Die britische Finanzbehörde schlägt Alarm: Unerwartetes Defizit im Juli, Herbsthaushalt steht vor einer Bewährungsprobe am Markt

Laut Informationen der Zhihui Finance APP verzeichnete Großbritannien im Juli ein unerwartetes Haushaltsdefizit, was die Fragilität der öffentlichen Finanzen unterstreicht – und das zu einer Zeit, in der Finanzminister John Healey gerade damit beginnt, seinen wichtigen Herbsthaushalt auszuarbeiten. Nach Angaben des britischen Statistikamts (ONS), die am Freitag veröffentlicht wurden, überstiegen die Staatsausgaben im Juli die Einnahmen um 1,8 Milliarden Pfund (ca. 2,5 Milliarden US-Dollar), wobei das Defizit gegenüber dem Vorjahresmonat um 700 Millionen Pfund gestiegen ist. Ökonomen und das Office for Budget Responsibility (OBR) hatten zuvor erwartet, dass der Haushalt im Juli ausgeglichen sein würde, da dieser Monat durch fällige Vorauszahlungen auf die Einkommensteuer üblicherweise gestärkt wird. Am Freitag nach Börsenöffnung blieben die Kurse britischer Staatsanleihen weitgehend stabil.

Diese Daten zeigen, dass der Zustand der öffentlichen Finanzen bereits unmittelbar vor der Veröffentlichung des Haushaltsplans am 28. Oktober äußerst gefährdet ist. Zu diesem Zeitpunkt wird der nationale Wirtschaftsplan des neuen Premierministers Andy Burnham Gestalt annehmen.

Das britische Statistikamt erklärte, dass die Kreditaufnahme im laufenden Haushaltsjahr bislang 56,7 Milliarden Pfund erreicht hat – 2,3 Milliarden Pfund mehr als von der Haushaltsaufsichtsbehörde prognostiziert. Obwohl die Kreditaufnahme in den ersten drei Monaten des Finanzjahres nach unten korrigiert wurde, brachte die schwache Entwicklung im Juli die öffentlichen Finanzen erneut aus der Spur.

Obwohl Burnham zugesagt hat, die Prinzipien fiskalischer Vorsicht zu wahren, um die Märkte zu beruhigen, warten Investoren weiterhin auf Details seiner politischen Agenda – zumal er eine Reihe potenziell kostspieliger politischer Ziele vorgestellt hat, darunter eine umfassende Reform der Sozialfürsorge und einen Neustart des öffentlichen Wohnungsbaus.

Martin Beck, Chefökonom bei der Denkfabrik WPI Strategy, erklärte, die Freitagsdaten „erinnern daran, dass die Fiskalarithmetik weiterhin äußerst angespannt ist“ und „die Regierung steht weiterhin vor dem klassischen Dilemma, ihre politischen Ambitionen, das Vertrauen der Märkte und die nachhaltige Entwicklung der öffentlichen Finanzen ausbalancieren zu müssen.“

Burnham und sein Finanzminister sehen sich zu Beginn des Herbstes einem schwierigen makroökonomischen Umfeld gegenüber: Die Renditen britischer Staatsanleihen bewegen sich auf einem seit Jahrzehnten selten erreichten hohen Niveau, während die britische Wirtschaft anfällig ist für die durch den Iran-Krieg ausgelösten Schwankungen an den Energiemärkten.

Healeys ohnehin schon sehr begrenzter finanzieller Spielraum könnte durch die wirtschaftlichen Schocks im Zuge dieses Konflikts weiter eingeschränkt werden. Am Markt wird allgemein erwartet, dass er im Herbst eine neue Steuererhöhungsrunde ankündigen wird.

Nach Veröffentlichung der Freitagszahlen erklärte Healey, Haushaltsdisziplin sei „das Fundament für die wirtschaftliche Stabilität Großbritanniens“ und bekräftigte sein Bekenntnis zu den Fiskalregeln – insbesondere dazu, im mittelfristigen Zeitraum Einnahmen und Ausgaben des laufenden Geschäfts im Wesentlichen auszugleichen. Die Zahlen zeigen, dass das laufende Haushaltsdefizit im bisherigen Finanzjahr 37,5 Milliarden Pfund beträgt.

Der Juli ist üblicherweise ein starker Monat für Steuereinnahmen, da Privatpersonen und Unternehmen die zweite Rate ihrer Vorauszahlungen auf die Einkommensteuer für das vergangene Geschäftsjahr zahlen müssen. In diesem Monat erzielten die Selbstveranlagungen Einnahmen von 17,1 Milliarden Pfund und erreichten damit das höchste Niveau, das je für einen Juli verzeichnet wurde, was die Gesamteinnahmen der Regierung auf 104,3 Milliarden Pfund trieb – ein Anstieg von fast 5 Milliarden Pfund im Vergleich zum Vorjahresmonat.

Die Rekordeinnahmen aus der Selbstveranlagung wurden jedoch durch den Ausgabendruck im Monat aufgewogen – die höhere Inflation erhöhte die Kosten in Bereichen wie Sozialleistungen, Schuldzinsen, Löhne sowie öffentliche Beschaffung. Die Gesamtausgaben im Juli, einschließlich Nettoinvestitionen, erreichten 110,7 Milliarden Pfund, verglichen mit 105 Milliarden Pfund im Vorjahresmonat.

In den ersten vier Monaten des laufenden Haushaltsjahres lagen die Einnahmen der Regierung 2,8 Milliarden Pfund über den OBR-Prognosen, die Ausgaben hingegen übertrafen die Prognosen um 5,1 Milliarden Pfund. Im Juli lag die Staatsverschuldung bei 94,1 % des BIP – in etwa auf dem höchsten Stand seit den frühen 1960er Jahren.

Ashley Webb, leitende UK-Volkswirtin bei Capital Economics, erklärte: „Da die Marktzinsen den fiskalischen Spielraum des Finanzministers von 24 Milliarden Pfund im März auf derzeit etwa 17 Milliarden Pfund verringert haben dürften, gehen wir davon aus, dass der Spielraum für zusätzliche Kreditaufnahme im diesjährigen Haushalt sehr begrenzt sein wird.“