US-Aktienmarkt-Ausblick: Die drei wichtigsten Aktienindex-Futures entwickeln sich uneinheitlich, TSMC (TSM.US) wird trotz deutlich über den Erwartungen liegender Ergebnisse weiterhin abverkauft.

Vorbörsliche Marktentwicklung

1. Am Donnerstag, dem 16. Juli, zeigen die US-amerikanischen Aktienindex-Futures vor Börsenbeginn uneinheitliche Bewegungen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung steigen die Dow-Futures um 0,17 %, die S&P 500-Futures fallen um 0,26 % und die Nasdaq-Futures sinken um 0,93 %.

2. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung fällt der DAX-Index um 0,90 %, der FTSE 100-Index in Großbritannien um 0,19 %, der CAC40-Index in Frankreich um 0,83 % und der EURO STOXX 50-Index um 0,56 %.

3. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung steigt WTI-Rohöl um 0,18 % und liegt bei 79,74 USD pro Barrel. Brent-Rohöl fällt um 0,08 % und liegt bei 84,88 USD pro Barrel.

Marktnachrichten

Extreme Optimismus wird zur Belastung? Das perfekte "Goldlöckchen"-Szenario ist eingetroffen, doch die US-Aktienmärkte kommen nicht weiter. Optimistische Aktieninvestoren sind von den Vorteilen des "Goldlöckchen"-Szenarios begeistert, die Risikobereitschaft befindet sich auf extrem hohen Niveaus, sodass die nächste Aufwärtsbewegung des Marktes immer schwerer zu bestimmen ist. Richard Privorotsky, Partner bei Goldman Sachs, sagt: "Ob die Aktienmärkte ihren Aufwärtstrend fortsetzen können, hängt letztlich von den Gewinnprognosen und den Positionsgrößen ab – nicht von den Schlagzeilen der Nachrichten. Energie bleibt ein entscheidender makroökonomischer Risikofaktor, aber aktuell verbessert sich das Inflationsumfeld." Privorotsky merkt an, dass diese Berichtssaison wahrscheinlich solide Ergebnisse liefern wird; die Bankenbranche hat die Anforderungen bereits weitgehend gemeistert, und der Bericht von ASML (ASML.US) zeigt weiterhin eine gesunde Nachfrage nach Kapitalinvestitionen im Halbleiterbereich. "Wie bei den meisten AI-typischen Aktien ist die Frage heute weniger die Daten selbst, sondern wie attraktiv diese im Vergleich zu den aktuellen Positionen wirklich sind," fügt er hinzu. Die aktuelle US-Bank Fund Manager-Umfrage zeigt, dass der Anteil der Profis mit Cash auf historisch niedrigem Niveau liegt, während der „Bull-Bear-Indikator“ warnende Signale sendet. Deutsche Bank-Daten zeigen, dass systematische Strategien extrem prozyklisch positioniert sind und kaum noch Spielraum für weitere Käufe besteht. Trendfolgende CTAs haben ihre Aktienpositionen bis zum oberen Bereich der historischen Spanne (72 Prozentil) erhöht; Volatility Control Funds sind noch extremer und liegen im 91. Perzentil.

Erste Zinserhöhung der südkoreanischen Zentralbank seit dreieinhalb Jahren: KI-Chip-Boom treibt Politikwechsel – Straffungszyklus startet. Am 16. Juli erhöhte die südkoreanische Zentralbank ihren Leitzins um 25 Basispunkte von 2,50 % auf 2,75 % – die erste Zinserhöhung seit Januar 2023 und im Einklang mit den Markterwartungen. Damit endet der seit Ende 2024 anhaltende Zyklus von vier Zinssenkungen und beginnt eine neue Straffungsphase. Die Ursache liegt in einem strukturellen Wandel, der von Künstlicher Intelligenz getrieben wird. Das Wirtschaftswachstum übertrifft die Erwartungen deutlich; die südkoreanische Regierung hat am 14. Juli ihre BIP-Prognose für 2026 zum Jahresbeginn von 2,0 % auf 3,0 % kräftig angehoben. Sollte dies eintreten, wäre dies das schnellste Wachstum seit 2021. Das nominale BIP-Wachstum wird voraussichtlich 12,3 % erreichen – der höchste Wert seit 30 Jahren (seit 1996). Der Internationale Währungsfonds hat die Wachstumsprognose für Südkorea 2026 bereits auf 2,6 % erhöht; dies ist die größte Anpassung unter den 30 wichtigsten Volkswirtschaften. Laut Zentralbank unterscheidet sich der aktuelle Chip-Zyklus deutlich von früheren. In einem an den Kongress gerichteten Bericht heißt es, der laufende Expansionszyklus habe im März 2023 begonnen und dauere bereits 40 Monate – deutlich länger als der Durchschnitt von 29 Monaten bei den fünf Zyklen von 2000 bis 2020. Der zentrale Treiber ist der Wettbewerb der internationalen Technologiekonzerne um Investitionen in das sich wandelnde KI-Ökosystem und nicht die traditionelle zyklische Nachfrage.

