Die Aktie von Accenture bricht um 18 % ein und erreicht ein fast zehnjähriges Tief, doppelt belastet durch KI-Auswirkungen und Unruhen im Nahen Osten

Einer der größten IT-Beratungsunternehmen weltweit, Accenture, verzeichnete am Donnerstag einen Kurssturz von 18 % auf den tiefsten Stand seit 2017, nachdem die Jahresumsatzprognose gesenkt wurde. Die Marktkapitalisierung fiel damit von über 200 Milliarden US-Dollar nach der Corona-Pandemie auf unter 80 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen hat die obere Grenze seiner Umsatzwachstumsprognose für das laufende Geschäftsjahr auf 4 % gesenkt, was unterhalb der bisherigen Spanne von 3 % bis 5 % liegt. Die neu unterzeichneten Aufträge im Quartal sanken ebenfalls auf 19,3 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. CEO Julie Sweet sagte während einer Analystenkonferenz, dass die Lage im Nahen Osten Accenture bereits einen kumulierten Umsatzverlust von 400 Millionen US-Dollar in der Region eingebracht habe. Der Konflikt mit dem Iran habe zudem dazu geführt, dass Unternehmenskunden außerhalb der Region ihre Entscheidungsprozesse verlangsamen, was eine breitere Kettenreaktion auslöst.

Gleichzeitig nehmen die Sorgen der Investoren zu, ob KI-Tools allmählich die Kerndienstleistungen von Accenture ersetzen könnten. Der Markt stellt die Frage: Kann das Unternehmen seine KI-Transformationsversprechen weiter einhalten, wenn Technologien immer mehr "schwere Aufgaben" übernehmen, und sind die Unternehmenskunden noch bereit, auf dem erwarteten Level in IT zu investieren?

Der Kurs von Accenture ist seit Jahresbeginn bereits um 51 % gefallen. Auch vergleichbare Unternehmen geraten gesamthaft unter Druck – IBM verlor am selben Tag 6 % und liegt im Jahresverlauf 15 % im Minus, der Konkurrent Infosys büßte sogar rund 40 % ein. Dieser Ergebnis-Schock verstärkt die Zweifel des Marktes an den Perspektiven der gesamten Professional-Services-Branche.

Julie Sweet erläuterte, dass der Konflikt mit dem Iran zu einem kumulierten Umsatzverlust von 400 Millionen US-Dollar im Nahen Osten geführt habe, wobei im letzten Quartal ein unerwarteter Zusatzverlust von 100 Millionen US-Dollar entstand. Die Kriegsunsicherheit schadet nicht nur dem lokalen Geschäft direkt, sondern führt zusätzlich dazu, dass Unternehmenskunden aus anderen Regionen die frei verfügbaren Ausgaben einschränken.

Die Veränderungen im Projektverlauf verringerten zudem den Spielraum für in diesem Quartal anerkennbaren Umsatz. Das Unternehmen erklärte, einige Kunden hätten Projekte, deren Umsätze ursprünglich im laufenden Geschäftsjahr verbucht werden sollten, ins nächste Geschäftsjahr verschoben – das neue Geschäftsjahr von Accenture beginnt am 1. September. Dieser Aufschub, kombiniert mit den direkten Verlusten in der Region, belastet das Finanzergebnis des aktuellen Quartals in doppelter Hinsicht.

Die rasante Entwicklung von KI-Tools lässt Investoren zunehmend bezweifeln, ob Accenture weiterhin Wert für seine Kunden schaffen kann. Pat Petitti, CEO der KI-Beratungsplattform Catalant, hebt hervor, dass Berater großer Beratungsunternehmen wie Accenture generell nicht über die tiefgreifende Branchenerfahrung verfügen, die notwendig ist, um KI korrekt in spezifischen Geschäftsszenarien einzusetzen und deren Ergebnisse kritisch zu prüfen. "Für effektive KI-Anwendungen ist fundiertes Expertenwissen im jeweiligen Einsatzbereich entscheidend – genau daran mangelt es häufig, und Investoren nehmen das zunehmend wahr", sagte er.

Jefferies-Analyst Surinder Thind bezeichnete die aktuellen Ergebnisse als "enttäuschend" und merkte im Kundenbericht an: "In einer KI-orientierten Welt könnten Zweifel an der Nachfrageresilienz weiter zunehmen, insbesondere angesichts der neuesten Entwicklungen bei KI-Modellen und -Agenten." Julie Sweet räumte ein, dass die Gesamtbudgets für Unternehmens-IT mit dem KI-Boom keineswegs gestiegen seien. "Auch wenn es KI gibt, hat sich die Ausgabenstruktur verändert, das Gesamtvolumen ist aber nicht gewachsen", sagte sie zu Analysten.

Im Angesicht des Drucks auf das traditionelle Kerngeschäft hat Accenture ihr Übernahmebudget massiv aufgestockt: Im laufenden Geschäftsjahr sollen dafür 9 Milliarden US-Dollar ausgegeben werden, mehr als doppelt so viel wie ursprünglich vorgesehen. Am Tag selbst wurden drei Akquisitionen im Bereich Cybersicherheit bekanntgegeben: die vollständige Übernahme des Schwachstellen-Bewertungsunternehmens runZero, des Gerätesicherheits-Spezialisten NetRise und eine Mehrheitsbeteiligung am ICS-Cyberunternehmen Dragos – der kombinierte Unternehmenswert der drei Deals liegt bei rund 4,2 Milliarden US-Dollar. Bereits im Januar hatte Accenture das britische KI-Start-Up Faculty für 1 Milliarde US-Dollar übernommen.

Bloomberg zufolge hat Morgan Stanley zu Wochenbeginn die Bewertung für Accenture sowie das Kursziel gesenkt – Grund seien Bedenken der Investoren, ob die stärker produktorientierte Akquisitionsstrategie tatsächlich in Umsatzwachstum umgewandelt werden kann. Der Bericht betont jedoch, dass das Unternehmen über die Voraussetzungen für eine Erholung verfügt – nur sei das Zeitfenster derzeit noch nicht absehbar.

Trotz des allgemeinen Ergebnisdrucks bietet das Großprojektgeschäft Accenture weiterhin Rückhalt. Im bisherigen Geschäftsjahr wurden insgesamt 104 Quartalsaufträge mit einem Einzelvolumen von über 100 Millionen US-Dollar erzielt, was einem Anstieg von 13 % im Jahresvergleich entspricht. Julie Sweet betonte im Conference Call, dass die Nachfrage nach Großprojekten weiterhin stark sei.

Diese Statistik verdeutlicht, dass trotz des Rückgangs bei kleineren, frei disponiblen Aufträgen die Investitionsbereitschaft der Unternehmen in strategische Großprojekte im IT-Bereich noch nicht deutlich nachgelassen hat – und Accenture somit weiter Raum für eine langfristige Erholung bleibt.