDR-basierte SOCAMM2-Speicherlösung nutzt. Angesichts der explosionsartig steigenden Nachfrage nach AI-Rechenleistung könnte AMD die Planung für die CPU-Generation nach Verano enthüllen.

Im Client-Geschäft, während Intel die Einführung der Panther Lake-Laptop-Chips im 18A-Verfahren beschleunigt, erwartet die UBS ein Update zur Ryzen (RYZEN) Notebook-Produktlinie von AMD, sowie weitere Erläuterungen zur Planung des Wechsels der Desktop-Plattform Zen 6 auf das 2nm-Verfahren und zum Entwicklungsfortschritt von Ryzen Al Halo. Ryzen Al Halo ist AMDs Antwort auf Nvidia DGX Spark und zielt auf den rasch wachsenden Markt für persönliche AI-Geräte ab.

Bedingt durch die weiterhin überraschend hohe Nachfrage nach AI-Rechenleistung und Infrastruktur hat die UBS ihre Prognosen zu AMDs Gesamtergebnissen angehoben: Für das Geschäftsjahr 2026 wurden Einnahmen/Gewinn je Aktie von 50 Mrd./7,61 US-Dollar auf 51 Mrd./7,69 US-Dollar erhöht; für 2027 von 79 Mrd./13,47 US-Dollar auf 83 Mrd./14,63 US-Dollar. Der GPU-Umsatz 2027 wurde von 38 Mrd. auf 41 Mrd. US-Dollar und für 2028 von 54 Mrd. auf 61 Mrd. US-Dollar angehoben.