Südkoreanische Regulierer greifen ein: Margin erhöht, Einzelaktien-Leverage-ETF werden gestoppt. Südkorea wird die Neuauflage von Einzelaktien-Leverage-ETFs vorübergehend stoppen, um die Marktschwankungen einzudämmen. Zuvor hatten Fonds, die an Samsung Electronics und SK Hynix gekoppelt sind, für große Volatilität gesorgt. Die Financial Services Commission (FSC) erklärte am Donnerstag, dass das Verbot bestehen bleibt, bis sich die Marktlage beruhigt hat. Die Margin-Anforderung für den Handel mit Leverage-ETFs wird von 10 Millionen auf 30 Millionen Won (etwa 20.300 USD) erhöht, ab 5. August. Diese Maßnahmen gelten als bisher umfassendste staatliche Maßnahmen zur Eindämmung des Trading-Booms privater Anleger. Die Handelswelle hat die südkoreanische Börse mit einem Volumen von 4,1 Billionen USD zu einem der heißesten und volatilsten Börsenplätze weltweit gemacht. Die Regeln wurden nach einem Treffen von Regulierungsbehörde, Finanzminister und Zentralbankpräsident angekündigt, nachdem die Sorge über Marktturbulenzen um Samsung- und SK Hynix-Leverage-ETFs zugenommen hatte.

IEA-Direktor mit "Wochen"-Ultimatum: Wenn die Straße von Hormus weiter blockiert bleibt, droht der Weltwirtschaft ein neuer Schock. Fatih Birol, Direktor der Internationalen Energieagentur (IEA), warnte am Mittwoch auf dem Aspen Security Forum in Colorado: Wenn die Blockade der Straße von Hormus nicht innerhalb weniger Wochen gelöst wird, steht die Weltwirtschaft erneut vor großen Herausforderungen. Birol sagte, der eskalierende Konflikt zwischen USA und Iran versetze den Markt in "große Unsicherheit", der Transport von Rohöl, Düngemittel, Gas und anderen Gütern sei massiv gefährdet. "Wenn die Straße von Hormus geschlossen bleibt, werden die globale Wirtschaft, der Nahe Osten, Entwicklungsländer und Asien erneut vor Schwierigkeiten stehen," betonte Birol. "Das Zeitfenster zur Lösung der Krise wird nicht in Monaten, sondern in Wochen gerechnet – die Straße muss vollständig und bedingungslos geöffnet werden."

Nach Signalen für lokales Investment vergangene Woche: Japanischer Finanzminister erwartet, dass Wirtschaftswachstum eine Neubewertung der GPIF-Asset-Allokation stützt. Japans Finanzminister Katsuki Katayama äußerte am Donnerstag im Parlament, dass die aktuelle Politiktransformation das Potenzialwachstum der japanischen Wirtschaft deutlich erhöht. Dieses positive Umfeld gebe dem nationalen Pensionsfonds GPIF eine starke Grundlage, die Asset-Allokation zu überdenken und mehr in lokale Anlagen zu investieren. Katayama betonte, dass GPIF als weltweit größter öffentlicher Pensionsfonds jährlich seine Portfolio-Strategie auf die Makroannahmen abstimmt. Besonders betonte sie, dass durch den Fokus der Regierung auf Investitionen die japanische Wirtschaft vor einer wichtigen strukturellen Wende steht – die Erhöhung des Potenzialwachstums sollte der zentrale Bewertungsfaktor für die Neugewichtung der GPIF-Allokation zwischen heimischen und internationalen Anlagen sein.

