Endlich ist das Wachstum vorbei – wo liegt die Unterstützungszone der US-Aktienmärkte während der Korrektur?

Nach einer fast dreimonatigen starken Erholungsphase an den US-Aktienmärkten ist die Dynamik deutlich erlahmt, der S&P 500 steht an einem technischen Wendepunkt.

Am Dienstag fiel der S&P 500 um 1,4 % und schloss bei 7365,48 Punkten, während der Nasdaq 100 um 3,3 % einbrach – der Auslöser war ein massiver Ausverkauf bei Chip-Aktien, wodurch Zweifel aufkamen, ob das von künstlicher Intelligenz getriebene Tech-Aktien-Umfeld anhalten kann. Der VIX Volatilitätsindex durchbrach zeitweise die Marke von 20, was üblicherweise als ein deutliches Signal für zunehmenden Marktdruck gilt. Technische Analysten beobachten mehrere wichtige Unterstützungszonen sehr genau, um die Tiefe und die Grenzen dieser Korrektur abzuschätzen.

Laut Bloomberg liegt das kurzfristige bis mittelfristige Unterstützungsintervall, das von technischen Analysten derzeit markiert wird, weniger als 1 % bis etwa 6 % unter dem Schlusskurs des S&P 500 vom Dienstag. Das bedeutet, dass der Markt vor dem Finden einer soliden Unterstützung noch einen gewissen weiteren Rücksetzer erleben könnte.

Craig Johnson, Chief Market Technician bei Piper Sandler, sagt: "Nach dieser starken Rallye verliert der Markt an Dynamik. Sollte der Index nicht schnell neue Höchststände erreichen, werden Schnäppchenjäger enttäuscht sein und die Rallye kann nicht weitergehen."

Nächste Unterstützung: 7340 und das Juni-Tief bei 7237

Diese Korrektur kam nicht völlig überraschend. Noch vor dem starken Abverkauf am Dienstag war der Nasdaq 100 seit dem 30. März um mehr als 31 % gestiegen, da starke Unternehmensgewinne die Kurse von Chip- und AI-Unternehmen deutlich nach oben getrieben hatten. Der S&P 500 legte in den letzten drei Monaten mehr als 17 % zu und steigerte seine Marktkapitalisierung um über 10 Billionen US-Dollar.

Sowohl technische als auch fundamentale Indikatoren zeigen, dass die Rallye an ihre Grenzen stößt. Piper Sandler, vertreten durch Craig Johnson, empfahl Kunden, ihre Engagements in hoch bewerteten Tech-Aktien zu verringern und stattdessen vermehrt in Value-Sektoren wie Finanzen oder Industrie zu investieren. Das starke Wachstum der Tech-Aktien hat den Gesamtmarkt gestützt, doch da diese Entwicklung ins Stocken gerät, ist das Marktumfeld zunehmend von sectores abhängig, die empfindlicher auf wirtschaftliche Abschwächung und sinkendes Verbrauchervertrauen reagieren. Damit treten strukturelle Risiken stärker in den Vordergrund.

Für kurzfristige Trader konzentriert sich die Aufmerksamkeit auf zwei nahe gelegene Unterstützungszonen.

JC O'Hara, Chief Technical Strategist bei Roth Capital Partners, betont, sollte der S&P 500 weiterhin unterhalb von 7.400 Punkten notieren, würde der Bereich um 7.340 eine wirksame Unterstützung bieten – dieser Wert liegt nahezu auf Höhe des 50-Tage-Gleitenden Durchschnitts des Index und nur etwa 0,4 % unter dem Schlusskurs von Dienstag. "Diese technischen Marken zusammen bieten Käufern einen guten Einstiegspunkt", so O'Hara.

Mark Newton, Leiter der technischen Strategie bei Fundstrat Global Advisors, richtet seinen Fokus hingegen auf das Niveau bei 7.237,85, dem Intraday-Tief des Index am 9. Juni. Damals hatten die am 5. Juni veröffentlichten Arbeitsmarktdaten die Markterwartung von Fed-Zinserhöhungen in diesem Jahr verstärkt, was einen starken Abverkauf bei Tech-Aktien und einen Shift zu defensiven Sektoren auslöste. Newton sagt: "Ich bin tendenziell bullisch eingestellt und nutze diese Korrektur, um Positionen auszubauen. Das Juni-Tief ist die entscheidende Verteidigungslinie."

Mittelfristige Marke: Die vielfältige Bedeutung der 7.000-Punkte-Zone

Wenn die kurzfristigen Unterstützungen nicht halten, wird die Marke von 7.000 Punkten ein strategisch bedeutender Supportbereich für die Käufer.

Technisch betrachtet ist die 7.000er-Marke aus mehreren Gründen relevant: Erstens liegt hier der Bereich der im ersten Quartal dieses Jahres erreichten Allzeithochs des S&P 500 und hat deshalb historische Bedeutung. Zweitens liegt – für Trader, die den Fibonacci-Analyseansatz nutzen – etwas unterhalb von 7.000 Punkten das 50%-Retracement der Aufwärtsbewegung vom Märztief bis zum Junihöchststand. O'Hara beschreibt diese Zone als "natürliches Re-Set-Level des Marktes bei außergewöhnlichem Verkaufsdruck".

Bemerkenswert ist, dass trendfolgende quantitativen Fonds (CTA) selbst bei einem Rückgang auf 7.000 Punkte ihre Long-Position in US-Aktien beibehalten würden. Nicolas Le Roux und Maxwell Grinacoff von UBS legen dar, dass CTAs in diesem Bereich "möglicherweise von einer großen zu einer moderaten Long-Position wechseln könnten, aber Long bleiben".

Newton ergänzt, dass 6.900 Punkte einen noch mittelfristigeren Support darstellen – dieser Bereich fungierte zu Jahresbeginn als starker Widerstand, aktuell hat der S&P 500 aber von diesem Niveau noch rund 400 Punkte Puffer.

Auch für den Nasdaq 100 haben technische Analysten klare Supportstufen identifiziert. 29.300 Punkte sind die erste wichtige Marke, hier gab es im vergangenen Monat mehrfach verstärkte Käuferaktivität nach Rücksetzern. Die zweite wichtige Zone ist 28.930, das Intraday-Tief nach den am 5. Juni veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten. Sollte auch diese Unterstützungen durchbrochen werden, rückt für O'Hara der Bereich um 28.679 in den Fokus – das liegt in der Nähe des 50-Tage-Gleitenden Durchschnitts des Nasdaq 100.

Marktbreite ist entscheidend für die Fortsetzung der Rallye

Technische Analysten betonen übereinstimmend, dass für die Frage, ob die laufende Korrektur abgeschlossen ist und eine neue Aufwärtsbewegung einsetzen kann, die Erholung der Marktbreite von entscheidender Bedeutung ist.

Der zentrale Konflikt des aktuellen Marktgeschehens: Der S&P 500 stieg seit seinem Märztief fast 20 % – dies wurde jedoch hauptsächlich von wenigen, stark steigenden Tech-Aktien getragen, nicht von breiter Marktstärke. Sobald diese Schlüsselwerte ihre Dynamik verlieren, fehlt dem Gesamtmarkt die notwendige interne Unterstützung.

"Es fühlt sich an, als würden wir uns am Rand einer Klippe bewegen", sagt Craig Johnson. "Bewegen wir uns in eine Markt-Blase? Stehen wir vor einem neuen Ausbruch? Oder steht der Markt vor einer Top-Bildung? Niemand kann das sicher sagen." Genau diese hohe Unsicherheit ist der zentrale Grund, warum technische Analyse aktuell so bedeutsam ist.