Um 6:00 Uhr herrschte absolute Stille in der Welt
Quelle: Wall Street Intelligence Circle
Die globalen Märkte eröffneten am Montag „still wie ein Grab“:
- Gold und der US-Dollar-Index eröffneten beide leicht im Plus;
- Die US-AktienFutures stiegen nach Handelsbeginn zunächst an, fielen dann jedoch schnell zurück, bevor sie die Verluste wieder aufholten;
- Die Ölpreise fielen zu Handelsbeginn aus Gewohnheit weiter;
- Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg leicht auf 4,487.
Es ist sehr wahrscheinlich, dass der Montag ein „Tag der Neuausrichtung“ wird. Der Markt muss neu entscheiden: Bedeutet der schwache Arbeitsmarktbericht, dass die Fed freundlicher wird, oder dass die US-Wirtschaft doch anfälliger ist?
Erstens: Gold und der US-Dollar steigen gleichzeitig, was zeigt, dass der Markt nicht nur einer einzelnen Logik folgt. Besonders Letzteres weist darauf hin, dass die Dollar-Bären nicht zu stark auf fallende Kurse setzen und dass der Markt sich nicht traut, einen kompletten Kurswechsel der Fed zu bestätigen.
Zweitens: Für US-Aktien ist es heute wichtiger, auf den Stil zu achten statt nur auf steigende oder fallende Indizes. Sollte heute erneut der Dow Jones relativ stark und der Nasdaq schwach sein und defensive Sektoren steigen, dann ist das ein Zeichen dafür, dass der Markt offiziell von „Handel mit Liquidität“ auf „Handel mit Ertragsqualität“ umschaltet.
Drittens: Der Kern des heutigen Marktes ist nicht die Richtung, sondern die Meinungsverschiedenheiten:
US-Dollar: Wartet auf die nächsten Daten und will nicht komplett schwach werden;
US-Aktien: Von Zinssenkungshoffnungen zu Sorgen um die Ertragslage;
Rohöl: Die Sorgen um die Nachfrage überwiegen die Schwäche des Dollars;
US-Staatsanleihen: Inflations- und fiskalischer Druck bestehen fort, die Rendite will nicht sinken.
Viertens: Der entscheidende Punkt heute ist der abends veröffentlichte ISM-Einkaufsmanagerindex für den US-Dienstleistungssektor. Ist dieser weiterhin stark, wird der Markt annehmen, dass der schwache Arbeitsmarktbericht lediglich eine lokale Störung darstellt, der Dollar könnte sich erholen. Schwächelt der Dienstleistungssektor deutlich, wird der Markt glauben, dass die Arbeitsmarktabschwächung kein Zufall ist — der Dollar bleibt unter Druck, Gold profitiert davon. Doch was wirklich Beachtung verdient, ist nicht ob der ISM heute gut oder schlecht ausfällt, sondern wie der Markt auf „schlechte Nachrichten“ reagiert.
Die wahre große Bewährungsprobe folgt in dieser Woche jedoch nicht heute, sondern am Donnerstag und Freitag.
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