JPMorgan: Maßgeschneiderte KI-Chip-Lieferungen könnten 2027 GPUs übertreffen, Broadcom und Marvell nutzen die Gelegenheit
BlockBeats News, 22. Juni, JPMorgan Chase erklärte, dass der Markt für individuelle ASIC-Chips in einen neuen Wachstumszyklus eintritt, da große Cloud-Computing-Unternehmen und Technologiegiganten bestrebt sind, die KI-Computing-Kosten zu senken, die Effizienz zu steigern und sich von einer ausschließlichen Abhängigkeit von universellen GPUs zu lösen. Broadcom und Marvell werden laut JPMorgan zu den größten Profiteuren dieses Trends gehören.
In einem aktuellen Research-Bericht zur Halbleiterindustrie schätzten die JPMorgan-Analysten Harlan Sur und Mayur Ramdhani, dass der digitale AI-ASIC-Markt bis 2026 etwa 600 bis 700 Milliarden US-Dollar erreichen und in den kommenden Jahren eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von über 40% bis 50% beibehalten wird. Im Bericht heißt es, dass Broadcom derzeit etwa 80% bis 85% des Marktanteils für High-End-ASICs hält, während Marvell mit etwa 10% bis 12% an zweiter Stelle steht.
Das rasante Wachstum der Nachfrage nach KI-Computing verändert die Struktur der Chipeinkäufe grundlegend. JPMorgan ist der Ansicht, dass Kunden wie Google, Amazon, Meta, Microsoft, OpenAI und SoftBank/Arm die Entwicklung interner oder maßgeschneiderter KI-Prozessoren beschleunigen, um bessere Leistungen, Energieeffizienz und Gesamtbetriebskosten zu erzielen. Anders als bei den universellen GPUs von Nvidia und AMD werden ASICs typischerweise für bestimmte Kunden, bestimmte Software-Stacks oder bestimmte Plattformen konzipiert, wodurch sie sich besonders für Hyperscale-Cloud-Anbieter mit großen internen Workloads eignen.
Der Bericht prognostiziert, dass Broadcoms KI-Umsatz von etwa 20 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 auf über 600 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2026 und weiter auf mehr als 1,5 Billionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2027 steigen wird. Die Projektpipeline umfasst Google TPU, Meta MTIA, ByteDance KI-Video- und Netzwerkchips, OpenAI XPU, SoftBank/Arm XPU sowie TPU-Rack-Scale-Lösungen im Zusammenhang mit Anthropic.
Für Marvell erwartet JPMorgan, dass der Rechenzentrums-Umsatz von rund 6,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 9,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und auf etwa 14,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 steigen wird. Wachstumstreiber sind Amazon Trainium 3 und Trainium 4, Microsoft Maia, Google SmartNIC/DPU, CXL-Controller sowie 800G/1,6T optische DSP, Coherent Lite sowie frühe CPO-Lösungen.
Der Bericht trifft zudem eine wichtige Prognose: Bis 2027 wird die Stückzahl ausgelieferter AI-ASICs/XPUs die der GPUs übertreffen. JPMorgan schätzt, dass im Jahr 2027 die Gesamtlieferungen von KI-Beschleunigern 23,3 Millionen Einheiten erreichen werden, davon entfallen 10,9 Millionen (47%) auf GPUs und 12,5 Millionen (53%) auf ASICs/XPUs. Dies deutet darauf hin, dass während die GPU-Lieferungen weiterhin wachsen, maßgeschneiderte Chips bei neuen KI-Arbeitslasten einen größeren Anteil einnehmen könnten.
Anhand von Google/Broadcom TPU7x Ironwood und Nvidia Blackwell verdeutlichte JPMorgan, dass AI-ASICs in Bezug auf Kosten-Effizienz und Energieeffizienz wettbewerbsfähig sind. Der Bericht zeigt, dass die FP8-Leistung des TPU7x Ironwood nahe an Nvidias B200/B300 liegt, jedoch mit einem geschätzten Preis von rund 13.000 US-Dollar günstiger ist als der B200 mit 35.000 US-Dollar und der B300 mit 40.000 US-Dollar; auch bei den Kennzahlen Kosten pro Rechenleistung und Watt pro Rechenleistung übertrifft er die GPU-Benchmarks.
Diese Prognose bedeutet kein schnelles Nachlassen der Nachfrage nach Nvidia. Vielmehr weist sie auf eine Differenzierung bei Investitionen in KI-Infrastruktur hin: GPUs werden weiterhin für allgemeine Trainings- und Inferenzaufgaben eingesetzt, während hauseigene ASICs der Cloud-Provider eine höhere Durchdringung bei umfangreichen, stabilen und vorhersehbaren internen Arbeitslasten erzielen.
Für Investoren bekräftigt der Bericht von JPMorgan die Verschiebung der KI-Hardwarekette von GPUs hin zu ASICs, fortschrittlicher Verpackung, HBM-Schnittstellen, SerDes, optischen Interconnects und CPO-Diffusionslogik. Sollte sich die Prognose aus dem Bericht bestätigen, werden Broadcom und Marvell nicht nur Lieferanten von KI-Netzwerk- oder Interconnect-Chips sein, sondern in der nächsten Stufe der Migration der KI-Computing-Architektur zu zentralen Plattformunternehmen werden.
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