Bankenbewertung | CMB International: Die Auswirkungen von Investitionen in KI auf die Gewinne führender Technologieunternehmen sind kontrollierbar. Aussichtsreich sind Microsoft, Google, Amazon und andere.

格隆汇, 22. Juni – CMB International hat einen Bericht veröffentlicht, in dem darauf hingewiesen wird, dass die wichtigsten internationalen TMT-Unternehmen im ersten Quartal eine weitere Anhebung der Umsatz- und Gewinnerwartungen für das Geschäftsjahr 2026 verzeichneten. Dies ist auf die starke Nachfrage nach KI-Rechenleistung und die fortlaufende Integration von KI in das Kerngeschäft zurückzuführen. Gleichzeitig haben jedoch mehrere Unternehmen ihre Prognosen für Investitionsausgaben nach oben korrigiert, was kurzfristig den freien Cashflow unter Druck setzt. Aus mittel- bis langfristiger Sicht ist die Bank der Ansicht, dass die Auswirkungen der KI-Investitionen auf die Gewinne der führenden Technologieunternehmen beherrschbar sind und das operative Ergebniswachstum im Geschäftsjahr 2027/2028 voraussichtlich weiterhin bei über 20 % liegt. Obwohl die Quote des freien Cashflows aufgrund der Investitionsausgaben kurzfristig unter Druck steht, wird ab dem Geschäftsjahr 2028 ein Wendepunkt mit erneutem Aufwärtstrend erwartet.Die Bank stellt fest, dass sich nach den Ergebnissen des Softwaresegments die Gesamtbewertung etwas erholt hat und die Gewinnerwartungen solide nach oben korrigiert wurden. Allerdings bleibt die Entwicklung innerhalb des Sektors weiterhin unterschiedlich: Die Unternehmensanwendungssoftware verhält sich weitgehend stabil, während sich das Segment für Infrastruktursoftware aufgrund des KI-Trends noch positiver entwickelt. Mit Blick auf die Zukunft ist die Bank der Ansicht, dass der Schlüssel für Fundamentaldaten und Aktienkurs darin liegt, ob ein Unternehmen in der Lage ist, in der aktuellen KI-Investitionswelle ausreichend hohe Renditen und ROIC zu erzielen, um damit einerseits ein solides kurzfristiges Ergebnis und andererseits ein nachhaltiges Gewinnwachstum im mittleren bis langen Zeitraum zu unterstützen. Basierend auf der aktuellen Fundamentaldaten- und Bewertungslage empfiehlt die Bank Microsoft, Google, Amazon, Palo Alto Networks sowie Meta.