Bernstein: Die Struktur von Perpetual Contracts durchdringt den KI-Computing-Markt, CME und ICE werden voraussichtlich bis Ende des Jahres entsprechende Futures einführen.

Foresight News berichtet laut The Block, dass Bernstein in seinem neuesten Forschungsbericht darauf hinweist, dass die Struktur der Perpetual Contracts, die aus dem Kryptomarkt stammt, nun als Erste in den Markt für KI-Computing-Power eingetreten ist. Die in Bermuda registrierte und nicht von der CFTC regulierte Architect AX Exchange hat bereits Perpetual Contracts für GPU-Computing-Power eingeführt. Die Verträge sind über die Funding-Rate mit dem Spotpreis verankert – dieser Mechanismus stammt direkt aus dem Kryptomarkt. Die von CME und ICE angebotenen cash-settled Computing-Power-Futures warten weiterhin auf die Prüfung durch die CFTC und sollen voraussichtlich Ende 2026 eingeführt werden.

Außerdem hat die von der CFTC regulierte Prognosemarkt-Plattform Kalshi zuvor bereits Prognoseverträge angeboten, die mit den Mietpreisen für GPUs verknüpft sind, und am 14. Juli die Preisbildungskurve für die Computing-Power der Chips B200, H200 und A100 eingeführt. Der B200 wird dabei mit 5,41 US-Dollar bewertet, der historische Höchstwert lag bei 7,39 US-Dollar. Bernstein stellt fest, dass ungenutzte GPU-Computing-Power nicht gespeichert werden kann und Hedging der einzige Weg ist, das Preisrisiko zu tragen. Allerdings dominiert aktuell weiterhin hauptsächlich spekulatives Kapital die Marktliquidität, und die Schwierigkeit beim Aufbau von Benchmark-Indizes für Computing-Power bleibt der Hauptengpass für die Entwicklungen auf dem Markt.