Unternehmensnachrichten

"Buy the Rumor, Sell the Fact": TSMC (TSM.US) Q2-Nettoergebnis steigt um 77 % auf Rekordhoch – Aktien fallen trotzdem um fast 5%. Getrieben durch die starke globale Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (AI)-Chips übertrifft TSMC (TSM.US) am Donnerstag mit dem Q2-Ergebnis die Erwartungen deutlich. Umsatz Q2 betrug 1,27 Billionen New Taiwan Dollar (NT$) (39,45 Mrd. USD; +36 % gegenüber Vorjahr, Prognose: 1,264 Billionen NT$); Nettogewinn 706,56 Mrd. NT$ (+77,4 % gegenüber Vorjahr, +23,4 % gegenüber Vorquartal, Prognose: 632,64 Mrd. NT$). Der Nettogewinn des weltweit größten Chipfertigers erreicht zum fünften Mal in Folge ein Rekordhoch. Die starke Leistung basiert auf dem Boom der AI-Infrastruktur, der die Nachfrage nach fortschrittlicher Fertigung und Packaging-Technologie antreibt. TSMC meldet, dass 7-nm- und kleinere Technologien 77 % des Wafer-Umsatzes ausmachen. TSMC rechnet nun mit Investitionen von 60–64 Mrd. USD für 2026, gegenüber bisher erwarteten 52–56 Mrd. USD. Der Umsatz in USD soll um über 40 % steigen (Prognose bisher: über 30 %). Nach Veröffentlichung fallen die TSMC-Aktien vorbörslich um fast 5 %; einige Investoren nehmen nach dem positiven Ergebnis Gewinne mit.

Eli Lilly (LLY.US) investiert 3,8 Mrd. USD im Psychedelik-Markt! Premium von 26 % beim Kauf von AtaiBeckley (ATAI.US). Eli Lilly (LLY.US) hat zugestimmt, AtaiBeckley Inc. (ATAI.US) für bis zu 3,8 Mrd. USD zu erwerben – ein Beweis für das wachsende Interesse großer Pharmaunternehmen an ehemals randständigen Psychedelika. Eli Lilly zahlt 6,75 USD pro Aktie in bar, plus bis zu 2,50 USD je Aktie bei Erreichen von Meilensteinen in der Medikamentenentwicklung. Der Basispreis liegt 26 % über dem Schlusskurs von AtaiBeckley am Mittwoch.

Japan will eine "Roboter-Nationalmannschaft" aufbauen – geplant ist der Kauf von 27.500 NVIDIA (NVDA.US) Rubin! Der AI-Computing-Superzyklus geht vom Cloud ins "physische AI". Die von Regierung und großen Unternehmen gegründete Allianz – das neue Unternehmen Noetra Corp – plant den Kauf von 27.500 Next-Gen AI GPUs von NVIDIA. Durch diese Großbestellung der Rubin-Architektur-GPUs will man eine ultramoderne AI-Infrastruktur aufbauen, die die Entwicklung japanischer Roboter-KI-Modelle beschleunigt und eine große Roboterflotte unter staatlicher Führung und mit Unterstützung von Topunternehmen schafft.

AI-Boom treibt Nachfrage nach Lithographiegeräten: ASML will Preise erhöhen, TSMC sagt "Nein". Medien zufolge will ASML seine Chipfertigungsanlagen verteuern – was zum Streit mit Hauptkunde TSMC führen könnte. TSMC hat dem holländischen Maschinenbauer signalisiert, einen Preisanstieg nicht mittragen zu wollen. ASML hat jüngst mit TSMC über höhere Preise für seine Extreme Ultraviolet (EUV)-Systeme gesprochen und gleich anderen Kunden mitgeteilt, dass Deep Ultraviolet (DUV)-Systeme um 10% teurer werden. TSMC betonte, dass die hochmoderne High-NA-EUV-Maschine von ASML über 350 Mio. Euro (ca. 410 Mio. USD) kostet – zu teuer für die Massenproduktion, aber derzeit für Forschung im Einsatz.

Hardware und Services: Apple (AAPL.US) erhöht Preis für AppleCare+ Monatspakete um 50 Cent. Apple hat die Kosten für AppleCare+ leicht erhöht – eine weitere Preiserhöhung angesichts globalen Chipmangels und vielfältiger Branchenzwänge. Monatspakete für Mac und iPad steigen um 50 Cent, Jahrespakete um 5 USD. Die Preiserhöhung gilt nur für Neukunden, Bestandskunden behalten bisherigen Preis. Damit setzt Apple die Preiserhöhungsserie fort; im letzten Monat verteuerte sich bereits iPad, Mac, Vision Pro Headset, HomePod und TV-Box. Analysten erwarten für die neue iPhone-Generation im September ebenfalls Preisanstiege.

