Der Tod von Greenspan löst eine Debatte über das Weiterbestehen von „Put-Optionen“ aus, und die US-Staatsanleihekurve schwankt vor dem Handelsbeginn in einer engen Bandbreite.

⑴ Der frühere Vorsitzende der US-Notenbank, Alan Greenspan, ist am Dienstag im Alter von 100 Jahren verstorben. In einem Leitartikel des Wall Street Journal wird unter dem Titel „Kann der Markt immer noch auf die Greenspan-Put-Option setzen?“ diskutiert, dass die Rückkehr der Inflation nach der Pandemie die Existenz dieser Put-Option in Frage stellt und eine breite Debatte über deren Vor- und Nachteile ausgelöst hat. ⑵ Die Zinsstrukturkurve der US-Staatsanleihen zeigte vorbörslich am Dienstag nur begrenzte Schwankungen: Die Rendite für 2-jährige Papiere lag zuletzt bei 4,185 %, die für 10-jährige bei 4,483 % und die für 30-jährige bei 4,939 %. Der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Anleihen betrug etwa 29,5 Basispunkte, der zwischen 5- und 30-jährigen etwa 69 Basispunkte. Insgesamt veränderten sich die Renditen im Vergleich zum Vortag kaum. Der Markt wartet auf die später veröffentlichten vorläufigen Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor von S&P Global sowie das Ergebnis der Auktion für 2-jährige Staatspapiere. ⑶ Während seiner 19-jährigen Führung der Federal Reserve leitete Greenspan die amerikanische Wirtschaft durch mehrere weltweite Turbulenzen. Nach der Finanzkrise wurde er jedoch wegen seiner nicht-eingreifenden Haltung zur Finanzmarktregulierung kritisiert. Sein Tod hat eine erneute Debatte über die Entwicklung des politischen Rahmens der Federal Reserve und den historischen Begriff der „Put-Option“ ausgelöst. ⑷ Im Tagesverlauf stehen außerdem die Umfrage zur Nicht-Industrie der Federal-Reserve-Filiale Philadelphia, die Produktions- und Dienstleistungsindizes der Federal Reserve Richmond sowie die vom Finanzministerium bekanntzugebenden Emissionsvolumina für 4-, 8- und 17-wöchige Bills sowie die anschließenden Auktionen der 6-wöchigen und 2-jährigen Papiere im Fokus. Daraus erwartet der Markt kurzfristige Nachfrageimpulse und weitere Hinweise auf die Form der Renditekurve.