28% Premium "Übernahme": Stripe und Advent International machen 53,4 Mrd. USD Barangebot für PayPal (PYPL.US). Stripe und Private-Equity-Unternehmen Advent International haben gemeinsam PayPal ein Übernahmeangebot gemacht – bewertet auf ca. 53,4 Mrd. USD. Laut Insidern bietet die Käuferseite 60,50 USD pro Aktie in bar. Stripe, Advent und Block steuern gemeinsam 17 Mrd. USD zum Angebot bei. PayPals Vorstand will am 20. Juli über das Angebot beraten. Es enthält eine Bankfinanzierung in Höhe von ca. 50 Mrd. USD und liegt 28 % über dem PayPal-Schlusskurs am Dienstag.

UnitedHealth (UNH.US) erhöht Jahresprognose deutlich, übertrifft Erwartungen – die Erholung beginnt. UnitedHealth hebt die Gewinnprognose für das Gesamtjahr an und berichtet Quartalsgewinne deutlich über den Erwartungen – das festigt die Erholung nach dem historischen Rückschlag. Die Q2-Umsätze lagen bei 112 Mrd. USD (+0,3 % YoY, 11,4 Mrd. USD über den Erwartungen); bereinigter EPS 6,38 USD, 1,46 USD über Prognose. Die neue EPS-Prognose 19,50–20,00 USD (vorher über 18,25 USD) übertrifft Analystenerwartungen. Ein wichtiger Indikator für die Gesundheitskosten liegt besser als bei Bloomberg-Prognosen; der Quartalsgewinn übertraf das Maximum der Erwartungen. CFO Wayne DeVeydt sagte: Die aktualisierte Prognose ist Startpunkt für das Ziel von 13–16 % EPS-Wachstum jährlich. Die günstigen Gesundheitskosten in 2024 erlauben ein höheres Ziel.

GE Aerospace (GE.US) Q2 übertrifft Erwartungen – starke Bestellungen, Prognose erneut erhöht. GE Aerospace meldet im Q2 einen Gewinn je Aktie von 2,02 USD und einen Umsatz von 12,6 Mrd. USD – beides über den Prognosen von 1,86 USD und 11,9 Mrd. USD. Neue Aufträge Q2: 16,5 Mrd. USD und 17 % Zuwachs gegenüber Vorjahr, deutlich über Umsatz. Ausblick 2026: Umsatz-Wachstum auf „hoch zweistellig“, EPS-Prognose von 7,10–7,40 USD jetzt auf 7,65–7,85 USD.

Abbott (ABT.US) Q2-Prognose übertroffen, Ausblick angehoben – mehrere Geschäftsbereiche überzeugen. Abbott hat im zweiten Quartal mit verbesserten Ergebnissen über den Erwartungen abgeschlossen und hebt die Gewinnprognose für 2026 an. Q2-Umsatz: 12,6 Mrd. USD (Prognose: 12,5 Mrd.), bereinigter EPS 1,31 USD (Prognose: 1,28 USD). Ausblick: bereinigter EPS 2026 zwischen 5,45 und 5,60 USD – die Guidance wurde im Mittel um 5 Cent erhöht.

Wichtige Konjunkturdaten und Events: Vorschau

20:30 Uhr Pekinger Zeit: US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe bis 11. Juli, Philadelphia Fed Manufacturing Index Juli, US-Einzelhandelsumsatz Juni (monatlich).

22:00 Uhr Pekinger Zeit: US-Verkaufsindex für bestehende Immobilien Juni (monatlich, saisonbereinigt).

00:30 Uhr Pekinger Zeit (Folgetag): FOMC-Stimmberechtigter 2026, Dallas-Fed-Präsident Logan spricht.

01:25 Uhr Pekinger Zeit (Folgetag): FOMC-Stimmberechtigter 2028, Kansas-City-Fed-Präsident Schmid spricht.

07:00 Uhr Pekinger Zeit (Folgetag): Fed-Vizepräsident Jefferson spricht über Wirtschaft und Geldpolitik.

09:00 Uhr Pekinger Zeit (Folgetag): US-Präsident Trump hält Rede an die Nation.

Ergebnisvorschau

Freitagmorgen: Netflix (NFLX.US), Alcoa (AA.US)